هل ضغوط البيع في HYPE على وشك النفاد؟ محللون يكشفون عن سوء فهم السوق، وارتداد السعر بنسبة 16%

من 45-50 دولارا إلى 20 دولارا، جعل تراجع HYPE الكثيرين يقلقون بشأن ضغط البيع في المستقبل. ومع ذلك، نشر محلل العملات الرقمية Ericonomic مؤخرا مقالا يشير إلى وجود سوء فهم كبير في تصور السوق للضجة الإعلامية. وفقا للبيانات داخل السلسلة، فإن المصادر الثلاثة المحددة لضغط البيع على وشك الانتهاء أو الحل، مما عزز ثقة السوق لاحقا، وارتفع HIPE فوق 25.7 دولار، مع زيادة خلال 24 ساعة بنسبة 16.2٪.

“فخ” إدراك السوق

لا يمكن مساواة الفتح والتوزيع والبيع

تظهر معظم أجهزة التتبع حوالي 9.9 مليون رمز HEPE يتم إصدارها شهريا، مما يجعل الكثيرين يعتقدون أن هناك حوالي 200 مليون دولار في ضغط البيع شهريا. لكن إريكونوميك تشير إلى أن هذا الافتراض ببساطة خاطئ.

تظهر بيانات السلسلة الحقيقة: فقط 7-10٪ من رموز HYPE التي تفتح لأول مرة تستخدم في مبيعات السوق، بينما الباقي يذهب للتداول والتخزين بدون بورصة. وهذا يعني أنه رغم أن حجم الفتح يبدو كبيرا، إلا أن الضغط الفعلي للبيع عند دخول السوق المفتوحة أقل بكثير مما يتوقعه السوق.

الوضع الحالي للمصادر الثلاثة الرئيسية لضغط البيع

تم الانتهاء تقريبا من تصفية سوق المشتقات

دخل HIGHPE الربع الرابع من عام 2025 بهيكل مشتقات غير صحي ومراكز شراء تهيمن عليه. مع استمرار انخفاض السعر، اختفت معظم المراكز الطويلة العدوانية. على الرغم من وجود أكثر من 150 مليون دولار في مراكز الشراء التي تم تصفيتها تحت 15 دولارا، إلا أن الضغط الهابط على أسعار العملات الناتج عن الرافعة المالية قد تراجع إلى حد كبير.

استراتيجية تصفية مجموعة تورنادو كاش تقترب من نهايتها

جمعت مجموعات العناوين الستة عشر التي شاركت في البداية في تمويل HYPE عبر Tornado Cash حوالي 4.4 مليون HYPE بسعر متوسط يقارب 8.8 دولار للعملة. هذا العرض يعادل 80 مليون دولار.

منذ أوائل يناير، استخدم الكيان استراتيجية تصفية آلية للغاية: يتم فتح محفظة واحدة تقريبا يوميا. قد يؤدي البيع الكامل نظريا إلى دفع سعر الضجة إلى أقل من 10 دولارات. لكن الواقع هو أنه عندما يبيع تجمع تورنادو بشكل مكثف على السلسلة، يبدأ صانع السوق وينترميوت فورا في المراجحة، مما يبيع ضغط البيع الضخم الذي تمارسه لعدة مشترين كبار خارج السلسلة.

خلال الثلاثين يوما الماضية، قامت شركة Wintermute Arbitrage باستثمار أكثر من 70 مليون دولار من الأرباح الإعلامية، وتظهر البيانات على السلسلة أن هؤلاء المشترين يشملون Resolv Labs وAuros Global ومؤسسات أخرى. هذا التوازن الديناميكي يحد فعليا من المزيد من الانخفاضات في سعر العملة.

تحول في مشاعر السوق

أثار تحليل إريكونوميك نقاشا واسعا في مجتمع العملات الرقمية. يتغير شعور السوق عندما يدرك السوق أن ضغط المبيعات ليس كبيرا كما يبدو، وأنه يتلاشى تدريجيا.

استنادا إلى البيانات ذات الصلة، فإن هذا التحول قد حدث بالفعل. السعر الحالي ل HYPE هو 25.86 دولار، مع زيادة بنسبة 16.91٪ خلال آخر 24 ساعة وزيادة بنسبة 9.21٪ خلال 7 أيام. هذا يوضح أن نظرة السوق لآفاق السوق تتحسن.

ملخص

كان الذعر الناتج عن هبوط HYPE من ارتفاعاته نابعا إلى حد كبير من سوء فهم السوق لضغط البيع. يكشف تحليل إريكونوميك حقيقة أساسية: فتح الرموز وتوزيعها والبيع هي ثلاثة مفاهيم مختلفة لا يمكن الخلط بينها. تشير بيانات السلسلة إلى أن المصادر الثلاثة المحددة لضغط البيع تقترب من النفاد، أو تدار بشكل فعال. هذا التحول في التصور يدفع مشاعر السوق من التشاؤم إلى الصعود، والارتفاع الأخير في الأسعار يعكس هذا التحول. المفتاح للمستقبل هو ما إذا كانت هذه الضغوط التسويقية ستستمر فعلا في التراجع كما هو متوقع.