وراء الأسعار الضعيفة، تشفير إشارة إلى نقطة تحول مع اقتراب عام 2026

المصدر: كويندو العنوان الأصلي: وراء الأسعار الضعيفة، إشارة التشفير لنقطة تحول تتجه نحو 2026 الرابط الأصلي:

بينما كافحت أسعار العملات الرقمية لإيجاد اتجاه نحو نهاية عام 2025، تشير مجموعة متزايدة من البيانات إلى أن السوق قد يكون قد تجاوز بالفعل أعمق فتراته الانحدارية.

وفقًا لنظرة جديدة من Bitwise، بدا الربع الأخير من العام أقل كأنه وسط سوق هابطة وأكثر كأنه المرحلة الهادئة التي تسبق عادة انتعاشًا أوسع.

النقاط الرئيسية

• يجادل Bitwise بأن نهاية 2025 أظهرت خصائص قاع السوق، وليس استمرار الانحدار
• زادت النشاطات على السلسلة، والإيرادات، والاستخدام حتى مع تدهور الأسعار
• وصلت اعتماد العملات المستقرة وDeFi إلى مستويات قياسية خلال الفترة

بدلاً من التركيز على أداء السعر، يركز تحليل الشركة على ما كان يفعله المستثمرون فعليًا على السلسلة. الخلاصة: النشاط، والاستخدام، والإيرادات عبر منظومة التشفير كانت تتسارع حتى مع بقاء المزاج ضعيفًا.

تعزز الأساسيات مع بقاء المزاج مكتئبًا

جادل مات هوغان، المدير التنفيذي للاستثمار في Bitwise، بأن هذا النوع من الانفصال ظهر من قبل عند نقاط انعطاف رئيسية. في رأيه، تميل الأسواق إلى القاع عندما يفقد المشاركون الاهتمام تمامًا مع تحسن الاعتماد بشكل هادئ.

تكرر ديناميكية مماثلة بعد انهيار FTX، عندما سيطر عدم اليقين على العناوين الرئيسية لكن الأساس الهيكلي للسوق كان بالفعل يتعافى. يعتقد هوغان أن نهاية 2025 تتوافق مع هذا النمط التاريخي، مع تأخر حركة السعر وراء تحسن الأساسيات.

نمو الاستخدام يروي قصة مختلفة عن الأسعار

واحدة من الإشارات الأوضح التي أبرزها Bitwise كانت الارتفاع في استخدام البلوكتشين. ارتفعت أحجام المعاملات عبر إيثريوم وشبكات التوسعة الخاصة به إلى مستويات قياسية، مما يشير إلى طلب متزايد على مساحة الكتل بغض النظر عن تحركات السوق قصيرة الأمد.

وفي الوقت نفسه، استمرت الشركات الأصلية للعملات الرقمية في تحقيق نمو قوي في الإيرادات. لاحظت Bitwise أن عدة قطاعات من الصناعة تتوسع الآن بسرعة تفوق العديد من الشركات المدرجة علنًا، مما يتحدى فكرة أن العملات الرقمية تظل مجرد مضاربة.

العملات المستقرة وDeFi توسع دورها بهدوء

لعبت العملات المستقرة أيضًا دورًا مركزيًا في مشهد نهاية 2025. ارتفعت أحجام المعاملات، وتجاوزت القيمة السوقية الإجمالية $300 مليار، مما يعزز مكانتها كطبقة دفع وتسوية أساسية بدلاً من اتجاه مؤقت.

أظهر التمويل اللامركزي زخمًا مماثلاً. أشار هوغان إلى منصات مثل بعض DEXs، التي كانت تتعامل باستمرار مع حجم تداول أكبر من اللاعبين المركزيين مثل بعض منصات الامتثال. ووصف هذا التحول بأنه تغيير هيكلي وليس ظاهرة عابرة قصيرة الأمد.

المحللون منقسمون حول كيف ستتطور 2026

على الرغم من البيانات المحسنة، لا تزال التوقعات لعام 2026 منقسمة. يعتقد توم لي من Fundstrat أن الضغوط الكلية، بما في ذلك الرسوم الجمركية وعدم اليقين السياسي، قد تبقي الأسواق تحت ضغط لمعظم العام قبل أن يعود الزخم لاحقًا.

ويبدو أن آخرين أكثر تفاؤلاً. ترى فانإيك أن بداية 2026 ستكون أكثر دعمًا للأصول عالية المخاطر، مشيرين إلى علامات استقرار السياسات وزيادة الوضوح التنظيمي في الولايات المتحدة.

كما أشار Bitwise إلى عدة عوامل محتملة تدعم السوق، بما في ذلك التقدم في تشريعات العملات الرقمية، واستمرار توسع العملات المستقرة، وتغييرات القيادة في الاحتياطي الفيدرالي، والوصول الأوسع إلى صناديق الاستثمار المتداولة للعملات الرقمية من خلال شركات إدارة الثروات الكبرى.