الأداء المالي للشركات الكبرى واجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية: 'أكبر تحدٍ فصلي'... المتغير الأبرز في سوق نيويورك بنهاية يناير

مصدر: BlockMedia العنوان الأصلي: 빅테크 실적·FOMC 회의 겹친 ‘분기 최대 고비’…1월 말 뉴욕증시 최대 변수는 الرابط الأصلي: تختتم الأسواق الأمريكية هذا الشهر مع أسبوع هو الأكثر ازدحامًا في الربع الأول من هذا العام، وسط حالة من عدم اليقين الجيوسياسي والنقاش حول ضعف الدولار. حيث من المقرر أن تعقد لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية[image]FOMC( في يناير، إلى جانب إعلان نتائج الشركات الكبرى مثل مايكروسوفت، ميتا، تسلا، وأبل، مما يزيد من حذر المستثمرين.

سوق نيويورك، تراجع للأسبوع الثاني على التوالي

استمرت سوق نيويورك في التراجع للأسبوع الثاني على التوالي الأسبوع الماضي. مؤشر ستاندرد آند بورز)S&P( 500 انخفض بنسبة 0.4% على أساس أسبوعي، ليظل في نطاق التوازن تقريبًا، بينما انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 0.7% خلال الأسبوع. رغم انتعاش ناسداك يوم الجمعة، إلا أنه انخفض بنحو 0.1% على أساس أسبوعي. ويبدو أن الأخبار الجيوسياسية وعدم اليقين في السياسات منذ بداية العام قد قيدت تفضيل الأصول عالية المخاطر.

وفي سوق السلع، برز سعر الغاز الطبيعي بشكل ملحوظ. حيث انتشرت عاصفة شتوية مصحوبة ببرودة قطبية في جميع أنحاء الولايات المتحدة، مما أدى إلى ارتفاع عقود الغاز الطبيعي الآجلة بنسبة 75% خلال خمسة أيام فقط. ويُعتبر هذا مثالًا على اضطراب إمدادات الطاقة الذي أدى إلى ارتفاع سريع في الأسعار على المدى القصير.

تذبذب الدولار وتحول الأصول الآمنة

كما زادت القضايا السياسية والدبلوماسية من تقلبات السوق. ففي منتدى دافوس الاقتصادي العالمي)WEF(، توصل الرئيس ترامب وقادة أوروبا إلى اتفاق حول قضية غرينلاند، لكن الاختلاف في وجهات النظر بين الولايات المتحدة وحلفائها الغربيين برز أيضًا في الوقت ذاته. وأُثيرت من جديد الشكوك حول مكانة الدولار كملاذ آمن.

قال استراتيجي العملات والفوائد العالمية في ماكواري: “على الرغم من أن اتفاق غرينلاند خفف من المخاوف قصيرة الأجل بشأن الرسوم الجمركية أو التصادم، إلا أنه لم يحل مشكلة الاستبعاد الهيكلي بين الولايات المتحدة وحلفائها”، مضيفًا أن السوق بدأ يعكس احتمالية ضعف مكانة الدولار في ظل نظام عالمي أكثر تشرذمًا.

وفي الواقع، أظهر سوق الصرف تراجع الدولار. خلال الخمسة أيام الماضية، ارتفعت اليورو مقابل الدولار بنحو 2%، بينما انخفض الدولار مقابل الفرنك السويسري بأكثر من 2.7%. كما انخفض بنسبة 1.8% مقابل الين، مما يعكس توجه المستثمرين نحو الأصول الآمنة وتوزيعها بعيدًا عن الدولار.

الاحتياطي الفيدرالي يثبت، والتكنولوجيا الكبرى تستثمر

التركيز الآن ينصب على الأسبوع الحالي. من المتوقع أن يثبت الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة عند 3.5% إلى 3.75% في اجتماع يناير. وفقًا لمجموعة CME، يعكس السوق احتمالية بنسبة 97% لثبات سعر الفائدة. ومع ذلك، فإن مناقشات حول تعيين رئيس جديد للاحتياطي الفيدرالي بعد انتهاء ولاية جيروم باول أصبحت من العوامل السياسية التي تؤثر على السياسة.

أما من ناحية نتائج الشركات، فإن خطط استثمار التكنولوجيا الكبرى في الذكاء الاصطناعي)AI( تعتبر من العوامل الأساسية. ستعلن مايكروسوفت، ميتا، وتسلا عن نتائجها بعد إغلاق السوق يوم الأربعاء، بينما ستكشف أبل عن نتائجها يوم الخميس. وقد رفعت ميتا توقعاتها للاستثمار السنوي إلى 70-72 مليار دولار، وأكدت مايكروسوفت أن استثماراتها في 2026 ستتجاوز 88.2 مليار دولار في عام 2025.

ويؤدي هذا الاستثمار النشط إلى تغييرات في هيكل التمويل. حيث بلغ حجم السندات ذات التصنيف الاستثماري التي أصدرتها الشركات التقنية خلال الربع الأخير حوالي 700 مليار دولار، مقتربة من قطاع التمويل، مما يشير إلى تغيرات في سوق السندات ذات التصنيف الاستثماري.

وفي جانب آخر، يحذر بعض الاستراتيجيين من عبء التقييمات. حيث قال بعضهم: “الذكاء الاصطناعي هو ثورة تكنولوجية جذرية، لكن لا يمكن تجاهل مخاطر الإنفاق غير المحدود والتقييمات المبالغ فيها”. كما أن تكاليف الطاقة الناتجة عن توسعة مراكز البيانات والعبء الاجتماعي أصبحت من المتغيرات الجديدة التي تواجهها الشركات التقنية.

ارتفاع المعادن الثمينة، وبدء دورة سوبر سايكل

وفي الوقت نفسه، تستمر أسعار المعادن في الارتفاع وسط حالة من عدم اليقين الجيوسياسي وضعف الدولار. حيث تجاوز سعر الذهب 4900 دولار للأونصة، مرتفعًا حوالي 8% الأسبوع الماضي، مع رفع الهدف إلى 5400 دولار. وارتفعت أسعار الفضة لأول مرة إلى أكثر من 100 دولار، كما زاد البلاديوم بأكثر من 30% منذ بداية العام.

كما أن المعادن الصناعية تشهد ارتفاعًا مع توقعات بزيادة الطلب. حيث استمر النحاس في الارتفاع منذ بداية العام مدفوعًا بالطلب على مراكز البيانات، وارتفعت أسعار الليثيوم والقصدير بشكل كبير. وقال محلل المعادن في HSBC: “مع انتقال الطاقة وطلب البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، هناك احتمالية لبدء دورة سوبر سايكل في بعض أسواق المعادن”.

مع اقتراب الأسبوع الأخير من يناير، من المتوقع أن تختبر الأسواق المالية العالمية مرة أخرى توجهاتها استنادًا إلى سياسات الاحتياطي الفيدرالي ونتائج الشركات الكبرى، مع تركيز المستثمرين على ما إذا كانت الاستثمارات الضخمة في الذكاء الاصطناعي ستؤدي إلى نمو حقيقي وزيادة الإنتاجية.