اختبار حقيقي لمدة خمس سنوات للاستثمار الدوري في BTC مع رفع الرافعة المالية: هل الرافعة المالية بمقدار 3 أضعاف يمكن أن تحقق أرباحًا أكثر حقًا؟

كثير من المستثمرين يواجهون هذا الإشكال: إذا كانت الاستثمارات المنتظمة في بيتكوين مربحة، فهل يمكن للرافعة المالية أن تزيد الأرباح؟ 2x، 3x، وحتى 5x من الرافعة المالية دائمًا ما تكون أمام أعينهم. لكن بيانات اختبار طويلة الأمد لمدة خمس سنوات تقدم إجابة مفاجئة: عائد الرافعة المالية 3x في النهاية يزيد بنسبة 3.5% فقط عن 2x، لكنه يتحمل مخاطر تقارب الصفر.

البيانات على مدى خمس سنوات: لماذا أداء الرافعة 3x هو الأسوأ على المدى الطويل

إذا رسمت مسار قيمة الاستثمار المنتظم على مدى خمس سنوات، سترى ثلاث مسارات مختلفة تمامًا:

الاستثمار الفوري (1x) يسير على مسار ثابت ومتزايد، مع بعض التصحيحات لكن بشكل عام تحت السيطرة. الرافعة 2x في سوق صاعدة تضخم الأرباح بشكل واضح، وتظهر توازنًا نسبيًا. أما الرافعة 3x فهي كأنها تتزحلق في مكانها — تقترب مرات عديدة من القاع، وتستهلك على مدى طويل من تقلبات السوق.

الأمر المثير للسخرية هو أنه، على الرغم من أن الرافعة 3x تفوقت قليلاً على 2x في الارتداد الأخير لعامي 2025-2026، إلا أن القيمة الصافية للرافعة 3x كانت دائمًا أدنى في السنوات السابقة. هذا يعني أن فوز الرافعة 3x النهائي يعتمد تمامًا على “المرحلة الأخيرة من السوق” — وهذا ليس استراتيجياتًا، بل مجرد حظ.

زيادة العائد بنسبة 3.5% مقابل تحمل مخاطر تقلب تصل إلى 9 أضعاف

هذه هي المشكلة الأساسية. لنقم ببعض الحسابات:

من 1x إلى 2x، الزيادة الإضافية حوالي 23,700 دولار. وهو ارتفاع ملحوظ نسبيًا في العائد. لكن من 2x إلى 3x، الزيادة الإضافية فقط حوالي 2,300 دولار — العائد يكاد لا يتغير، لكن المخاطر تتصاعد بشكل أسي.

باستخدام معدل العائد المعدل بالمخاطر، فإن الاستثمار الفوري هو الأفضل. على أصول عالية التقلب مثل بيتكوين، الرافعة 3x لا تتحمل فقط مخاطر 3 أضعاف، بل تتسبب في خسائر بمقدار 9 أضعاف — وهو ناتج تراكمي من تذبذب السوق.

مأزق 2022 في السوق الهابطة: كم تحتاج للارتفاع لاسترداد خسائرك بعد انخفاض 76%؟

• الانخفاض بنسبة 50% قد يكون ضمن حدود تحمل النفس، لكن في سوق 2022 الهابطة، الرافعة 3x شهدت انخفاضًا أقصى بلغ -76%، وهو تقريبًا فشل هيكلي.

فهم معنى هذا الرقم مهم جدًا:

• خسارة 50% تتطلب ارتفاعًا بنسبة 100% لاستردادها
• خسارة 76% تتطلب ارتفاعًا بنسبة 317% لاستردادها
• خسارة 86% تتطلب ارتفاعًا بنسبة 614% لاستردادها

هذه ليست مجرد أرقام، بل إفلاس رياضي حقيقي. في تلك المرحلة، من المستحيل تقريبًا أن يستعيد حساب الرافعة 3x نفسه عبر الاستثمار المنتظم، وكل الأرباح اللاحقة تأتي تقريبًا من ضخ أموال جديدة بعد قاع السوق.

التذبذب هو القاتل الحقيقي

لماذا أداء الرافعة 3x على المدى الطويل سيء جدًا؟ السبب ببساطة: إعادة التوازن اليومي + التقلبات العالية = استنزاف مستمر.

في سوق متقلب، تتكرر عمليات إعادة التوازن التلقائية: زيادة المراكز عند الصعود، تقليلها عند الهبوط، وتراجع الحساب عند التثبيت. هذه ظاهرة تسمى تآكل التقلب (Volatility Drag).

وقوتها تتناسب مع مربع مضاعف الرافعة. بمعنى آخر، الرافعة 3x لا تتحمل فقط 3 أضعاف العقوبة الناتجة عن التقلب، بل 9 أضعاف. في سوق مليء بالاضطرابات، هذا المضاعف يهاجم قيمة الحساب باستمرار.

الاختيارات الواقعية لمختلف الفئات

عند تقييم المخاطر، العائد، والقدرة على التنفيذ:

الاستثمار الفوري هو الحل الأمثل على المدى الطويل. نسبة المخاطرة إلى العائد مثالية، ويمكن تنفيذه على المدى الطويل، مع أقل ضغط نفسي.

الرافعة 2x هو الحد الأقصى للمستثمرين المتشددين. في فترات السوق الصاعدة، يمكن أن يعظم الأرباح، لكنه يتطلب مرونة نفسية عالية وتحمل للمخاطر.

أما الرافعة 3x وما فوق، فهي غير مناسبة كأداة استثمار منتظم. العائد الحدّي يتآكل بسرعة، ومؤشر Ulcer Index (مقياس لفترات الخسارة الطويلة) يظهر أن حسابات الرافعة 3x تبقى في حالة خسارة طويلة الأمد، ولا تقدم رد فعل إيجابي للمستثمرين.

التفكير الأخير: هل الوقت هو صديقك أم عدوك؟

في ظل سعر بيتكوين الحالي حوالي 89,930 دولار، وقيمة سوقية تبلغ 1.797 تريليون دولار، فإن بيتكوين هو أصل عالي المخاطر وعالي العائد.

البيانات من الخمس سنوات الماضية واضحة جدًا: إذا كنت تؤمن بقيمة البيتكوين على المدى الطويل، فإن الخيار الأكثر عقلانية غالبًا ليس “زيادة الرافعة”، بل أن تترك الوقت يعمل لصالحك، بدلاً من أن يصبح عدوك.

الاستثمار الفوري بفوائد الفائدة المركبة قد لا يبدو مثيرًا مثل الرافعة، لكنه على مدى فترات طويلة هو الاستراتيجية الوحيدة التي تستطيع عبور دورات السوق الهابطة والصاعدة. أما الرافعة، فهي دائمًا في أوقات الأزمات — عندما يكون السوق في حالة ذعر — تضع المستثمر تحت ضغط نفسي وتعرض رأس ماله للخطر.

قبل أن تختار الرافعة، اسأل نفسك سؤالًا: هل تراهن على عائد أعلى، أم أنك تضع أمان رأس مالك في مقامرة على “ماذا لو”؟

مراجع البيانات: استنادًا إلى تحليل اختبار طويل الأمد لمدة خمس سنوات، والمصدر الأصلي من خلال تعاون وسائل الإعلام المشفرة PANews مع الباحث CryptoPunk