قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع: ماذا يعني ذلك بالنسبة للبيتكوين والدولار الأمريكي

اليوم ينتظر وول ستريت قرار الفائدة الذي قد يحدد مسار الأسواق الرقمية والتقليدية في الأشهر القادمة. تعقد الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يوم الأربعاء بيانه الرسمي بشأن سعر الفائدة، وعلى الرغم من أن الاحتمال كبير بأن يبقى السعر على حاله، إلا أن التوتر الحقيقي يكمن في ما سيقوله الرئيس جيروم باول بين السطور.

عالم المستثمرين ينتظر إشارة: هل سيقوم الفيدرالي بتخفيض سعر الفائدة لاحقًا هذا العام، أم سيظل يضغط على الفرامل؟ هذا الخبر يمكن أن يكون له تأثير كبير على البيتكوين، الذي يتداول حاليًا حول 88.05K مع خسارة يومية بنسبة 0,93%.

قرار الفائدة: من المحتمل عدم التغيير، لكن هناك الكثير من التخمينات

بعد ثلاثة تخفيضات متتالية بمقدار 0,25 بالمئة، يتوقع السوق أن يترك الفيدرالي سعر الفائدة يوم الأربعاء دون تغيير عند النطاق الحالي من 3,5% إلى 3,75%. وفقًا لمؤشر CME FedWatch، فإن الاحتمال لذلك يزيد عن 96 بالمئة.

هذا يتوافق مع ما أشار إليه باول في ديسمبر الماضي: أن اللجنة التي لها حق التصويت ستؤجل على الأرجح أي تخفيضات إضافية حتى عام 2026. عزز نيل كاشكاري، رئيس الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس والذي يحق له التصويت هذا العام، هذا الموقف الحذر مؤخرًا بقوله إن “من المبكر جدًا” أن يتم خفض السعر مرة أخرى.

لذا، من الناحية التقنية، لا يبدو أن قرار الفائدة نفسه سيكون مفاجأة. ومع ذلك، هذا مجرد نصف القصة.

هل سيبدو باول متشددًا أم متساهلًا؟

اللحظة الحاسمة ستكون خلال المؤتمر الصحفي لباول بعد الإعلان. السؤال الذي ينتظره المستثمرون حقًا: هل يشير إلى أن التوقف الحالي في خفض الفائدة دائم، أم أنه يلمح إلى أن التخفيف المبكر لا يزال على الطاولة؟

نهج المتشدد سيعني أن باول يبرز مخاطر التضخم المستمرة. هذا قد يخفف من توقعات خفض الفائدة في المستقبل ويضغط على الأصول عالية المخاطر مثل البيتكوين. على العكس، فإن مسار المتساهل قد يوحي بأن التوقف هذا الأسبوع مؤقت، وأن عمليات خفض جديدة ستتم في الأشهر القادمة. هذا السيناريو من المحتمل أن يمنح البيتكوين دفعة.

تتوقع مورغان ستانلي سيناريو متساهل. يتوقع المحللون أن يستخدم الفيدرالي نفس الصياغة في بيانه: “مع مراعاة النطاق والجدول الزمني للتعديلات المستقبلية”. هذا يعبر بحذر عن أن التخفيف لا يزال ممكنًا.

من ناحية أخرى، لدى جي بي مورغان توقعات أكثر محدودية: لا تخفيضات للفائدة هذا العام، تليها زيادة في السعر في الفترة التالية. معظم المحللين يضعون أنفسهم في الوسط ويتوقعون من خفض إلى اثنين خلال 2026.

تفصيل مهم: من المتوقع أن يصوت ستيفن ميران، الذي عينه ترامب في الفيدرالي، ضد هذا التوقف ويدعو إلى خفض حاد بمقدار 50 نقطة أساس. إذا زاد عدد المعارضين، فإن ذلك يعزز السرد المتشدد وقد يدفع الأسهم والبيتكوين للأعلى.

الإسكان لدى ترامب، ومشاكل باول الخاصة

اللحظة الصحفية لباول تجلب معها ضغطًا سياسيًا أكبر. من المؤكد أنه سيتلقى أسئلة حول ثلاثة مواضيع حساسة.

أولًا: إجراءات ترامب لخفض التكاليف: أعلن الرئيس أنه وجه مستشاريه لشراء أدوات رهون عقارية بقيمة 200 مليار دولار. كما فرض حظرًا على المستثمرين المؤسساتيين الكبار الذين يشترون منازل عائلية يمكن للأسر أن تقتنيها بنفسها. وفقًا لإدارة الاستثمارات في أليانز، يمكن أن تؤدي هذه الإجراءات إلى زيادة الطلب ورفع أسعار المنازل، مما قد يسبب تضخمًا على المدى القصير.

هذا يضع باول في موقف صعب. الموافقة على خطط ترامب باعتبارها “غير تضخمية” قد تزيد من تقلبات السوق. أما المعارضة، فستثير استياء سياسيًا.

ثانيًا: تهديدات لاستقلالية الفيدرالي: يعتقد المراقبون أن ترامب يستهدف باول. يجري وزارة العدل حاليًا تحقيقًا يركز مباشرة على باول – وهو ما يراه البعض انتقامًا سياسيًا لأن الرئيس لم يخفض سعر الفائدة بسرعة كافية وفقًا لترامب.

ثالثًا: اضطرابات في سوق السندات: التقلبات الأخيرة الناتجة عن مخاوف من الضرائب اليابانية تثير الشكوك حول استقرار أسعار الفائدة. من المحتمل أن يحاول باول التقليل من هذه المخاوف.

التأثير على الدولار والبيتكوين

وفقًا لمحللي ING، يمكن لتوضيح باول للوضع الحالي أن يعزز الدولار الأمريكي. إذا أكد أن الظروف المالية لا تزال مقيدة، فذلك لا يشجع على خفض الفائدة. هذا قد يدفع الدولار للارتفاع مقابل العملات ذات الفوائد المنخفضة – مثل الين واليورو.

بالنسبة للبيتكوين، الذي يُسجل بالدولار، فإن قوة الدولار قد تمثل ضغطًا سلبيًا. تقول ING إن التحول الكبير التالي في الدولار سيأتي على الأرجح من بيانات اقتصادية ضعيفة، وليس من تصريحات الفيدرالي.

ومع ذلك: إذا بدا باول متساهلًا وألمح إلى خفض في وقت لاحق من هذا العام، فقد يستفيد البيتكوين من هذا التوقع التحفيزي. ستعتمد قيمة البيتكوين الحالية عند 88.05K بشكل كبير على كيفية تفسير باول لقراره بشأن الفائدة.

هذه الجلسة الخاصة بسعر الفائدة تقع على تقاطع السياسات الكلية، والتوترات السياسية، وأسواق العملات الرقمية. اليوم، ستحدد أيضًا الاتجاه الذي سيسلكه المستثمرون وحاملو البيتكوين في 2026.