اليوم انخفض إلى 75700 وتجاوز ذلك، فماذا ستكون قيمة التصحيح الحالي؟ بدلاً من التسرع في رسم مستويات الدعم على الرسوم البيانية أو التحديق في السوق لتخمين النقاط، من الأفضل أن نفهم أولاً ما هو الحقيقي عند القاع. كل دورة قاع، وراءها شرطان أساسيان. الأول، هو عدم استمرار تقلص السيولة. طالما أن بيئة العملات العالمية لا تزال تضغط على الصنابير، فإن الأصول ذات المخاطر لن تكون لديها وسادة أمان حقيقية. عندما تصل دورة رفع الفائدة إلى نهايتها، أو حتى تبدأ المناقشة حول التحول، سيكون هناك مجال للتنفس في السوق. وإلا، بغض النظر عن حجم السرد، فإن الضغوط الكلية ستضغط من فوق إلى أسفل. الثاني، هو تنظيف الرافعة المالية تمامًا. جوهر السوق الهابطة ليس انخفاض السعر، بل هو اقتلاع التمويل من الجذور. فقط عندما يخرج جميع من يراهن على الانتعاش بالاقتراض، سيصبح السوق أخف وزنًا حقًا. وإذا تزامن ذلك مع انهيارات منصات أو هجمات سياسات مفاجئة، فسيكون علينا انتظار انتهاء موجة الذعر تمامًا. بالإضافة إلى ذلك، هناك إشارة نموذجية جدًا، وهي الملل الشديد. في مرحلة القاع الحقيقية، غالبًا لا يكون السوق دراميًا. الأسعار لا تنخفض بشكل مفاجئ، ولا أحد يرغب في شراء الارتفاع. انخفاض النشاط على السلسلة، اختفاء حدة النقاش، وتراجع حجم التداول المستمر. لماذا؟ لأن الأشخاص الذين يحتاجون إلى السيولة لإنقاذ أنفسهم قد باعوا جميعًا. الباقون إما من أصحاب المدى الطويل، أو من تخلى عن مراقبة السوق منذ زمن. بعد تنظيف الأموال المفرطة، يدخل السوق في توازن "لا أحد يهتم". من يراهن على الانخفاض قد توقف عن البيع. ومن يراهن على الارتفاع لا يملك حتى رصيده لإعادة الشراء. يهدأ السوق تدريجيًا. هذا السكون، أشبه بالقاع أكثر من الانهيار المفاجئ. أما كيف تبدأ دورة جديدة، فالجواب بسيط جدًا—زيادة رأس المال. عندما يبدأ الآخرون في تغيير وجهة نظرهم، ويدخلون أموالاً جديدة، فإن الطلب على الشراء سيزداد تلقائيًا. طالما أن التدفقات الحدية للأموال مستمرة، يمكن أن يحرك سوقًا خفيفًا جدًا على مستوى الحصص. عادةً، فإن البيع الناتج عن أزمة السيولة يدفع السعر إلى ما دون خط تكلفة المعدنين. في تلك اللحظة، غالبًا ما تصل حالة الذعر إلى أقصى حد. لكن المشكلة أن أدنى نقطة غالبًا تكون حادة جدًا، وتتم في لحظة واحدة. من الصعب جدًا أن تلتقط تلك اللحظة بدقة. ستقوم بمحاولة التقاط الكثير من ما يسمى بـ"القاع الحديدي"، لكن نقطة التحول الحقيقية تحدث مرة واحدة فقط. وحتى لو وصلت إلى أدنى مستوى، فلن تنطلق على الفور. غالبًا، يكون الأمر عبارة عن تمايل أفقي، وتقلبات متكررة، ولا أحد يولي اهتمامًا. بدلاً من المراهنة على أدنى نقطة، من الأفضل انتظار تأكيد الجانب الأيمن من الاتجاه، واستقرار الأساسيات، وعودة قوة الحوسبة، ثم المشاركة بشكل أكثر أمانًا. إذا لم يكن الأمر لتحفيز السوق، فلا حاجة للتمسك بأدنى سعر مطلق. فالموقع الذي يكون فيه المزاج متشائمًا جدًا يحمل قيمة بحد ذاته.