ارتفاع معنويات الشراء! المتداولون يبدأون عام 2026 بصفقات شراء خيارات البيتكوين بقيمة 100,000 دولار

进入2026年首周，加密货币市场笼罩在明显的乐观氛围中。随着比特币重新站上9万美元价位，市场参与者的目光已纷纷投向更高的目标——10万美元这一具有象征意义的整数关卡。根据全球最大加密货币期权交易所Deribit的数据表明，自上周五（2日）以来，对1月底到期、履约价10万美元的比特币看涨期权需求出现加速升温，清晰反映出市场的看涨预期。

期权交易热度创新高

为了理解市场的这波动作，先要认识什么是看涨期权。简单来说，买方可以在未来特定时间内，以事先约定的价格买进标的资产，但无义务必须执行。此次升温的10万美元履约价看涨期权，等于市场在赌注比特币能在合约到期前或到期时，成功突破或站稳10万美元这个心理关卡。

造市商Wintermute的策略师Jasper De Maere近期指出，虽然市场资金流向仍主要集中在合约转仓操作上，但1月30日到期、履约价10万美元的看涨期权交易量明显上升成为了新的焦点。根据Amberdata数据，仅过去24小时内，这类期权的未平仓量就增加了420枚比特币，换算成名义金额约3,880万美元，成为Deribit平台1月份看涨期权中增幅最大的品种。

进一步统计发现，市场目前锁定“比特币冲破10万美元”的看涨期权总名义价值已高达14.5亿美元，其中光是1月份到期的部位就占据8.28亿美元，显示市场对短期价格突破的高度信心。

资金费率攀升 市场结构暗藏变数

这波期权的积极布局，也延续了2025年全年主导市场的偏多情绪。回顾过去一年，交易员频繁追逐10至14万美元区间的高行权价看涨期权，充分体现了市场对比特币中长期走势的坚信看好。

现阶段比特币在2026年头三周已累计上涨逾5%，今年初更一度接近93,000美元高点。当前价格在89,940美元附近震荡，但这并未打消交易员对后市的热情。数据显示，Deribit上的比特币永续合约资金费率已升破30%，这一异常高位反映出市场正处于一种被动的「Short Gamma」状态——即做空方处于亏损边缘，任何向上波动都可能触发连锁的强制平仓。

QCP Capital指出，一旦比特币攻破9.4万美元，针对看涨期权的市场需求很可能会再度升温。该机构进一步分析指出，比特币早前突破9万美元时，这种结构性压力已开始显现，促使市场资金加速涌向永续合约与短天期看涨期权。倘若比特币最终站稳在9.4万美元之上，市场被迫追涨的效应势必会被进一步放大，形成向上的自我强化循环。

这种市场结构的演进，不仅展现了多头力量的集结，也暗示着在特定价格节点，市场可能面临流动性与杠杆的双重考验。