CryptoQuant بيانات على السلسلة تنبيه: سعر البيتكوين يواجه تصحيحًا، والتسعير بالدولار قد يهبط إلى أدنى مستوى عند 56,000

تحليل البيانات من شركة CryptoQuant الحديثة يشير إلى أن البيتكوين يمر حاليًا بدورة تصحيح سوق واضحة. وفقًا لمؤشر “تقييم السوق الصاعد” الذي يجمع بين المؤشرات الفنية والمؤشرات على السلسلة، شهد البيتكوين منذ نوفمبر 2025 تحولًا هيكليًا، وتحت ضغط تباطؤ الطلب وتراجع النشاط على السلسلة، يتوقع أن ينخفض السعر بالدولار الأمريكي ليصل إلى نطاق 56,000 دولار إلى 60,000 دولار في المستقبل. قال مدير البحث Julio Moreno إن هذا يمثل تصحيحًا معتدلًا نسبيًا، لكن إشارات السوق لا تزال لا يمكن تجاهلها.

مؤشر التقييم السوقي الصاعد يتحول إلى سالب، إشارات متعددة على السلسلة تظهر الضعف

تشير تحليلات CryptoQuant إلى أن مؤشر “تقييم السوق الصاعد” الرئيسي للشركة قد تحول تمامًا إلى سالب منذ نوفمبر ولم يتمكن من التعافي، وهذه هي المرة الأولى منذ عام 2022 التي يحدث فيها ذلك. وأشار Moreno إلى أن عدة عوامل محفزة رئيسية تضعف زخم السوق: كسر البيتكوين المتوسط ​​المتحرك لمدة سنة، انخفاض واضح في النشاط على الشبكة، وتقلص حجم التداول. خاصةً، حدث تصفية كبير في أكتوبر 2025، استهلك مباشرة زخم الشراء في السوق، وهو محرك رئيسي وراء ضعف الأسعار لاحقًا.

حاليًا، يتداول سعر البيتكوين حول 89,640 دولار، بعد أن تراجع من أعلى مستوى تاريخي عند 126,080 دولار في أكتوبر 2025 بنسبة تقارب 29%. بالمقارنة، فإن حجم التصحيح هذه المرة معتدل نسبيًا — إذا تحقق القاع، فإن أكبر انخفاض من القمة سيكون حوالي 55%، وهو أقل بشكل واضح من الانهيارات الحادة التي كانت تتراوح بين 70% إلى 80% في الدورات السابقة.

تراجع واضح في الطلب، عوامل العرض غير النصفية وغيرها

يعزو Moreno سبب هذا التصحيح إلى “نفاد الطلب” وليس إلى تغييرات العرض التقليدية مثل النصف. وأوضح أن عام 2025 كان من المفترض أن يكون عامًا قويًا للطلب، حيث كانت هناك ثلاثة أعمدة رئيسية: إدراج ETF الفوري في الولايات المتحدة، الانتخابات الرئاسية الأمريكية، وظهور شركات استراتيجيات التوفير في البيتكوين. ومع ذلك، منذ بداية أكتوبر، أظهرت هذه الدوافع ضعفًا في الطلب.

الدليل الأكثر وضوحًا هو تحول سلوك المؤسسات. حيث تحولت صناديق البيتكوين ETF الأمريكية إلى بائع صافٍ في الربع الرابع من 2025، مع بيع حوالي 24,000 بيتكوين، وهو عكس الاتجاه الإيجابي الذي كان في العام السابق. في الوقت نفسه، انخفضت كمية الشراء من قبل شركات استراتيجيات التوفير ذات الصلة بشكل ملحوظ، حتى أن بعضها أنشأ احتياطيات بقيمة 1.44 مليار دولار لمواجهة حالة التوحيد أو الانخفاض الطويلة الأمد، مما يعكس حذر المشاركين في السوق تجاه المستقبل.

الأهداف التنبئية للانخفاض تتوافق مع “السعر المحقق” للبيتكوين — وهو مؤشر يعكس متوسط تكلفة حاملي البيتكوين الحاليين، والذي يقارب حاليًا 56,000 دولار. ومن الناحية التاريخية، غالبًا ما تشير هذه المناطق السعرية إلى أدنى نقطة في دورة السوق الهابطة، وتكون أيضًا نقطة نفسية للمستثمرين على المدى الطويل لبدء زيادة مراكزهم.

مستويات دعم رئيسية وتوقعات زمنية تتضح تدريجيًا

تحدد CryptoQuant مستوى 70,000 دولار كمنطقة دعم مهمة أولى. وإذا لم يتمكن السوق من تجميع زخم صعودي مرة أخرى عند هذا المستوى، فسيواجه خطر التراجع أكثر. قام Moreno بتقدير الإطار الزمني المتوقع: قد يحدث التصحيح إلى 70,000 دولار خلال 3 إلى 6 أشهر القادمة؛ وإذا تراجع السعر إلى مستوى الدعم العميق عند 56,000 دولار، فمن المتوقع أن يكون ذلك في النصف الثاني من عام 2026.

من الجدير بالذكر أن البيتكوين سجل خسارة سنوية في 2025، وهي المرة الأولى منذ 2022. هذا الواقع يضيف ضغطًا على ثقة السوق ويشكل تحديًا لآفاق الانتعاش في 2026. وأكد المحللون أنه ما لم يتم استعادة الزخم بسرعة أو ظهور محفزات سيولة جديدة (مثل خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي)، فإن ضغط الهبوط سيستمر.

السيولة هي المفتاح للانتعاش، ويجب الاستعداد لمخاطر التقلبات

بالنظر إلى المستقبل، فإن اتجاه سعر البيتكوين بالدولار الأمريكي سيعتمد بشكل رئيسي على استعادة القوة الشرائية للمؤسسات وتحسن بيئة السيولة العالمية. وأكدت CryptoQuant أن الهيكل السوقي الحالي يشبه إلى حد كبير الإعداد قبل انهيار 2022، ويجب على المستثمرين أن يكونوا مستعدين لتقلبات مستقبلية.

على الرغم من أن الآفاق قصيرة الأمد لا تزال تواجه ضغوطًا، إلا أن Moreno يصف ذلك بأنه “تصحيح معتدل نسبيًا”، ويقترح على المستثمرين على المدى الطويل تجنب البيع الذعري. ومع ذلك، يجب على المشاركين في السوق أن يدركوا بوضوح أن 70,000 دولار هو الهدف الرئيسي على المدى القريب، وأن الدعم الأعمق يقف عند حوالي 56,000 دولار. إلا إذا ظهرت محفزات سيولة إيجابية، فمن المتوقع أن يستمر سعر البيتكوين في التراجع بالدولار الأمريكي.