الحيتان الكبيرة تزيد من شراء ETH خلال الخسائر المؤقتة، وموضع بقيمة 6.43 مليار دولار يواجه اختبار خسارة قدره 29.79 مليون دولار

الوحش الشهير على السلسلة “1011 الوحش الداخلي” يعيد زيادة مراكز ETH الطويلة مرة أخرى خلال انتعاش السوق، لكن حجم مركزه الضخم لا زال يواجه صعوبات. وفقًا لأحدث المراقبات، يمتلك هذا الحساب حاليًا 212,726 من ETH (بقيمة 6.43 مليار دولار)، بالإضافة إلى تخصيص كميات كبيرة من SOL و BTC، مع خسارة غير محققة إجمالية تصل إلى 29.79 مليون دولار، وتكلفة معدل التمويل تجاوزت 8 ملايين دولار. هذا التصرف الذي يبدو متناقضًا يعكس الوضع المعقد الحالي لسوق التشفير.

حجم مراكز الوحش والمشاكل التي يواجهها

وفقًا لأحدث بيانات مراقبة Onchain Lens، فإن حجم مراكز “1011 الوحش الداخلي” الحالي هو كما يلي:

إجمالي أصول هذا الحساب يقارب 8 مليارات دولار، وهو واحد من أكبر الوحوش على السلسلة. لكن المشكلة أن، على الرغم من الانتعاش في السوق، لا زال هذا المركز يعاني من خسارة غير محققة بقيمة 29.79 مليون دولار. والأكثر إثارة للقلق هو أن تكلفة معدل التمويل فقط تجاوزت 8 ملايين دولار، مما يعني أن هذا الوحش يدفع تكاليف تمويل كبيرة يوميًا أثناء احتفاظه بهذا المركز.

منطق زيادة المراكز والتناقض

لماذا يستمر في زيادة المراكز؟

في ظل الخسائر غير المحققة، زيادة المركز تبدو كـ"تسوية التكاليف". وفقًا للتقارير، قام هذا الوحش بزيادة مراكز ETH الطويلة خلال انتعاش السوق، مما يدل على ثقته في الاتجاه المستقبلي. من منظور كلي، فإن وكيله Garrett Jin كان قد أعرب سابقًا عن تفاؤله بمستقبل RWA (رموز الأصول المادية)، معتبرًا أن عام 2026 سيكون “عام RWA”، وأن إيثريوم ستصبح طبقة التسوية العالمية للأسواق الرأسمالية. هذا التفاؤل الكلي قد يدعم قرار الاستمرار في زيادة المراكز.

لكن هناك مخاطر تتراكم

تشير المعلومات إلى أن السوق يواجه ضغوطًا متعددة هذا الأسبوع: تقارير أرباح شركات التكنولوجيا الأمريكية قد تؤدي إلى تقلبات، واحتمالية إغلاق الحكومة الأمريكية تصل إلى 77%، وسلوك السوق يشبه بشكل متزايد أبريل 2022. في ظل هذه البيئة، فإن مركزًا كبيرًا بمضاعف 5 أضعاف هو في الواقع مقامرة على عدم هبوط السوق مرة أخرى.

تقييم المخاطر

المخاطر الرئيسية التي يواجهها هذا المركز تشمل:

• خطر التصفية: على الرغم من عدم وجود سعر تصفية واضح في التقارير، إلا أن حجم المركز والخسارة غير المحققة يشيران إلى أن هبوط ETH بنسبة 10-15% قد يضعف المركز بشكل كبير.
• ضغط معدل التمويل: التكاليف اليومية للتمويل تستهلك الأرباح، وتكاليف الاحتفاظ طويلة الأمد مرتفعة جدًا.
• بيئة السوق السيئة: هناك العديد من الأحداث الكبرى هذا الأسبوع، وعدم اليقين كبير، والرافعة 5 أضعاف تزيد من المخاطر في مثل هذه البيئة.
• تكرار التاريخ: تشير المعلومات إلى أن “التاريخ دائمًا يعلمنا، أن الأمور تتكرر”، مما يوحي بأن السوق قد يعيد نمط عمليات التنظيف السابقة.

ملاحظاتي الشخصية

سلوك هذا الوحش يظهر تناقضًا مثيرًا: من ناحية، لديه وجهة نظر كبرى متقدمة، وتحليل عميق لـ RWA والعملات المستقرة؛ ومن ناحية أخرى، يقوم بعمليات عالية المخاطر برافعة عالية. هذا التناقض قد يعكس احتمالين: الأول هو الثقة الحاسمة في المنطق الكلي، والثاني هو الاضطرار لزيادة المراكز في ظروف صعبة (تسوية التكاليف). في كل الأحوال، فإن مخاطر هذا المركز تتزايد.

الخلاصة

“1011 الوحش الداخلي” يواصل زيادة ETH في ظل الخسائر غير المحققة، مما يعكس تفاؤله بالمستقبل ويكشف عن هشاشة مركزه. مع وجود 6.43 مليار دولار من ETH ورافعة 5 أضعاف، فإن هذا يمثل مقامرة عالية المخاطر في ظل ظروف السوق الحالية. تراكم تكاليف التمويل وتوسيع الخسائر يشيران إلى أن هذا الحساب يستهلك رأس ماله الخاص. الأحداث الكبرى وعدم اليقين في السوق هذا الأسبوع يعني أن اختبار هذا المركز ربما يكون قد بدأ للتو. بالنسبة لمراقبي السلسلة، فإن متابعة تطورات هذا الحساب أمر مهم.