الإطار الجديد للخزانة للعملات الرقمية والضرائب يفتح آفاق ممتلكات البيتكوين للشركات

لسنوات، واجهت الشركات التي تعتبر البيتكوين أصول خزينة مشكلة ضريبية كبيرة: حيث كانت قواعد المحاسبة الحكومية الأمريكية تتطلب منهم “تقييم الأصول الرقمية بالسوق” في بياناتهم المالية، مما يخلق أرباحًا وهمية تثير التزامات ضريبية. تغير ذلك عندما أصدرت وزارة الخزانة الأمريكية توجيهًا جديدًا يؤكد أن الأرباح غير المحققة على ممتلكات التشفير لن تكون خاضعة بعد الآن لضريبة الحد الأدنى البديلة للشركات (CAMT). يزيل هذا التحول في السياسات حاجزًا رئيسيًا كان يمنع المستثمرين المؤسساتيين من المشاركة ويحمي شركات مثل MicroStrategy من فواتير ضريبية غير متوقعة بمليارات الدولارات استنادًا إلى أرباح ورقية.

كيف غيرت قواعد الضرائب الجديدة على التشفير اللعبة للشركات

قد يبدو التمييز تقنيًا، لكنه يحمل تبعات هائلة. بموجب CAMT — وهو حد أدنى للضرائب بنسبة 15% فرض في 2022 على الشركات التي تحقق أكثر من مليار دولار سنويًا — يتعين على الشركات دفع الضرائب استنادًا إلى دخلها المالي وليس الدخل الخاضع للضريبة. أدى ذلك إلى فجوة محرجة: فبينما تُستثنى الأرباح غير المحققة من الأسهم صراحةً من حسابات CAMT، لم تكن الأصول الرقمية مثل البيتكوين كذلك. بالنسبة لشركة مثل MicroStrategy، التي أعلنت علنًا عن هدفها في تجميع احتياطيات بيتكوين بقيمة تريليون دولار، كانت هذه الغموض تهديدًا. بدون وضوح، قد تواجه الشركة ديونًا ضريبية وهمية بمليارات الدولارات سنويًا مرتبطة بتقلبات سعر البيتكوين.

القرار الصادر عن الخزانة الآن يمدد نفس المعاملة التنظيمية للأصول الرقمية التي تستفيد منها الأسهم والسندات بالفعل. من خلال توضيح أن ممتلكات التشفير معفاة من مسؤولية CAMT، أزالت الحكومة بشكل فعال أحد أكثر الحواجز إثارة للجدل أمام اعتماد الشركات لبيتكوين كخزينة.

إعفاء الأرباح غير المحققة: ماذا يعني هذا النصر في التشفير والضرائب

المنطق وراء الإعفاء بسيط: فرض الضرائب على الأرباح غير المحققة — الأرباح التي توجد فقط على الورق حتى يتم بيع الأصل فعليًا — يتعارض مع المبادئ الضريبية القياسية ويخلق حوافز معكوسة. لا ينبغي للشركات التي تمتلك بيتكوين appreciating أن تواجه فواتير ضريبية متزايدة لمجرد أن قيمة الأصل السوقية ارتفعت. يساوي هذا الإعفاء الساحة بين الأصول الرقمية والاستثمارات التقليدية، ويزيل ما اعتبره العديد من المشاركين في الصناعة معاملة غير عادلة.

جاء قرار الخزانة بعد شهور من الضغط المكثف من الصناعة. قدمت MicroStrategy و Coinbase معًا طلبًا إلى الوزارة في الربيع، بحجة أن فرض ضرائب على الأرباح غير المحققة من التشفير ليس فقط غير فعال اقتصاديًا، بل ومشكوك فيه دستوريًا. حذروا من أنه بدون وضوح، قد تنقل الشركات الأمريكية خزائن البيتكوين الخاصة بها إلى الخارج لتجنب التعرض لضريبة غير متوقعة. بدا أن مصلحة الضرائب تأخذ هذه المخاوف على محمل الجد، وتوفر التوجيهات الناتجة اليقين التنظيمي الذي يحتاجه أمناء الخزانة للشركات.

دعم الكونغرس لإصلاح الضرائب على التشفير بشكل أوسع

وصل قرار الخزانة وسط زخم متزايد في الكونغرس لإصلاح شامل للتشفير والضرائب. كانت السيناتورة سينثيا لومييس (ج.ويو.)، أحد المدافعين الأكثر ثباتًا عن التشفير في الكابيتول هيل، تدفع من أجل إصلاحات ضريبية إضافية من شأنها تحديث كيفية معاملة الأصول الرقمية. تتضمن تشريعاتها المقترحة استثناءً بسيطًا — استبعاد المعاملات التشفيرية التي تقل عن 300 دولار من الضرائب — وأحكامًا تضمن أن إقراض الأصول الرقمية لا يُعتبر حدثًا خاضعًا للضريبة. أشادت لومييس بقرار الخزانة بشأن الأرباح غير المحققة باعتباره “سياسة منطقية”، مشيرة إلى أنه يسمح للشركات الأمريكية ببناء احتياطيات البيتكوين دون خوف من العقاب التنظيمي.

حدد مجلس الشيوخ للجنة المالية جلسة استماع حول ضرائب الأصول الرقمية لفحص هذه الأسئلة السياسية الأوسع، مما يشير إلى أن الكابيتول هيل يعتزم الاستمرار في تشكيل كيفية معاملة التشفير في قانون الضرائب الأمريكي.

ما هو القادم: كيف ترد الشركات على بيئة الضرائب الجديدة على التشفير

مع تأمين إعفاء CAMT، يمكن لشركة MicroStrategy وغيرها من رواد خزائن البيتكوين العمل الآن مع قدر أقل بكثير من العقبات التنظيمية. وضع المدير التنفيذي مايكل سايلور استراتيجيته طويلة الأمد حول تجميع احتياطيات بيتكوين هائلة كبديل متفوق لاحتفاظه بالنقد أو السندات. يزيل هذا القرار الحكومي عقبة قانونية حاسمة كانت قد تعرقل تلك الاستراتيجية. في المستقبل، من المرجح أن تواجه الشركات الأخرى التي تفكر في تخصيص البيتكوين حسابات أكثر إيجابية: مفاجآت أقل، قواعد أوضح، ومخاطر ضريبية أقل من حيث الجانب السلبي.

يشير تحرك الخزانة إلى تحول أوسع في كيفية تعامل واشنطن مع التشفير والضرائب. بدلاً من معاملتها كحالات استثنائية تتطلب معاملة عقابية، تدمج الحكومة الأصول الرقمية في الأطر الضريبية القائمة جنبًا إلى جنب مع الأوراق المالية التقليدية. بالنسبة للشركات التي تمتلك أو تفكر في خزائن البيتكوين، يمثل هذا التوجيه الأخير نقطة تحول — حيث يحول عدم اليقين التنظيمي إلى وضوح تشغيلي.