هل نقترب من عصر جديد يقوده المؤسسات؟ أفق استثمار أركا يتوقع أن تصل قيمة البيتكوين إلى 1.5 مليون دولار بحلول عام 2030

شركة أرک إنفست (ARK Invest) محلل الأصول الرقمية ديفيد بول مؤخراً أصدر حكماً هاماً: البيتكوين لم يعد يواجه مشكلة “هل نؤمن أم لا”، بل دخل مرحلة جديدة من “كيف نوزع، وأين نستثمر”. هذا يدل على أن البيتكوين يمر بتحول من منتج استثماري نخبوي إلى أصل على مستوى المؤسسات.

حتى يناير 2026، كان سعر البيتكوين حوالي 89,900 دولار، ونموذج التقييم الأحدث لشركة أرک إنفست يتوقع أنه بحلول 2030، ستتجه البيتكوين نحو ثلاثة سيناريوهات مختلفة: سيناريو متحفظ عند 300,000 دولار، وسيناريو أساسي عند 710,000 دولار، وأفضل سيناريو يتوقع وصوله إلى 1,500,000 دولار.

من “هل أستثمر” إلى “كم أستثمر” — البيتكوين يدخل مرحلة النضج

أشار ديفيد بول إلى أنه خلال دورات السوق الصاعدة والهابطة الماضية، كانت السوق لا تزال تقلق بشأن البنية التحتية. أما الآن، فقد تغيرت النقاط التي يتم مناقشتها تماماً: لم يعد السؤال “هل أشتري بيتكوين”، بل أصبح “كم أحتفظ، ومن خلال أي قنوات أدخل السوق”.

وراء هذا التحول، يكمن النمو الهائل لصناديق البيتكوين ETF الأمريكية الفورية. منذ الموافقة على طرحها في بداية 2024، خلال أقل من 24 شهراً، استقبلت هذه الصناديق أكثر من 50 مليار دولار من التدفقات الصافية، وأصبحت أقوى قناة مالية في سوق التشفير. من بين هذه الصناديق، استحوذت BlackRock على أكبر حصة من خلال صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT)، وFidelity من خلال صندوق Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC)، وكلاهما يمتلك مئات الآلاف من البيتكوين.

جذب 50 مليار دولار من التدفقات الصافية يرفع من ندرة البيتكوين

الأمر الأكثر إثارة للاهتمام هو أن هذه الصناديق واستراتيجيات الاحتياطي للشركات استحوذت مجتمعة على حوالي 12% من المعروض المتداول من البيتكوين على مستوى العالم. هذا الرقم يتجاوز التوقعات بكثير، ويضغط على المعروض المتداول من البيتكوين، مما يعزز إدراك السوق لندرة الأصل.

أكد ديفيد بول أن هذا التدفق من الاستثمارات أصبح القوة الدافعة الرئيسية لاتجاهات الأسعار بين 2025 و2026، وقد تستمر تأثيراته حتى 2026 وما بعدها. دخول المؤسسات إلى السوق لا يعزز السيولة فحسب، بل يغير أيضاً هيكل العرض.

معركة بين الشراء والبيع، لكن المؤسسات هي اللاعب الرئيسي

شهد السوق خلال العام الماضي معركة شرسة بين القوى: من جهة، “الحيتان القديمة” التي تمتلك البيتكوين لأكثر من 10 سنوات وتحقق أرباحاً عند القمم، ومن جهة أخرى، المؤسسات التي تشتري بشكل مكثف عبر صناديق ETF، وشركات الاحتياطي الرقمي (DAT) وغيرها من القنوات الجديدة.

رغم أن المعركة بين الشراء والبيع كانت محتدمة، إلا أن الاتجاه العام لا يتغير — موجة المؤسسات أصبحت الاتجاه السائد. وتعتقد شركة أرک إنفست أن هذا التحول الهيكلي يحمل أهمية أكبر من أي رقم سعر واحد.

انخفاض التقلبات، وقيادة السوق من قبل المستثمرين الناضجين

ظاهرة مثيرة للاهتمام ظهرت في بيانات التقلب. اكتشف ديفيد بول أن تقلب البيتكوين انخفض إلى أدنى مستوياته تاريخياً، مع ارتفاع العائد المعدل للمخاطر بشكل واضح.

كانت الأسواق الصاعدة السابقة غالباً ما تترافق مع تصحيح عميق يتراوح بين 30% و50%، لكن منذ قاع 2022، كان أقصى انخفاض حوالي 36%. وراء ذلك، يكمن سبب رئيسي: وجود عدد متزايد من المستثمرين المؤسساتيين الناضجين، الذين لا يطاردون الأسعار بشكل أعمى، بل يختارون التوزيع بشكل عقلاني عند التصحيحات، مما يقلل بشكل فعال من تقلبات السوق العاطفية.

التقييمات الثلاثة بحلول 2030 — من السعر المحافظ إلى السعر المتفائل

عرض إطار تقييم شركة أرک إنفست أهداف الأسعار في سيناريوهات مختلفة:

السيناريو المحافظ: 300,000 دولار

• المنطق الأساسي: اعتبار البيتكوين “ذهب رقمي”، ووظيفة التخزين القيمة فقط
• هذا التقييم يتضمن بالفعل ارتفاعات كبيرة متوقعة

السيناريو الأساسي: 710,000 دولار

• المنطق الأساسي: دخول المؤسسات على نطاق واسع، لكن لم تصل بعد إلى ذروتها في الاختراق

السيناريو المتفائل: 1,500,000 دولار

• المنطق الأساسي: دخول المؤسسات العالمية الكبرى، والأموال على مستوى الدول بشكل كامل

أضاف ديفيد بول أن الإمكانات الحقيقية للانفجار تأتي من الانتشار الكامل للمؤسسات، وليس فقط من وظيفة التخزين كعملة.

تنظيم واضح واستراتيجيات الاحتياطي، دعم هيكلي طويل الأمد

بالنظر إلى المستقبل البعيد، أشار ديفيد بول إلى أن عدة عوامل هيكلية ستدعم الاتجاه الصاعد الطويل للبيتكوين:

البيئة التنظيمية: تنظيمات إدارة ترامب أدت إلى وضوح أكبر، وأظهرت إمكانية دعم السياسات؛ كما أن دعم حكومات مثل تكساس لصناعة التشفير يشكل عاملاً إيجابياً طويل الأمد.

الاحتياطي الاستراتيجي: فكرة إنشاء الولايات المتحدة لاحتياطي استراتيجي من البيتكوين، رغم أنها قد لا تخلق طلباً جديداً مباشرة، إلا أنها ستساعد على تشكيل هيكل ملكية أكثر استقراراً وتقليل مخاطر تقلبات السوق.

وفي الختام، ترى شركة أرک إنفست أن البيتكوين يتغير ليصبح “أصل ناضج يتميز بانخفاض التقلبات، وامتلاك المؤسسات له بشكل واسع، وسيولة عالية”. بدلاً من التنبؤ بأسعار محددة، من الأفضل فهم المنطق وراء هذا التحول — عصر المؤسسات قد بدأ، ومستقبل البيتكوين قد دخل حقبة جديدة يقودها الطلب من قبل المؤسسات.