موجة تصفية مراكز البيع على العملات الرقمية نجحت في دفع بيتكوين وإيثيريوم نحو اختراقات

شهدت بيتكوين وإيثيريوم قفزات سعرية ملحوظة أدت إلى سلسلة من عمليات الإغلاق القسري لمراكز الشورت على العملات الرقمية. هذا الزخم المفاجئ أحدث تأثيرات متسلسلة في جميع أسواق المشتقات، حيث تم إغلاق ما يقرب من $700 مليون مركز شورت بشكل قسري.

حركة أسعار العملات الرقمية الرائدة

نجحت بيتكوين في اختراق مستوى المقاومة الحاسم عند $95,000، واستمرت في الارتفاع حتى وصلت إلى $97,800 خلال جلسة التداول الأمريكية. هذا الاختراق أتم إغلاق فجوة سعرية مثالية بعد أن ظل السعر محصورًا في نطاق التوحيد لمدة تقارب الشهرين. خلال الـ24 ساعة الماضية، سجلت أكبر عملة مشفرة ارتفاعًا بنسبة 3.5%.

وفي الوقت نفسه، أظهرت إيثيريوم أداءً أكثر عدوانية مع ارتفاع بنسبة 5% ليصل إلى $3,380، متجاوزة المستوى النفسي عند $3,300 للمرة الأولى خلال تلك الفترة. هذا الارتفاع المتزامن بين هاتين الأصولين الرقميتين خلق ظروف سوق مواتية للمشترين، لكنه كان كارثيًا للمتداولين الذين راهنوا على انخفاض السعر.

ديناميكيات الإغلاق القسري: فهم عمليات التصفية على الشورت

الارتفاع الحاد في السعر أدى إلى موجة من عمليات التصفية التي طالت مراكز الشورت على العملات الرقمية في السوق بأكمله. وفقًا لبيانات من CoinGlass، تم إلغاء ما مجموعه $700 مليون مركز شورت باستخدام الرافعة المالية بشكل كامل. من بين هذا المجموع، حوالي $380 مليون كانت مراكز شورت على بيتكوين تم إجبارها على الخروج، في حين أن أكثر من $250 مليون كانت من متداولي إيثيريوم الذين قاموا بفتح مراكز شورت.

تحدث عملية التصفية عندما يراهن المتداولون على انخفاض سعر الأصل باستخدام الرافعة المالية، لكن السعر يتحرك بشكل معاكس بشكل حاد. في هذا السيناريو، لم تعد الهامش أو الضمانات كافية لتحمل الخسائر المحتملة. تقوم البورصة أو الوسيط تلقائيًا بإغلاق المراكز عند سعر السوق الحالي، مما يجبر على البيع ويزيد من الضغط الهبوطي على مراكز الشورت في الوقت ذاته.

“اختراق فوق $95,000 أدى إلى تصفية مراكز الشورت على العملات الرقمية بشكل كبير، مما خلق طلبًا قسريًا من خلال إغلاق المراكز بشكل منظم”، قال غابرييل سيلبي، رئيس الأبحاث في CF Benchmarks. يُعرف هذا الظاهرة باسم short squeeze — حيث يُجبر تراكم المراكز القصيرة على الإغلاق بشكل جماعي، مما يخلق حلقة تغذية مرتدة إيجابية على السعر.

هل يدعم هذا الاختراق الأساسيات؟

على الرغم من أن تصفية مراكز الشورت على العملات الرقمية خلقت زخمًا دراماتيكيًا، إلا أن المحللين يتساءلون عما إذا كان الارتفاع في السعر مدفوعًا فعلاً بتغيرات أساسية قوية. وفقًا لسيلبي، فإن الارتفاع “يبدو إلى حد كبير ميكانيكيًا، مدفوعًا من قبل صانعي السوق الذين يدفعون السعر بشكل استراتيجي لزيادة التوازن بين العرض والطلب الذي تراكم بعد الانخفاض الحاد في أكتوبر ونوفمبر السابقين.”

تشير هذه التفسيرات إلى أن الارتفاع قد يكون أكثر تصحيحًا تقنيًا من تغير في معنويات السوق المستدامة. ومع ذلك، يأخذ جويل كروجر، استراتيجي السوق في مجموعة LMAX، نظرة أكثر تفاؤلاً. “اختراق $95,000 هو إشارة خضراء مهمة لسوق الأصول الرقمية بشكل أوسع لبدء تحمل المخاطر”، قال كروجر في تحليله اليوم.

