قد يلامس سعر البيتكوين القاع عند 56,000 دولار، وتحذيرات من بيانات السلسلة تشير إلى نمط سوق هابطة

وفقًا لأحدث دراسة من قبل وكالة تحليل البيانات على السلسلة CryptoQuant، يواجه سعر البيتكوين مخاطر هبوط كبيرة. استنادًا إلى مؤشرات على السلسلة، يعتقد مدير الأبحاث Julio Moreno أن البيتكوين دخلت دورة تصحيح منذ بداية نوفمبر 2025، مع توقعات لأسفل السعر المقوم بالدولار تتراوح بين 56,000 و60,000 دولار، مع وجود مساحة تصحيح تقارب 40% عن السعر الحالي.

حتى نهاية يناير 2026، يتداول سعر البيتكوين حول 89,700 دولار، بعد أن انخفض بأكثر من 30% عن أعلى مستوى تاريخي بلغ 126,080 دولار الذي تم تسجيله في أكتوبر 2025. ترى CryptoQuant أن هذا التصحيح يختلف بشكل ملحوظ عن دورات السوق الهابطة السابقة — حيث يُقدر أن التصحيح سيكون حوالي 55%، وهو أقل بكثير من الانخفاضات التي بلغت 70-80% في السوق الهابطة عام 2022 وغيرها من الدورات التاريخية.

إشارات على السلسلة تتحول إلى هبوط، البيتكوين دخلت دورة تصحيح

مؤشر “تقييم السوق الصاعد” الذي طورته CryptoQuant يجمع بين التحليل الفني وبيانات السلسلة، وتحول بالكامل إلى سالب في نوفمبر 2025، ولم يتمكن من التعافي بشكل فعال حتى الآن. أشار Moreno إلى أن هذا هو أول مرة يعود فيها المؤشر إلى الصفر منذ 2022، مما يرسل إشارة واضحة على التوقعات الهبوطية.

العوامل المحددة لهذا التصحيح تشمل عدة جوانب: كسر سعر البيتكوين دعم الخط السنوي، انخفاض واضح في نشاط الشبكة على السلسلة، تراجع حجم التداول، وحدث تصفية جماعي في أكتوبر استهلك بشكل مباشر زخم الشراء. تضافرت هذه العوامل وأدت في النهاية إلى تحول السوق من اتجاه صاعد أحادي إلى تذبذب وتصحيح.

تراجع زخم الطلب، المؤسسات تواصل تصفية مراكزها

على عكس دورة النصف السابقة، فإن الدافع الرئيسي وراء تصحيح سعر البيتكوين هذه المرة هو تراجع الطلب، وليس عوامل العرض. أشار Moreno إلى أن هناك ثلاث موجات رئيسية للطلب في عام 2025: إدراج ETF الفوري في الولايات المتحدة، توقعات السوق قبل وبعد الانتخابات الرئاسية، وظهور استراتيجيات احتياطي البيتكوين للشركات. ومع ذلك، منذ بداية أكتوبر، كانت هذه الزخم أقل من المستويات طويلة الأمد.

وتشمل التفاصيل: تحول ETF الفوري في الولايات المتحدة إلى حالة بيع صافٍ في الربع الرابع من 2025، مع بيع حوالي 24,000 بيتكوين، وهو عكس واضح لعمليات الشراء النشطة في العام السابق؛ ظهور علامات تصفية في مراكز المؤسسات الكبرى؛ وتوقف مؤشرات الربحية. بالإضافة إلى ذلك، أنشأت شركات استراتيجيات الاحتياطي للبيتكوين حوالي 1.44 مليار دولار احتياطي، استعدادًا لمرحلة التوطيد أو الانخفاض على المدى الطويل.

تراجع السعر على مراحل، الدعم الرئيسي بين 70,000 و56,000 دولار

وفقًا لإطار التوقعات الخاص بـ CryptoQuant، من المتوقع أن يتم تأكيد هدف الهبوط على مراحل. الدعم الأولي عند 70,000 دولار، ومن المتوقع أن يُلامس خلال 3 إلى 6 أشهر القادمة. إذا لم يتمكن السوق من تجميع زخم صعودي مرة أخرى في هذه المنطقة، فستظهر مخاطر هبوط إضافية تدريجيًا.

أما التوقعات لأسفل أعمق فهي بين 56,000 و60,000 دولار. تم تحديد هذه المنطقة استنادًا إلى “السعر المحقق” للبيتكوين — وهو متوسط تكلفة حاملي الشبكة بالكامل — والذي يتداول حاليًا حول 56,000 دولار. تاريخيًا، غالبًا ما تمثل هذه المستويات السعرية الحد الأدنى لنهاية السوق الهابطة. إذا وصل السعر إلى هذه المنطقة، فسيعني تصحيحًا من القمة إلى القاع بنحو 55%. وفقًا لتوقع Moreno الزمني، قد يحدث هذا الانخفاض الأعمق في النصف الثاني من عام 2026.

مسار الارتداد المستقبلي محدود، السيولة عامل رئيسي

على الرغم من أن المستقبل مليء بعدم اليقين، أكد Moreno أن هذا التصحيح معتدل نسبيًا، ودعا المستثمرين على المدى الطويل لتجنب البيع الذعري. ومع ذلك، فإن أي انتعاش محتمل يتطلب قوة دعم جديدة. يلاحظ مراقبو السوق أن أداء البيتكوين في عام 2025 كان أول خسارة سنوية منذ سوق 2022 الهابطة، مما يضع تحديات أمام التوقعات الصعودية لعام 2026.

المتغيرات الرئيسية التي قد تتيح بدء الانتعاش تشمل: استعادة قوة الشراء من المؤسسات، وتحسن السيولة العالمية بشكل هامشي (مثل توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي)، وإعادة تجميع الزخم السوقي. تؤكد دراسة CryptoQuant أن الهيكل السوقي الحالي يشبه إلى حد كبير إعدادات ما قبل انهيار 2022، ويجب على المستثمرين الاستعداد لتقلبات مستمرة. الدعم الرئيسي خلال الأشهر القادمة هو عند 70,000 دولار، بينما يشير الدعم الهيكلي الأبعد إلى نطاق 56,000-60,000 دولار، وكلاهما قد يكون بمثابة اختبار لثقة السوق.