لماذا تتعرض العملات الرقمية للانهيار؟ البيتكوين يواجه ضغوطًا من سياسة الاحتياطي الفيدرالي والعوامل الاقتصادية الكلية

تشير التحذيرات الأخيرة من السوق إلى أن البيتكوين وسوق العملات الرقمية الأوسع يواجهان مخاطر هبوط كبيرة، يقودها بشكل رئيسي ظروف الاقتصاد الكلي المقيدة بدلاً من التكوينات الفنية الصافية. مع تماشي عدة عوامل لضغط الأصول الرقمية، فإن فهم تداخل هذه القوى أمر حاسم للمستثمرين الذين يتنقلون في تقلبات السوق الحالية.

علامات التحذير الفنية تشير إلى إمكانات هبوط حاد

حذر تاجر العقود الآجلة المخضرم بيتر براندت مؤخرًا من تكوين فني مقلق، يشير إلى أن البيتكوين قد ينزلق محتملًا نحو نطاق 58,000 إلى 62,000 دولار في المدى القريب. براندت، الذي يتداول العقود الآجلة منذ عام 1975 ويملك أكثر من 852,000 متابع على X، أشار إلى مقاومة رئيسية بالقرب من 102,300 دولار وأكد أن البيتكوين لا يزال في مرحلة زخم هابط. في تحليله، اعترف براندت بعدم اليقين الكامن في التوقعات الفنية، مشيرًا إلى أنه يخطئ تقريبًا نصف الوقت — لكنه يظل متمسكًا بالهدف الهبوطي المحدد لهذا التكوين.

لقد لاقى هذا التحذير الفني صدى لدى المشاركين في السوق، خاصة لأنه يتماشى مع المزاج الأوسع للسوق حول ضعف محتمل في المستقبل. ومع ذلك، يؤكد المحللون أن على الرغم من أن أنماط الرسوم البيانية يمكن أن تحدد مستويات سعرية معرضة للخطر، فإن المحرك الحقيقي لأي انخفاض كبير قد يكمن في مكان آخر في البيئة الاقتصادية الكلية.

ظروف الاقتصاد الكلي تتفوق على أنماط الرسوم البيانية في السوق الحالية

أكد العديد من محللي السوق أن القوى الاقتصادية الكلية تشكل تهديدًا أكثر واقعية لأسعار العملات الرقمية من التكوينات الفنية وحدها. اعترف جيسون فرنانديز، محلل السوق والمؤسس المشارك لـ AdLunam، بأن هدف براندت الهبوطي ممكن من الناحية الفنية، لكنه شدد على أن الصورة الكلية تستحق اهتمامًا أكبر. وفقًا لتقييم فرنانديز، لا تزال السياسة النقدية المقيدة المستمرة تشكل عائقًا رئيسيًا: “تراجع التضخم في الولايات المتحدة إلى أقل من 2% لم يترجم إلى سياسة أسهل، حيث تظل البنوك المركزية حذرة.”

وأشار المحلل إلى عدة عوامل مخاطرة محددة قد تسرع من الانخفاض. تصعيد الرسوم الجمركية — سواء بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي أو حول نقاط التوتر الجيوسياسية مثل توترات جرينلاند — يهدد بإعادة إدخال التضخم إلى النظام وتأخير خفض أسعار الفائدة المتوقع. طالما أن أسعار الفائدة تظل مقيدة وظروف السيولة تبقى محدودة، فإن العودة إلى نطاق 50,000 دولار إلى 55,000 دولار للبيتكوين “لا تزال في الحسبان”، اقترح فرنانديز.

دعمًا لهذا المنظور، قال مات غرينسبان، مؤسس Quantum Economics، إنه بعد سنوات من سحب السيولة بقيادة الاحتياطي الفيدرالي والضغوط الاقتصادية، من المرجح أن تكون الظروف الاقتصادية الأوسع أكثر أهمية من أي نمط فني واحد على الرسم البياني، وفقًا لغرينسبان. الإجماع بين هؤلاء المحللين واضح: على الرغم من أن تقدير براندت بنسبة 50-50 لاحتمالية الهبوط قد يكون منطقيًا من الناحية الرياضية، إلا أن البيئة الكلية قد تغيرت بطرق قد تؤدي إلى تحفيز الحركة.

سلط فرنانديز الضوء على ثلاثة مجالات محددة تستحق المراقبة الدقيقة: التطورات حول توترات جرينلاند، رسائل الاحتياطي الفيدرالي، ومسار أسعار الفائدة الأمريكية. كل واحد من هذه يمكن أن يكون المحفز الذي يكسر أخيرًا نطاق العملات الرقمية الحالي.

بيانات الخيارات تشير إلى احتمال 30% أن يكون السعر أدنى من 80K بحلول يونيو

بالإضافة إلى التحليل الفني والاقتصادي الكلي، فإن أسواق المشتقات تسعر مخاطر هبوط ذات مغزى حتى منتصف العام. تشير البيانات من كل من منصات التداول اللامركزية و Deribit — أكبر بورصة خيارات مركزية — إلى احتمال يقارب 30% أن يتداول البيتكوين أدنى 80,000 دولار بحلول يونيو 2026. يعكس تسعير هذا الاحتمال تقييم السوق للتقلب المستمر وإمكانية تصحيح أكثر وضوحًا من المستويات الحالية بالقرب من 88.28 ألف دولار.

السعر الحالي الذي يقارب 88.28 ألف دولار (حتى نهاية يناير 2026) يقبع في منطقة محفوفة بالمخاطر بين الهدف الفني القريب المدى 58K-62K دولار وحد العتبة الوسيط لخيارات 80K دولار. تشير هذه الهيكلية الهابطة المتدرجة إلى أن المستثمرين يجب أن يستعدوا لاحتمال ضعف عبر مستويات سعرية متعددة خلال الأشهر القادمة.

يجمع بين هشاشة التكوين الفني، والضغوط الاقتصادية الكلية، وتقديرات احتمالية الخيارات، صورة سوق عملات رقمية عند نقطة انعطاف. سواء وصل البيتكوين في النهاية إلى هدف براندت البالغ 58K-62K دولار يعتمد بشكل كبير على ما إذا كانت سياسة الاحتياطي الفيدرالي ستظل مقيدة، وما إذا كانت التوترات الجيوسياسية أو التجارية ستتصاعد أكثر. في الوقت الحالي، فإن تداخل هذه العوامل يعني أن على مستثمري العملات الرقمية أن يظلوا يقظين لمخاطر الهبوط على الأقل حتى منتصف عام 2026.