مؤشرات السوق: هل يمكن أن يستمر الزخم؟

تشير بعض المؤشرات الفنية إلى إمكانية استمرار الارتفاع الحالي. أشار كروجر إلى أن الارتفاع في السعر صاحبه زيادة في حجم التداول بشكل قوي، مما يدل على دخول طلبات جديدة إلى السوق، وليس مجرد توزيع من قبل حاملي الأصول الحاليين.

بالإضافة إلى ذلك، تظل معدلات التمويل (funding rates) في جميع سوقات العقود الدائمة منخفضة، وهو إشارة مهمة على أن الارتفاع في السعر لا يُدعم بالمضاربات المفرطة باستخدام الرافعة المالية على مستوى السوق بشكل عام. هذا يختلف عن سيناريو الفقاعات — حيث تشير معدلات التمويل المرتفعة إلى وجود رافعة مالية هائلة.

كما تظهر سوق العملات الرقمية الأوسع نطاقًا اتساعًا قويًا. “بعض الأصول ذات القيمة السوقية الكبيرة تتبع أثر بيتكوين وإيثيريوم، مسجلة أرباحًا قوية مع عودة شهية المخاطرة”، قال كروجر.

الهدف التالي: $100,000 والأعلى على الإطلاق

كان أعلى مستوى لبيتكوين سابقًا عند $126,000، والذي تم الوصول إليه في بداية أكتوبر من العام الماضي. مع اختراق مستوى $95,000، بدأ السوق يهمس بإمكانية إعادة اختبار ذلك المستوى الأعلى أو حتى اختراقه.

أكد كروجر على دعم السوق التقليدي كعامل إضافي. “الأسهم لا تزال قوية، وعوائد السندات مستقرة، مما قد يساعد على دفع ارتفاع العملات الرقمية أكثر”، قال. تخلق هذه الديناميكيات بيئة ماكرو أكثر دعمًا لمعنويات المخاطرة.

ومع ذلك، لتأكيد استمرار الدفع الصاعد، حدد كروجر مستويين رئيسيين. “إغلاق أسبوعي فوق $95,000 للبيتكوين، أو اختراق ETH فوق $3,500، سيعطي إشارة تأكيد مهمة لانتعاش السوق”، قال في ملاحظاته البحثية.

المخاطر الكلية: التضخم واستجابة الاحتياطي الفيدرالي

على الرغم من أن الزخم يتحول إلى اتجاه صعودي، إلا أن المحللين الكليين يحذرون من احتمالية وجود عوائق. وفقًا لدراسة حديثة من آدم بوسن (Peterson Institute) وبيتر ر. أورزاغ (Lazard)، فإن التضخم في الولايات المتحدة يواجه خطر الارتفاع فوق 4% خلال هذا العام.

حدد الباحثون عدة عوامل تضخمية: رسوم التجارة في عهد ترامب، سوق العمل المشدد، احتمالية ترحيل مهاجرين على نطاق واسع، والعجز المالي المتزايد. هذه العوامل قد تتجاوز مكاسب الإنتاجية من الذكاء الاصطناعي وتراجع التضخم في سوق الإسكان.

إذا زاد التضخم بالفعل، قد يتردد الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة بنفس الحدة التي يتوقعها السوق والمستثمرون في العملات الرقمية. هذا قد يصحح توقعات السوق للمخاطرة بشكل كبير، ويؤدي إلى تراجع الزخم الصاعد في السوق الرقمية.

الخلاصة: اختراق ميكانيكي مع إمكانيات استدامة

تُحدث عمليات التصفية الجماعية لمراكز الشورت على العملات الرقمية، التي أُطلقت بواسطة اختراقات بيتكوين وإيثيريوم، زخمًا مذهلاً لكنه ميكانيكي بطبيعته. في حين أن أساسيات السوق لم تظهر تغييرات جذرية بعد، إلا أن المؤشرات الفنية مثل الحجم، معدلات التمويل، واتساع السوق تقدم إشارات إيجابية على أن الدفع الصاعد قد يكون قويًا بما يكفي.

الهدف عند $100,000 للبيتكوين و$3,500 لإيثيريوم أصبح في متناول اليد، مع احتمالية إعادة اختبار أعلى مستوى على الإطلاق. ومع ذلك، تظل العوائق الكلية المرتبطة بالتضخم وسياسات الاحتياطي الفيدرالي مخاطر مهمة يجب على المستثمرين في العملات الرقمية مراقبتها على المدى المتوسط.