تظل توقعات بيتكوين لعام 2026 غير مؤكدة: ماذا تكشف أحدث تحليلات أبحاث جالاكسي

وفقًا لأبحاث Galaxy، قسم الأبحاث في Galaxy Digital، قد تقدم عام 2026 تحديات غير مسبوقة في التنبؤ بمسار سعر البيتكوين. مع الرياح المعاكسة الاقتصادية الكلية وتغير ديناميات السوق، يقترح المؤسسة أن البيتكوين يدخل مرحلة من التحول الهيكلي—وهو ما يجعل التوقعات على المدى القصير صعبة بشكل استثنائي، حتى مع بقاء الثقة على المدى الطويل ثابتة.

في وقت تحليل هذا التقرير، كان سعر البيتكوين يتداول عند 78.43 ألف دولار، منخفضًا عن المستويات الأعلى في بداية العام. أكد رئيس قسم الأبحاث في Galaxy Digital، أليكس ثورن، في اتصالات حديثة أن العام القادم “مليء بالفوضى لدرجة يصعب التنبؤ بها”، مدفوعًا بتقارب عدم اليقين الاقتصادي الكلي، والمشكلات السياسية، وتفاوت الزخم عبر أسواق العملات الرقمية. يستند هذا التقييم إلى تقرير ديسمبر الشامل من Galaxy Research الذي يفحص التوقعات بشأن اعتماد العملات الرقمية وتطور السوق في 2026.

أسواق المشتقات تشير إلى نطاق واسع من النتائج المحتملة

أوضح أدلة سوق عدم اليقين بشكل واضح من خلال أسواق الخيارات، حيث يقوم المستثمرون المحترفون بتغطية ضد تقلبات الأسعار المستقبلية بشكل نشط. وفقًا لتحليل ثورن، يعكس تسعير خيارات البيتكوين احتمالات متساوية بشكل أساسي لسيناريوهات مختلفة تمامًا. يخصص المتداولون احتمالات متقاربة لأسعار تتراوح بالقرب من 70,000 دولار أو 130,000 دولار بحلول منتصف 2026—ولنتائج متباينة بشكل متساوٍ عند 50,000 دولار أو 250,000 دولار بنهاية العام.

يكشف هذا النمط عن شيء حاسم: بدلاً من التمركز من أجل حركة اتجاهية واضحة، يستعد المشاركون المؤسسيون في السوق لتقلبات كبيرة دون توافق على الاتجاه. عندما يستخدم المحترفون المشتقات للتحوط من المخاطر عبر نطاقات واسعة كهذه، فإن ذلك يشير إلى أنهم يتهيأون لتقلبات سعرية كبيرة بدلاً من الثقة في أي اتجاه معين.

استراتيجيات المؤسسات تدفع نحو نضوج هيكلي

لكن، وراء عدم اليقين السعري السطحي، هناك تحولات أكثر جوهرية قيد الحدوث. لقد انخفضت تقلبات البيتكوين على المدى الطويل — وهو مقياس لتقلبات السعر على فترات ممتدة — بشكل ثابت. يعكس هذا التأثير التخميدي تأثير الاستراتيجيات الاستثمارية المؤسسية المتزايدة مثل تغطية الخيارات وبرامج توليد العائد، وكلاهما يقلل بشكل طبيعي من حركات السعر القصوى.

ويُظهر التحول بشكل خاص في ما يسميه خبراء المشتقات “ابتسامة التقلب”—الطريقة التي تتغير بها أسعار الخيارات عبر أسعار تنفيذ مختلفة. يلاحظ ثورن أن الحماية من الهبوط الآن تتطلب أسعارًا مميزة مقارنة بالتعرض للصعود، وهو نمط مميز في الأصول الكلية الناضجة مثل الأسهم أو السلع، وليس في الأسواق ذات النمو العالي والمضاربة. تشير هذه التطورات إلى أن البيتكوين يتحول من تجارة ذات بيتا عالية نحو فئة أصول أكثر تشابهًا مع الأصول الكلية.

لماذا قد يتجاوز الاعتماد طويل الأمد التقلبات قصيرة الأمد

بالنسبة لأبحاث Galaxy، تفسر هذه المؤشرات الهيكلية سبب عدم تقويض عام 2026 المحتمل أن يكون محدود النطاق أو خافتًا من جاذبية استثمار البيتكوين على المدى الطويل. حتى لو انخفضت الأسعار أو اقتربت من مستويات دعم فنية مثل المتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع، تتوقع المؤسسة أن يسرع التكامل المؤسسي ونضوج السوق.

يعتمد قناعة الشركة على تطور محوري: قد تدمج منصات تخصيص الأصول الكبرى البيتكوين في محافظ النماذج القياسية. مثل هذا الإدراج من شأنه أن يغير بشكل جوهري ديناميات الطلب من خلال دمج البيتكوين في استراتيجيات الاستثمار الافتراضية بدلاً من الاعتماد على قرارات تقديرية. هذا التحول الهيكلي سيحول تدفقات رأس المال المستمرة إلى البيتكوين بغض النظر عن دورات السوق القصيرة الأمد.

تؤكد Galaxy أن توسيع الوصول المؤسسي، جنبًا إلى جنب مع التسهيلات النقدية المحتملة، والطلب على بدائل لتدهور العملة التقليدية، يمكن أن يضع البيتكوين على المسار التاريخي للذهب كتحوط كلي. تتوقع الشركة أن يصل سعر البيتكوين إلى 250,000 دولار بحلول نهاية 2027، مما يعكس الثقة في اتجاهات الاعتماد المستدام التي تتجاوز التقلبات الدورية.

بالنسبة للمستثمرين الذين يتنقلون في 2026، يقترح تحليل Galaxy أن السؤال الرئيسي ليس ما إذا كانت الأسعار على المدى القصير ستنخفض أو تتماسك، بل ما إذا كان التكامل المؤسسي سيتسارع على الرغم من عدم اليقين. تشير التحولات الهيكلية الواضحة في أسواق المشتقات وأنماط التقلب إلى أن عصر تحركات البيتكوين التي تعتمد على المشاعر فقط قد يكون في طريقه للانتهاء، مع انتقال إلى علاقات أكثر قابلية للتوقع مع العوامل الكلية—وهو انتقال قد يعيد تشكيل التوقعات للسنوات القادمة.