عضو لجنة الأوراق المالية والبورصات هستر بيرس تقدم اتجاهًا جديدًا لتنظيم الأصول المرمزة

أوضحت عضو هيئة الأوراق المالية والبورصات هستر بيرس مؤخرًا أن الجهات التنظيمية مستعدة للتعاون بشكل مفتوح مع مُصدري الأصول المُرقمنة. مع إدراكها لتعقيد طرق التفاعل مع الأصول المالية التقليدية، قالت هستر بيرس: “نحن على استعداد للتعاون مع الشركات التي ترغب في التوكننة، ونوصي بالتواصل معنا.”

هذه الإشارة تحمل معنى هامًا لصناعة العملات المشفرة. ففي ظل تسريع التحول إلى الأصول الرقمية في النظام المالي العالمي، فإن تغير موقف الجهات التنظيمية نحو الانفتاح يساهم في وضع الأساس المؤسسي لنمو سوق التوكنات.

الشكل المعاد تعريفه للأصول بواسطة البلوكشين

الأوراق المالية المرقمنة تعني تحويل حقوق الملكية على الأصول التقليدية مثل الأسهم والسندات إلى شكل رقمي باستخدام تقنية البلوكشين. المثير للاهتمام هو أن نفس الورقة المالية يمكن أن توجد بأشكال متعددة في آن واحد. حيث تتعايش الشهادات الورقية، والشهادات الإلكترونية، والتوكنات المبنية على البلوكشين، مع تمثيلها لنفس الأصل بطرق مختلفة.

المهمة الأساسية التي تؤكد عليها هستر بيرس هي كيفية تفاعل هذه الأشكال المختلفة من الأوراق المالية مع بعضها البعض. وقال: “اعتمادًا على كيفية توكننة الأصل، يمكن أن يكون واحدًا من عدة أشياء مختلفة”، مؤكدًا على ضرورة اتخاذ قرارات دقيقة في النهج التنظيمي.

سوق التوكنات يتوقع أن يقفز من 310 مليار دولار إلى 2 تريليون دولار

حاليًا، يُقدر حجم سوق التوكنات على السلسلة بحوالي 31 مليار دولار، ويشمل ذلك 714 مليون دولار من الأسهم المرقمنة. وهذه مجرد بداية.

وفقًا لتحليل شركة ماكينزي، إذا تم تبني واسع النطاق في الصناعة، فمن المتوقع أن يصل إجمالي القيمة السوقية للأصول المرقمنة إلى 2 تريليون دولار بحلول عام 2030. مما يعني أن السوق قد ينمو بأكثر من 60 مرة خلال خمس سنوات فقط. ويعود سبب هذا النمو السريع إلى قدرة المؤسسات المالية على تحسين السيولة التشغيلية وزيادة الكفاءة من خلال التوكننة.

اعتماد المؤسسات المالية العالمية على التوكنة

بدأت المؤسسات المالية الكبرى حول العالم في تبني تقنية التوكنة بشكل جدي. ويعود ذلك إلى اعتقادها بأنها يمكن أن تُحدث ثورة في طرق إصدار الأصول، وتداولها، وإدارتها. مع تحسين السيولة، ستصبح عمليات تداول الأصول المالية أسرع، وتقل التكاليف التشغيلية، وتصبح المعاملات عبر الحدود أكثر سلاسة.

تُبرز التوكنة، جنبًا إلى جنب مع العملات المستقرة، كواحدة من أقل المجالات الفرعية للعملات المشفرة التي تمتلك قيمة عملية حقيقية. إذ بدأت تُنظر إليها كوسيلة لتحسين هيكل النظام المالي، وليس مجرد أداة للمضاربة.

فرص السوق في ظل عدم اليقين الاقتصادي الكلي

هناك توقعات تتحدث عن أن معدل التضخم السنوي قد يتجاوز 4%. ويُعتقد أن سياسات الرسوم الجمركية في عهد ترامب، وصلابة سوق العمل، وإجراءات ترحيل المهاجرين المحتملة، والعجز المالي الكبير، كلها عوامل قد تساهم في ارتفاع الأسعار. هذه المخاوف من التضخم قد تحد من قدرة البنوك المركزية على خفض أسعار الفائدة، مما يؤثر أيضًا على معنويات الاستثمار في سوق العملات المشفرة.

وفي ظل هذا المناخ الاقتصادي غير المستقر، تظهر الأصول الحقيقية المرقمنة(RWA) كفرص جديدة. إذ تجمع بين ربحية الأصول التقليدية وكفاءة تقنية البلوكشين، مما يجعلها أداة للتحوط من التضخم واستراتيجية استثمارية موزعة.

إشارة هستر بيرس إلى التعاون المفتوح وتقييم هيئة الأوراق المالية والبورصات الإيجابي للأصول المرقمنة تُعد إشارات مهمة لدعم السوق من الناحية المؤسسية. ومن المتوقع أن يؤدي وضوح اللوائح إلى تسريع وتيرة الابتكار في الصناعة.