ماستركارد تفكر في استثمار استراتيجي في Zerohash بعد فشل محادثات الاستحواذ

خطة ماستركارد لشراء Zerohash لم تكتمل لأن شركة بنية البلوكشين اختارت البقاء مستقلة. الآن، يفكر معالج المدفوعات في استراتيجية أخرى—استثمار استراتيجي بدلاً من استحواذ كامل—للحفاظ على الاتصال بنظام العملات الرقمية المتنامي.

في العام الماضي، كانت ماستركارد في المرحلة النهائية من المفاوضات لشراء Zerohash في صفقة قد تصل قيمتها إلى 2$2 مليار دولار. يعكس التقييم الطموح القيمة الاستراتيجية للمنصة، التي تقدم خدمات الحفظ، التسوية، وواجهات الدفع النقدي/الرقمي للتمويل والتكنولوجيا المالية وشركات الوساطة. لكن الشركة قررت البقاء مستقلة، وأعلنت عن جولة تمويل من السلسلة D خاصة بها.

تغيير الاستراتيجية: من الاستحواذ إلى الشراكة

سوف تتجه ماستركارد نحو نهج جديد في الشراكة. وفقًا لثلاثة أشخاص مطلعين على الوضع، انتهت محادثات الاستحواذ، لكن المناقشات حول الاستثمار الاستراتيجي لا تزال تتقدم. يعكس هذا التحول اتجاهًا أوسع في الصناعة—عندما يضعف هدف الاستحواذ بشكل كبير، يتجه المستثمرون الاستراتيجيون بسرعة نحو حصص الأقلية والشراكات التشغيلية.

رفضت ماستركارد التعليق بشكل مفصل، في حين أصدر Zerohash بيانًا رسميًا: “نحن لا نقبل استحواذ ماستركارد. نتطلع إلى توسيع الشراكات التجارية ونعتقد أن البقاء مستقلاً هو أفضل وضع للابتكار المستمر وخدمة العملاء.”

بنية البلوكشين: المنطقة الجديدة لنشاط عمليات الاندماج والاستحواذ

تتغير مشهد عمليات الاندماج والاستحواذ في العملات الرقمية بشكل جذري. بينما تحظى البروتوكولات المضاربة باهتمام منخفض، أصبحت مشاريع البنية التحتية المثبتة ذات تدفقات الإيرادات والامتثال التنظيمي أصولًا مرغوبة للغاية. أفادت CoinDesk مؤخرًا أن منصة بيانات العملات الرقمية CoinGecko تبحث عن مشتري محتمل بقيمة تقدر بـ 500 مليون دولار.

ليست ماستركارد وحدها في البحث عن فرص استراتيجية في القطاع. كما تدرس Coinbase الاستحواذ على BVNK، شركة التكنولوجيا المالية البريطانية التي تطور بنية دفع العملات المستقرة، بقيمة محتملة تصل إلى 2.5 مليار دولار. تظهر هذه الصفقات التحول الاستراتيجي الجماعي لعمالقة المدفوعات نحو بنية الأصول الرقمية.

أكثر أهداف عمليات الاندماج والاستحواذ جاذبية ليست البروتوكولات الطموحة، بل تلك التي تقدم قيمة فعلية: بورصات مرخصة، مزودو الحفظ مع عملاء مؤسساتيين، وشركات البيانات/الامتثال ذات هوامش ربح عالية. تتوافق Zerohash مع هذا الملف الشخصي—إنها بنية تحتية أساسية لا تركز على المضاربة، بل على حلول الدفع العملية.

لحظة Zerohash: جولة التمويل وتحديد الموقع السوقي

حصلت Zerohash على 104 مليون دولار في جولة Series D-2 العام الماضي بقيادة Interactive Brokers. قيّمت الجولة الشركة بمليار دولار، مما يعكس ثقة السوق في نموذجها. شملت الجولة Validators كبار مثل Morgan Stanley، وصناديق إدارة Apollo، وSoFi، وJump Crypto، وNorthwestern Mutual Future Ventures، وغيرهم من اللاعبين البارزين.

تقدم المنصة واجهات برمجة التطبيقات وأدوات للمطورين تمكّن المؤسسات المالية وشركات التكنولوجيا المالية من دمج خدمات العملات الرقمية، والعملات المستقرة، والتوكنيشن. يدعم نظامها البيئي عملاء مثل Interactive Brokers، وStripe، وصندوق BUIDL التابع لـ BlackRock، وFranklin Templeton، وDraftKings—وصولاً إلى أكثر من 5 ملايين مستخدم في 190 دولة.

ما الذي يتبع: نموذج الشراكة مقابل الاستحواذ

يقدم مسار الاستثمار الاستراتيجي مرونة لكلا الطرفين. بالنسبة لماستركارد، هو وصول مباشر للبنية التحتية دون الحاجة لامتصاص الشركة بالكامل أو فرض تغيير في الثقافة المؤسسية. بالنسبة لـ Zerohash، يعني ذلك تنفيذ مستقل بدعم مؤسسي من شركة رائدة في المدفوعات.

يصبح هذا النموذج أكثر شيوعًا في عمليات البنية التحتية للعملات الرقمية عالية المخاطر. بدلاً من الاستحواذ الكامل، تفضل الشركات الكبرى حصصًا استراتيجية توفر خيارات، مع الحفاظ على الاستقلالية التشغيلية للشركة portfolio. غالبًا ما تكون هذه الترتيبات أسرع في الإغلاق وأقل احتكاكًا في عملية الدمج.

حاليًا، تدرس ماستركارد بحذر خطواتها القادمة. بينما يتلاشى مفهوم الاستحواذ، برزت الشراكة الاستراتيجية كوسيلة أكثر واقعية للمشاركة في ثورة المدفوعات على البلوكشين—وللابقاء مرنًا في مشهد سريع التطور.