البيتكوين في صراع عميق ضد الذهب مع تزايد فجوة الأداء

البيتكوين لا يصل إلى توقعات العديد من المستثمرين كملاذ آمن موثوق به ضد سيناريوهات السوق المختلفة. بشكل خاص، فإن موقعه التنافسي مقابل الذهب يستمر في أن يصبح أصعب، مما يظهر تحولًا كبيرًا في كيفية رؤية السوق لهذا الأصل الرقمي.

نسبة البيتكوين إلى الذهب الآن عند 18.46، مما يعكس انخفاضًا بنسبة 17% من متوسطه المتحرك لمدة 200 أسبوع (200WMA) الذي كان عند 21.90. المستوى الحالي مهم لأنه يظهر استمرار ضعف البيتكوين في كفاحه ضد مخزن القيمة التقليدي مثل الذهب.

نسبة البيتكوين إلى الذهب وصلت إلى مستوى حرج بعد انخفاض كبير

من أعلى مستوى لها عند 40.9 في أواخر 2024، انخفض البيتكوين بنسبة تقارب 55% مقابل الذهب. هذا اتجاه مقلق يظهر كيف أن العملة الرقمية البديلة تتداول في ظل طلب أقوى على المعادن الثمينة التقليدية.

بينما وصل الذهب إلى مستويات قياسية جديدة تتجاوز 4900 دولار للأونصة وارتفع بنسبة تقارب 12% سنويًا، لا يزال البيتكوين أدنى من 89,000 دولار وأظهر فقط زخمًا إيجابيًا محدودًا هذا العام. هذا الاختلال يتحدث كثيرًا عن تغير شهية المخاطرة واستراتيجيات تنويع المحافظ للمستثمرين المؤسساتيين.

التاريخ يُظهر انخفاضًا أعمق في دورات السوق الهابطة السابقة

الانخفاض الحالي ليس فريدًا، لكن السوابق التاريخية تقدم رسالة واضحة. في السوق الهابطة السابقة في 2022، انخفض نسبة البيتكوين إلى الذهب بأكثر من 30% من 200WMA وظل أدنى من هذا المستوى لأكثر من عام. والأسوأ من ذلك، في دورة 2017-2018، كان الانخفاض يصل إلى 84%.

الهبوط الحالي الذي بدأ في نوفمبر يتبع نفس النمط. استنادًا إلى التاريخ، إذا استمر هذا الاتجاه بنفس السرعة، قد تظل النسبة أدنى من 200WMA حتى أواخر 2026. للمستثمرين الذين يثقون في عودة المتوسط، هذا انتظار طويل مع عدم يقين.

البيتكوين يتداول كمخاطرة، وليس كتحوط للدولار الأمريكي، وسط تراجع الدولار

واحدة من الملاحظات المفاجئة هي أن البيتكوين لا يعمل كتحوط تقليدي للدولار الأمريكي رغم ضعف العملة الأمريكية. يقول استراتيجيون من JPMorgan إن ضعف الدولار هو مجرد تدفق سوقي مؤقت وتعديلات في المزاج، وليس تغييرات هيكلية في الاقتصاد. لذلك، يتوقعون أن يتعافى الدولار مع نمو الاقتصاد الأمريكي.

بناءً عليه، يُنظر إلى البيتكوين بشكل أكبر كأصل مخاطرة حساس للسيولة—نوع الأصول الذي يلجأ إليه المستثمرون أولاً عندما يزداد ضغط السوق. في هذا البيئة، الذهب والعملات الناشئة أكثر جاذبية كأدوات تنويع مقارنة بالأصول الرقمية.

Pudgy Penguins تظهر صيغة نجاح Web3 في مواجهة تحديات السوق

على الرغم من أن البيئة الكلية صعبة على البيتكوين، هناك قصص إيجابية في مجال NFT والتطبيقات اللامركزية. يزداد Pudgy Penguins كواحد من أقوى العلامات التجارية الأصلية لـNFT في هذه الدورة، متجاوزًا مجرد السلع الفاخرة الرقمية المضاربة، ليصبح منصة محتوى استهلاكي متعددة القطاعات.

استراتيجيتها تتضمن استقطاب المستخدمين عبر قنوات رئيسية—الألعاب، الشراكات مع التجزئة، ووسائل الإعلام الفيروسية—قبل أن يتم إدخالهم إلى Web3 من خلال الألعاب، NFTs، ورمز PENGU. وصل النظام البيئي إلى مبيعات تجزئة تتجاوز 13 مليون دولار وأكثر من مليون وحدة مباعة، مع تجارب ألعاب تجاوزت 500,000 عملية تحميل خلال أسبوعين فقط.

بينما يمنح السوق تقييمًا مرتفعًا لـPudgy مقارنة بنظرائه من IP التقليدية، فإن النمو المستدام يعتمد على التنفيذ الناجح في التوسع بالتجزئة، واعتماد الألعاب، وتطوير فاعلية الرموز بشكل أعمق.

بشكل عام، لا تزال معركة البيتكوين ضد الذهب موضوعًا مركزيًا في 2026، ويجب على المستثمرين الاستعداد لفترة أطول من الأداء الضعيف.