ثورة تداول الأسهم الأمريكية: بورصة نيويورك تدفع نحو منصة الأوراق المالية المرمزة، والعصر الجديد للتداول على مدار الساعة يقترب

اظهرت دراسة سوقية في أبريل من العام الماضي أن رغبة المستثمرين التقليديين في “الشراء والبيع في أي وقت وفي أي مكان” تتزايد. وأصبح هذا الإشارة السوقية واقعًا أخيرًا — حيث أعلنت بورصة نيويورك (NYSE) مؤخرًا عن تطوير منصة تداول أوراق مالية مُمَكَّنة، تخطط لإعادة كتابة تجربة الاستثمار في الأسهم الأمريكية بشكل كامل. وبمجرد الحصول على الموافقة التنظيمية في المستقبل، سيتمكن المستثمرون من شراء وبيع الأسهم الأمريكية المُمَكَّنة وصناديق ETF على مدار 365 يومًا و24 ساعة، دون انقطاع، كأنهم يتداولون العملات المشفرة، مما يكسر إطار السوق التقليدي “من التاسعة صباحًا حتى الرابعة مساءً، وعطلة نهاية أسبوعين”.

الطلب السوقي يُحفِّز التغيير — رغبة المستثمرين في التداول في أي وقت

لطالما كانت تداولات الأسهم الأمريكية التقليدية مقيدة بساعات السوق في نيويورك (من الساعة 9:30 صباحًا حتى 4:00 مساءً بالتوقيت الشرقي)، حيث لا يمكن للمستثمرين العالميين التداول إلا خلال نافذة زمنية محددة. ويبدو أن هذا القيد الزمني غير ملائم لعصر الاستثمار العالمي — حيث يمكن للمستثمرين الآسيويين التداول في وقت متأخر من الليل، ويحتاج المستثمرون الأوروبيون للاستيقاظ مبكرًا. إن إطلاق منصة الأوراق المالية المُمَكَّنة سيغير هذا الواقع تمامًا، ليجعل الأسهم الأمريكية تصبح “أصولًا متداولة على مدار 24 ساعة عالميًا”.

الابتكار التقني يُؤسس — الدمج المثالي بين البلوكشين والتوفيق التقليدي

لقد بذلت بورصة نيويورك جهدًا كبيرًا في تصميم البنية التقنية. ستقوم المنصة بدمج محرك التوفيق الخاص بـ NYSE، وهو نظام التوفيق المركزي، مع بنية تحتية لمعالجة المعاملات تعتمد على تقنية البلوكشين، لتحقيق تسوية متعددة السلاسل وإدارة الأصول. هذا يعني أن الأسهم الأمريكية المُمَكَّنة ليست مجرد “ملصق”، بل دمج عميق بين عمق السوق، السيولة، وفعالية البلوكشين.

تخطط المنصة لدعم فئتين رئيسيتين من الأصول: الأولى هي “الأسهم المُمَكَّنة” التي تتمتع بنفس القوة القانونية للأسهم التقليدية؛ والثانية هي الأصول التي تصدر بشكل أصلي بصيغة “الأوراق المالية الرقمية”. وأكدت بورصة نيويورك بشكل خاص أنه حتى لو تم مُمَكَّنة الأصول، فإن حقوق توزيع الأرباح والتصويت والإدارة ستظل كما هي — وهو ضمان مهم للمستثمرين التقليديين.

خطة ICE الطموحة — بناء منظومة كاملة للاقتصاد المُمَكَّن

هذه المنصة للأوراق المالية المُمَكَّنة ليست مشروعًا معزولًا، بل جزء من استراتيجية رقمية أوسع لشركة بورصة نيويورك الأم — شركة Intercontinental Exchange (ICE). طموح ICE هو ترقية البنية التحتية للتسوية في السوق المالية بأكملها، لتمهيد الطريق نحو تداول على مدار 24 ساعة طوال العام.

الأكثر إثارة للاهتمام هو أن ICE قد أبرمت تعاونًا عميقًا مع بنك نيويورك ميلون (BNY) وبنك سيتي (Citi)، لدفع تطبيق “الودائع المُمَكَّنة” في نظام المقاصة. هذا يعني أن أعضاء المقاصة يمكنهم إدارة الأموال خلال أوقات غير العمل للبنك، وتلبية متطلبات الهامش في مختلف الولايات القضائية والمناطق الزمنية — حيث يتم تحويل البنية التحتية المالية بالكامل إلى “سلسلة كاملة على البلوكشين”.

حماية حقوق المساهمين — المُمَكَّنة لا تغيّر الحقوق الأساسية

قالت لين مارتن، رئيسة مجموعة بورصة نيويورك، في بيان: “على مدى أكثر من قرنين، كانت بورصة نيويورك دائمًا في طليعة التغيير السوقي. نحن نقود الصناعة نحو حلول ‘التحول الكامل إلى السلسلة’. سندمج الثقة السوقية مع أعلى معايير التنظيم والأمان، مع الاستفادة من أحدث التقنيات.”

المعنى وراء هذا التصريح هو أن مُمَكَّنة الأسهم الأمريكية ليست كسرًا للتقاليد، بل تعزيز لها من خلال حماية الأساسيات، ومنح السوق سيولة وكفاءة جديدة. لا يحتاج المستثمرون للقلق من أن المُمَكَّنة ستضعف حقوق المساهمين — فحقوق الأرباح، والتصويت، والإدارة ستظل محفوظة بالكامل، والمُمَكَّنة مجرد تغيير في توقيت وطريقة التداول.

وبمجرد موافقة الجهات التنظيمية في المستقبل، ستبدأ ثورة تداول الأسهم الأمريكية الحقيقية. وربما يود المستثمرون حول العالم وداعًا لمشاكل فارق التوقيت، والاستمتاع بحرية التداول على مدار الساعة.