الجهة تتدخل مرة أخرى، وفتح نافذة اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، بيتكوين يختبر مستوى حاسم

تستعد السوق في بداية عام 2026 لتحول، حيث ارتد البيتكوين مؤخراً من أدنى مستوى عند نهاية ديسمبر البالغ 87,000 دولار ليقترب من 93,000 دولار. والأهم من ذلك، أن وراء هذا الارتفاع مخفيًا متغيرًا رئيسيًا وهو توقيت اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) — حيث أن توقعات السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي تتغير، مما أصبح محركًا رئيسيًا لتغيرات مزاج السوق المشفرة.

وفقًا لأحدث البيانات، يتذبذب سعر البيتكوين حالياً حول 89,940 دولار، مع تراجع عن أعلى مستوى عند 93,000 دولار. ومع ذلك، فإن الإشارات من جانب السيولة والتمويل لا تظهر ضعفًا، بل تكشف عن أن هيكل السوق يمر بعملية تصحيح دقيقة.

“الدخول الثاني” للمؤسسات الأمريكية — انعطاف مؤشر علاوة Coinbase

انتهت موجة البيع في موسم التسوية بنهاية العام، وأعاد عودة المؤسسات الأمريكية إلى السوق تشكيل المحرك الرئيسي لهذا الارتداد. مؤشر علاوة Coinbase، الذي يقيس الفروق بين السوق الأمريكية والعالمية، يشهد انعطافًا على شكل حرف V، حيث ارتد من عمق -150 في نهاية ديسمبر إلى ما يقارب الصفر، وهذه التحول لا يمكن تجاهله.

عندما يتحول مؤشر العلاوة من سالب إلى موجب، فهذا يدل على عودة رسمية للشراء بالدولار الأمريكي. بعد تحديد موعد اجتماع FOMC وتوضيح التوقعات السياسية تدريجيًا، بدأ الحذر بين المؤسسات يتراجع. وتراجعت المشاعر التشاؤمية تدريجيًا، مما يسبق عادة بداية حركة سوق كبيرة.

انعكاس المزاج: انخفاض مؤشر الخوف إلى ما دون “الذعر الشديد”

مؤشر الخوف والجشع للعملات المشفرة، الذي يقاس من خلال تقلبات السوق، حجم التداول، ومشاعر المجتمع، ارتفع من 29 الأسبوع الماضي إلى 40، مما يدل على خروج السوق من “منطقة الاستسلام”. على الرغم من أن منصة CoinGlass تظهر فرقًا في البيانات بمقدار 26 نقطة، إلا أن الاتجاه العام نحو “تراجع الذعر وتحول إلى الانتظار” أصبح واضحًا.

هذا التحسن في المزاج مرتبط بشكل مباشر بقرب اجتماع FOMC وتوضيح التوقعات السياسية. لم يعد المشاركون في السوق يجهلون تحركات الاحتياطي الفيدرالي، وتراجع التوقعات المتباينة أدى إلى انخفاض التقلبات، مما رفع مؤشر المزاج.

استقرار السيولة: مراكز الشراء قوية ولكن ليست مفرطة

رغم أن نسبة الشراء والبيع (Long/Short Ratio) في سوق المشتقات انخفضت خلال عملية تقليل الرافعة المالية، إلا أنها لا تزال فوق مستوى 1.0، مما يدل على أن حجم التمويل للشراء لا يزال أكبر من البيع، ولم تظهر علامات على انهيار ذعر.

ومن الجدير بالذكر أن هذا الاستقرار لا يأتي من مفرط الرافعة المالية، بل من عملية تصحيح عقلانية للسوق. وهذا يقلل من مخاطر حدوث عمليات تصفية متسلسلة في المستقبل، ويترك مجالًا لانتعاش لاحق.

مخاوف قبل موعد اجتماع FOMC: توقعات خفض الفائدة تتغير مجددًا

ومع ذلك، فإن المشاعر المتفائلة تخفي تحتها تيارات خفية. بعد أن أرسل اجتماع ديسمبر إشارات متشددة، خفض السوق بشكل كبير توقعاته بشأن بدء دورة خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. وكل تقدم في موعد اجتماع FOMC قد يجلب جولة جديدة من تعديل التوقعات، مما يشكل تهديدًا محتملاً لثقة السوق الضعيفة.

رغم أن مؤشر الخوف قد ارتفع، إلا أنه لا يزال في منطقة “الذعر” وليس “الجشع”، مما يعكس أن حذر المستثمرين من مسار السياسة لم يتلاشى تمامًا. دورة رفع الفائدة قد انتهت، لكن عدم اليقين بشأن وتيرة خفضها لا يزال يثير قلق السوق.

تأثيرات نهاية السنة على الضرائب والتصحيح الفني

الانتعاش الأخير نابع جزئيًا من انتهاء موسم “الخصومات الضريبية” في نهاية السنة (بيع الخسائر لتعويض الضرائب)، وهو تصحيح فني وليس عودة كاملة للثقة. هذا يعني أن، على الرغم من تحسن بعض المؤشرات، لا تزال الثقة الأساسية للمشاركين بحاجة إلى تعزيز أكبر.

الإشارة الحاسمة ستأتي عندما يثبت مؤشر علاوة Coinbase استقراره ويعود إلى المنطقة الإيجابية بثبات، عندها فقط يمكن التأكد من أن المؤسسات دخلت السوق بشكل كامل، وليس مجرد انتعاش فني قصير الأمد.

قرارات المتداولين العقلانية: تراكم بحذر ورفض المبالغة في الشراء

بمراجعة الوضع بشكل عام، فإن عودة المؤسسات، وتحسن المزاج، واستقرار هيكل السيولة، كلها تشكل أساسًا لصعود البيتكوين في المستقبل. ومع ذلك، فإن اقتراب موعد اجتماع FOMC، وعدم اليقين في السياسة، ووجود مشاعر خوف لم تتلاشى بعد، كلها عوامل تجعل المخاطر والعوائد في السوق الحالية تميل نحو الحذر.

المتداولون المخضرمون يتبعون عادة مبدأ “التراكم بحذر وليس المبالغة في الشراء” — حيث أن تأكيد الدعم الفني واستقرار التوقعات السياسية قبل ذلك، فإن التوزيع الصغير والمتواصل هو استراتيجية أكثر حكمة، بدلاً من استثمار كامل مرة واحدة. هذا النهج العقلاني في التداول قد يكون أكثر فائدة على المدى الطويل من السعي وراء مكاسب قصيرة الأمد.