V神力挺低风险DeFi：以太坊生态需要「定心丸」而非迷因幣

معاون مؤسس إيثريوم فيتاليك بوتيرين نشر مؤخرًا مقالًا يدعو فيه المجتمع إلى إعادة النظر في اتجاه تطوير النظام البيئي، مؤكدًا أنه لا ينبغي أن يتأثر بفقاعات العملات الميمية على المدى القصير. من وجهة نظره، فإن بروتوكولات DeFi ذات المخاطر المنخفضة هي الدعامة الحقيقية لازدهار إيثريوم على المدى الطويل — فهذه التطبيقات التي قد تبدو غير “متحمسة” كافية، في الواقع، توفر بشكل مستمر الدماء الاقتصادية للمشاريع المبتكرة التي تدر أرباحًا ضئيلة ولكنها حيوية على الإنترنت.

دروس من إمبراطورية إعلانات Google: دعم الأعمال المستقرة للأحلام المبتكرة

في أحدث مدوناته، استشهد فيتاليك بحالة مثيرة للتفكير: Google.

وأشار إلى أن أعمال إعلانات Google تمثل أكثر من ثلاثة أرباع إجمالي إيراداتها، وهي بمثابة “البقرة الحلوب” الضخمة التي تتيح لـ Google استثمار في خطوط منتجات ذات أرباح ضئيلة ولكنها “ممتعة وذات قيمة” للعالم. وفقًا لمنطق فيتاليك، فإن دور بروتوكولات DeFi ذات المخاطر المنخفضة في إيثريوم يمكن أن يلعب نفس الدور.

ويؤكد فيتاليك أن التطبيقات الأخرى — بما في ذلك غير المالية وأكثرها تجريبية — مهمة بلا شك لمكانة إيثريوم العالمية وثقافته الفريدة، لكن لا ينبغي أن نتوقع أن تكون هي المصدر الرئيسي للإيرادات. بمعنى آخر، فإن البنية التحتية التي تحمل القيمة و"حقول التجارب" التي تحفز الابتكار يجب أن تكون مقسمة بشكل واضح.

من الشك إلى الاعتراف بـ DeFi: هل تقل المخاطر حقًا؟

اعترف فيتاليك بأنه كان متشككًا في البداية تجاه DeFi. في المراحل المبكرة، اعتقد أن مخاطر DeFi عالية جدًا، وأن الاعتماد المفرط على المضاربة في الأصول والتعدين المربح عالي المخاطر يصعب أن يشكل حالات استخدام مستدامة.

مثال على ذلك، هو طرح الأراضي الافتراضية من شركة Yuga Labs، الشركة الأم لـ BAYC، وهو مشروع Otherdeed في عام 2022، والذي يعكس هذا الفوضى. بسبب ضعف تحسين العقود الذكية، شهدت المزادات بين المتنافسين معركة شرسة على “Gas”، مما أدى إلى تسجيل أرقام قياسية في رسوم المعاملات اليومية على إيثريوم، وهو درس دامٍ.

ومع ذلك، بدأ الوضع يتغير بشكل دقيق. مع تقدم التكنولوجيا وتطور الأطر التنظيمية عالميًا، بدأت ظواهر مثل هجمات القراصنة وخسائر الأصول تتراجع تدريجيًا، وغالبًا ما تتركز في مجموعات المستخدمين الأكثر مضاربة. يعتقد فيتاليك أن، على الرغم من ضرورة الحذر من المخاطر النهائية، فإن المخاطر المرتبطة بالتمويل التقليدي (TradFi) أصبحت الآن أكبر من تلك في DeFi بالنسبة لكثير من الناس حول العالم. هذا لا يعني أن DeFi لا يخلو من العيوب، بل أن خريطة المخاطر تتغير وتُعاد تشكيلها.

الحرج الناتج عن العملات الميمية: قيمة النظام البيئي لا ينبغي أن تعتمد على “ما يصعب قوله”

لم يذكر فيتاليك أسماء محددة، لكنه وجه انتقاده إلى تلك الأنظمة البيئية التي تعتمد بشكل رئيسي على رسوم المعاملات الناتجة عن العملات الميمية. طرح سؤالًا بسيطًا لكنه يثير التفكير:

محرك إيرادات إيثريوم لا يجب أن يكون التطبيق الأكثر ثورية أو إثارة، لكنه على الأقل يجب أن يكون “مقبولًا أخلاقيًا” أو “غير محرج”. إذا كانت أكبر تطبيقات النظام البيئي هي العملات الميمية السياسية، وتدعي بحماس أنها “متحمسة لهذا النظام البيئي” و"تغير العالم"، فربما لن يجرؤ أحد على قول ذلك بصراحة.

ما وراء ذلك، يعكس هذا تفكير فيتاليك العميق حول توجهات قيمة النظام البيئي: لا ينبغي أن يُبنى أساس مشروع على أصول مضاربة يصعب تبريرها، بل على تطبيقات ذات قيمة عملية وقابلة للاعتراف بها على نطاق واسع.

تصور مستقبل DeFi منخفض المخاطر: ما بعد الدولار

شرح فيتاليك بشكل أعمق عن مساحة التطور المستقبلية لـ DeFi منخفض المخاطر. بالإضافة إلى نماذج الدفع، والاحتياطيات، والإقراض بضمان كامل، قد تظهر في المستقبل:

• قروض غير مضمونة تعتمد على السمعة الشخصية: لتمكين سوق الإقراض من تجاوز قيود الضمانات التقليدية
• الدمج العميق بين الأسواق التنبئية وDeFi: لدمج قدرات التنبؤ السوقي ضمن هياكل DeFi القائمة
• أنواع قيمة مستقرة تتجاوز الدولار: تطوير “عملات مستقرة مرتبطة بالتضخم” توفر مخزن قيمة مقاوم للتضخم

يختتم فيتاليك قائلاً إن DeFi منخفض المخاطر يدعم بالفعل تشغيل اقتصاد إيثريوم، وهو لا يجعل العالم أفضل فحسب، بل يتكامل مع العديد من التطبيقات التجريبية التي تُبنى على إيثريوم. إنه مشروع يستحق أن يفخر به الجميع — ليس لأنه الأكثر إثارة أو ابتكارًا، بل لأنه عملي ومرن.