「التشفير هو شي」 تعليم تداول العملات الرقمية يثير جدلاً، والهيئات التنظيمية تحذر من مخاطر الامتثال

12月17日، تايوان المالية تثير موجة من الجدل. في الإعلان التحذيري المشترك الذي أطلقته أكبر ثلاث جمعيات في صناعة الأوراق المالية والعقود الآجلة، تم تصنيف “شركة يانغجي المحدودة (كريبتو هو شي)” كمزود خدمة عملات رقمية غير مرخص، مما أثار نقاشًا واسعًا في السوق. هذه الشركة التي ترفع شعار “صناعة التعليم القانوني”، تم ذكرها من قبل الجهات التنظيمية بسبب تقديمها دورات تعليمية للاستثمار في العملات المشفرة، وأصبح مدى امتثالها للأنظمة محل تساؤل.

لكن جوهر المشكلة يكمن في: هل المنصة التي تدعي أنها “مؤسسة تعليمية” وتقوم بتعليم المستثمرين تداول العملات وجمع الرسوم من خلال فتح فصول دراسية، تخطت فعلاً الخطوط الحمراء للقانون؟

من “مؤسسة تعليمية” إلى “مستشار استثمار”… تحديد الهوية هو المفتاح

وفقًا للمعلومات المنشورة، بدأت شركة يانغجي في تحقيق أرباح ثابتة منذ عام 2020. ثم تعاون مؤسسها مع أحد الطلاب، المعروف بـ"آبا"، لافتتاح ما يُطلق عليه “أول معهد تعليمي في عالم العملات”. تقدم المنصة أنواعًا متعددة من الدورات مثل “دورة السوق الفوري”، “دورة الشبكة”، و"مجموعة العملات الصغيرة"، وحتى أن آبا يفتح دورات خاصة فردية مباشرة للمستثمرين، ويقدم نصائح استثمارية في العملات المشفرة.

هذا النموذج التشغيلي يبرز تناقضًا واضحًا في الهوية: فهي مسجلة كشركة تعليمية، لكنها تقدم في الوقت ذاته خدمات استشارية استثمارية محترفة. من المنطقي أن المؤسسات التعليمية التي تدرس تقنيات الامتحانات أو المواد الدراسية تختلف جوهريًا عن تقديم نصائح مالية استثمارية مباشرة.

بيان من لجنة الأوراق المالية والبورصات المشتركة… “شركة يانغجي المحدودة” تتعرض للتحذير

وفقًا لإعلان مشترك من لجنة الأوراق المالية والبورصات، لم تقم “شركة يانغجي المحدودة” بالتسجيل وفقًا لـ"لوائح مكافحة غسل الأموال والتسجيل لمقدمي خدمات الأصول الافتراضية"، ولم تقدم بيانًا بالامتثال لقوانين مكافحة غسل الأموال للجنة، وبالتالي لا يجوز لها ممارسة أنشطة الترويج لمنصات العملات الرقمية.

كما نصحت اللجنة الجمهور بعدم قبول خدمات التداول التي تقدمها الشركة، وتجنب تحويل الأموال إلى حساباتها المحددة.

ردًا على هذا الإعلان، ردت شركة يانغجي المحدودة في 18 ديسمبر على وسائل التواصل الاجتماعي، زاعمة أن الجمعيات المهنية ليست منظمات حكومية، وأن الإعلان مبني فقط على شكاوى، وأنه “لا يحمل أي قوة قانونية فعلية”. وأكدت أن نفسها شركة “مؤهلة قانونيًا وتدفع الضرائب”، وليست منصة للعملات الرقمية أو تاجر عملات، وتتهم بأنها تعرضت لبلاغات كيدية.

فتح دورات مدفوعة بدون ترخيص… سابقة قانونية موجودة

ومع ذلك، حتى وإن أنكرت شركة يانغجي هويتها كتاجر عملات، فإن المخاطر القانونية لا تزال قائمة. وفقًا للأحكام القضائية السابقة، فإن “إعداد دورات استثمارية خاصة وجمع الرسوم” قد يكون مخالفًا للقانون من تلقاء نفسه.

حكمت محاكم تايوان سابقًا في قضايا مماثلة: حيث تم اعتبار أن تقديم نصائح استثمارية في الأسهم مقابل رسوم بدون ترخيص يُعد انتهاكًا لقانون “الاستثمار في الأوراق المالية والاستشارات”، وتعرض المعلمون للعقوبات الجنائية. وفي حالات أخرى، قام خبراء ماليون يطلقون على أنفسهم “طبيب التداول” بفتح دورات “تداول يومي” بدون إذن من الجهات المختصة، وواجهوا حكمًا بالسجن لمدة 5 أشهر، مع مصادرة أرباح الرسوم التي بلغت 4 ملايين.

هذه الأحكام توضح أنه حتى لو ادعى أنه مجرد “تعليم”، فإن تقديم نصائح استثمارية مالية مقابل رسوم للمستثمرين يمكن أن يُعتبر عملًا غير قانوني كمستشار مالي غير مرخص.

تصنيف الأوراق المالية… المنطقة الرمادية في الإطار القانوني

في إطار القانون التايواني، إذا تم تصنيف عملة مشفرة معينة على أنها “ورقة مالية” وفقًا للمادة 6 من قانون التداول في الأوراق المالية، فإن الترويج أو تقديم النصائح بشأنها يجب أن يلتزم بأحكام قانون الأوراق المالية. وإذا تم تقديم تحليل أو توصيات حول الأوراق المالية بشكل مباشر أو غير مباشر بدون إذن من الجهات المختصة، فإن ذلك يُعد “عمل غير قانوني كمستشار استثمار في الأوراق المالية”.

ومن الجدير بالذكر، عند فحص سجل الشركة “يانغجي المحدودة” المملوكة لشركة يانغجي، تبين أن نطاق عملها لا يشمل “مستشار الأوراق المالية”، مما يدل على عدم امتلاكها للمؤهلات القانونية لممارسة هذا النشاط. هذا يعني أنه حتى وإن ادعت شركة يانغجي أنها مجرد مؤسسة تعليمية، فإن تقديمها لنصائح استثمارية ذات طبيعة أوراق مالية أو شبه أوراق مالية بدون التراخيص اللازمة يُعد مخالفة قانونية.

كيف يتوجب على المستثمرين التصرف… والتنبه لإشارات الخطر

من تطور القضية، لا تزال الوضعية القانونية لشركة يانغجي غير واضحة تمامًا. التحذيرات المشتركة من لجنة الأوراق المالية والجمعيات الثلاثة تشير إلى أن الجهات التنظيمية تعتبرها من الفئات عالية المخاطر. وعلى المستثمرين عند اختيار خدمات التعليم الاستثماري أن يراقبوا العلامات التالية:

• التحقق من أن مقدم الخدمة يحمل ترخيصًا قانونيًا كمستشار مالي
• الحذر من الدورات المدفوعة التي تدعي “تعليم الأسرار الخاصة”
• التأكد من أن العملة المشفرة التي يتم الاستثمار فيها مصنفة كورقة مالية في تايوان
• طلب عقد خدمة واضح وسجلات مكتوبة للنصائح الاستثمارية

بالنسبة لمنصات مثل شركة يانغجي، يجب على المستثمرين أن يكونوا حذرين، وأن ينتظروا تحديد وضعها القانوني بشكل واضح. قد يكون الخطوة التالية للجهات التنظيمية حاسمة في تحديد الحدود القانونية لنشاطات التعليم الاستثماري في العملات الرقمية.