يلين تثير مخاوف حاسمة بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي مع تصاعد التحقيق مع باول

في بيان مهم صدر في منتصف يناير، أعربت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي السابقة جانيت يلين عن معارضتها الشديدة للتحقيق الجاري الذي يستهدف جيروم باول، بحجة أن مثل هذا التدقيق السياسي يشكل تهديدًا جوهريًا لاستقلالية البنك المركزي. تمثل تحذيراتها تدخلًا علنيًا نادرًا من قِبل قيادي سابق في الفيدرالي حول مسائل مؤسسية حساسة—وهو أمر يستحق اهتمامًا دقيقًا من صانعي السياسات والمشاركين في السوق على حد سواء.

سؤال الاستقلالية: لماذا هذا الأمر أكثر أهمية مما تشير إليه العناوين

أكدت يلين أن التحقيق في باول يقوض استقلالية البنك المركزي التي تم بناؤها بصعوبة، وهي مبدأ دعم سياسة نقدية مستقرة لعدة عقود. لطالما اعتُبرت استقلالية البنك عن الضغوط السياسية ضرورية لاتخاذ قرارات اقتصادية موثوقة. وعند سؤالها عن رد فعل السوق، أعربت يلين عن استيائها من عدم إظهار المشاركين الماليين قلقًا أكبر. “يجب أن يكون السوق أكثر قلقًا،” لاحظت، مسلطة الضوء على ما تراه فجوة بين خطورة الوضع ورد فعل الجمهور.

رئيسة سابقة تدافع عن خليفتها

ومن المثير للاهتمام، أن يلين تناولت أيضًا ادعاءات الحنث باليمين التي ظهرت ضد باول. مستندة إلى معرفتها الشخصية برئيس الاحتياطي الفيدرالي الحالي، نفت بشكل قاطع مثل هذه الادعاءات. “أنا أعرف باول جيدًا، واحتمال أن يرتكب الحنث باليمين هو في الأساس صفر،” قالت يلين بحزم. هذا التأييد الشخصي من سلف محترم يحمل وزنًا في دوائر السياسات. وأشارت أيضًا إلى أن الدوافع الحقيقية وراء التحقيق قد تتجاوز الادعاءات الواقعية، معقبة أن من يقودون التحقيق “يريدون إقالته من منصبه.”

ما هو في الواقع على المحك

بعيدًا عن النزاع السياسي المباشر، تؤكد تدخلات يلين على قلق أوسع: هو السابقة التي تُرسم. عندما تصبح الاستقلالية المؤسسية موضوع تحقيق وضغوط حزبية، فإن ذلك يضعف المصداقية التي تضعها الأسواق والجمهور في المؤسسات المصرفية المركزية. إن تصنيفها للوضع بأنه “مقلق للغاية” يعكس قلقًا حقيقيًا بشأن التهديدات الهيكلية التي تواجه كيفية عمل الاحتياطي الفيدرالي—وليس مجرد دعم شخصي لباول.

يجب على الأسواق المالية والمراقبين أن يولوا اهتمامًا كبيرًا لتحذيرات يلين. رؤيتها، المستمدة من سنوات قيادتها للاحتياطي الفيدرالي، تقدم رؤى قيمة حول سبب ضرورة اليقظة المتزايدة بشأن صحة المؤسسة الفيدرالية.