من المتوقع أن يظل سعر الفائدة ثابتًا هذا الأسبوع من قبل الاحتياطي الفيدرالي... قد يتأخر توقيت التخفيض الإضافي أكثر

المصدر: BlockMedia العنوان الأصلي: من المتوقع أن يثبت الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة هذا الأسبوع… “قد يتأخر المزيد من التخفيضات” - ماركت ووتش الرابط الأصلي: https://www.blockmedia.co.kr/archives/1035892 من المتوقع أن يثبت الاحتياطي الفيدرالي(Fed) سعر الفائدة القياسي هذا الأسبوع، فيما تتجه أنظار السوق نحو مدى تأخير توقيت التخفيضات الإضافية. في ظل عدم تلبية وتيرة تباطؤ التضخم للتوقعات، تزداد التوقعات بأن يواصل الاحتياطي الفيدرالي نهجه المراقب في الفترة الحالية.

وفقًا لوسائل الإعلام الكبرى، من المحتمل أن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة عند مستواه الحالي بين 3.5% و3.75% خلال اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية(FOMC) الذي يعقد في 27-28 من هذا الشهر. وفقًا لمؤشر CME FedWatch، فإن احتمالية تثبيت السعر خلال هذا الاجتماع مرتفعة جدًا، ويبدو أن السوق يتعامل مع التثبيت على أنه أمر مسلم به.

منذ سبتمبر العام الماضي، خفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة ثلاث مرات متتالية بمجموع 75 نقطة أساس. وكان التباطؤ الاقتصادي وضعف سوق العمل من العوامل الرئيسية وراء ذلك. ومع ذلك، أظهرت البيانات الاقتصادية المنشورة لاحقًا أداءً أكثر قوة من المتوقع، مما قلل من urgency الحاجة إلى مزيد من التيسير.

وبناءً عليه، فإن توقيت التخفيضات الإضافية يتأخر تدريجيًا. يرى السوق أن احتمالية حدوث تخفيضات أخرى بعد يوليو على الأقل، ومع استمرار فترة الانتظار، يُثار احتمال عدم إجراء أي تخفيضات إضافية هذا العام. وقال أحد كبار الاقتصاديين: “كلما طال تأخير خفض الفائدة، زادت المعايير الاقتصادية التي يجب توافرها لتبرير مزيد من التيسير.”

تتباين التوقعات أيضًا في وول ستريت. يتوقع أحد كبار الاقتصاديين أن يظل الاحتياطي الفيدرالي ثابتًا على سعر الفائدة طوال العام، مع احتمال أن يكون التغيير التالي في السياسة في النصف الثاني من عام 2027. في المقابل، يعتقد بعض الاقتصاديين أن هناك مجالًا لمزيد من التخفيضات إذا ثبت تباطؤ التضخم في النصف الثاني.

سلوك الاحتياطي الفيدرالي الحذر يعكس أيضًا حالة الاقتصاد المتقلبة. لا تزال معدلات التضخم تتجاوز هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، لكن سوق العمل أظهر استقرارًا بعد تراجع العام الماضي. في ديسمبر، انخفض معدل البطالة إلى 4.4%، وتشير البيانات الاقتصادية الأخيرة إلى أداء أفضل من المتوقع بشكل عام.

كما أن العوامل السياسية تفرض ضغطًا على الاحتياطي الفيدرالي. تظل سياسات الرسوم الجمركية تثير عدم اليقين بشأن التضخم والاقتصاد، وهناك مخاوف من أن يؤدي التخفيض المتهور في سعر الفائدة إلى إعادة تفشي التضخم. وقال أحد كبار الاقتصاديين: “يواجه الاحتياطي الفيدرالي توازنًا دقيقًا بين ضغوط التضخم ومخاطر تباطؤ الاقتصاد.”

حتى المسؤولون السابقون في الاحتياطي الفيدرالي يتخذون موقفًا حذرًا من التخفيضات الإضافية. قال أحد رؤساء الاحتياطي السابقين: “لن يتحرك الاحتياطي الفيدرالي مرة أخرى إلا بعد أن يتأكد من أن التضخم في مسار هبوط واضح.” كما أن احتمال أن يؤدي تأثير إعادة تقييم الأسعار في الربع الأول من هذا العام إلى انتعاش مؤقت في الأسعار يعقد أيضًا قرار السياسة.

السوق يراقب أيضًا احتمالية تغير سياسة البنك المركزي بعد استبدال رئيس الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، تشير تحليلات إلى أن التخفيضات الحادة في سعر الفائدة قد تؤدي إلى رفع أسعار الفائدة طويلة الأجل. لذلك، من المتوقع أن تكون البيانات الاقتصادية وتوجهات التضخم هي العوامل الأساسية التي ستحدد مسار الاحتياطي الفيدرالي على المدى القصير.