نظرة على منصة OPEN: يحدث تحول في نموذج تداول الأسهم المرمزة

تكنولوجيا البلوكشين بدأت تعيد تشكيل الهيكل الأساسي للأسواق المالية. واحدة من أهم خطوات هذا التحول هي منصة OPEN (شبكة رأس المال العامة على السلسلة) التي أطلقتها شركة Figure بدعم من BitGo وJump Trading. هذه الشبكة الجديدة للتداول والإصدار التي تم الإعلان عنها رسميًا في الأسابيع الماضية تستعد لإعادة النظر في الهيكل المركزي لأسواق الأسهم وتوسيع حدود اتجاه التوكنينغ.

تؤكد شركة Figure، التي تقدم حلول البلوكشين للتمويل التقليدي وتديرها شركة Mike Cagney مؤسس شركة SoFi، مكانتها الرائدة في هذا المجال. تُشغل منصة OPEN على بنية Provenance Blockchain، وتتيح للشركات إصدار أسهمها مباشرة على السلسلة وإجراء عمليات التداول. هذا الهيكل يتجاوز الوسطاء التقليديين مثل Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC)، ويغير بشكل جذري عمليات السوق.

البنية التقنية لمنصة OPEN: آلية تداول لامركزية

يستمر هيكل المنصة من خلال آلية دفتر أوامر محدود مدمجة مع نظام التداول البديل (ATS) الخاص بـ Figure، مما يوفر إمكانية التداول المستمر. هذا الحل يختلف عن الهيكل المركزي للبورصات التقليدية، حيث يعظم الشفافية والتمثيل الواقعي. تُخزن وتُدار الأسهم مباشرة على بنية البلوكشين، مما يبسط بشكل جذري عمليات الحفظ والمتابعة.

جانب حاسم آخر في النظام هو قدرة المستخدمين على تقديم أصولهم كضمانات للبنية التحتية للتمويل اللامركزي (DeFi). بذلك، يقل اعتماد المستثمرين على الوسطاء التقليديين، ويمكنهم إجراء عمليات الإقراض والاقتراض على البلوكشين. هذا يقلل من تكاليف الوصول للخدمات المالية ويسرع عمليات المعاملات.

الدور الحاسم لـ BitGo وJump Trading: السيولة والحدس الأمني

نجاح مبادرة Figure يعتمد على دعم شركات رائدة مثل BitGo وJump Trading. BitGo، التي تقدم الحل الأكثر أمانًا لتخزين الأصول الرقمية على مستوى المؤسسات، تضمن أمان الأصول على منصة OPEN. Jump Trading توفر السيولة الضرورية للحفاظ على سيولة السوق واكتشاف الأسعار بشكل فعال.

هذه الشراكات تضمن أن يكون للمنصة أساس قوي ليس فقط من الناحية التقنية، بل من الناحية الاقتصادية والتشغيلية أيضًا. مشاركة مزودي السيولة تعني أن المستثمرين يمكنهم فتح وإغلاق مراكزهم بسهولة، مما يسمح للمنصة بالعمل كسوق حقيقي.

تطبيق Figure التجريبي: أول شركة توكنز أسهمها الخاصة

كجزء من استراتيجيتها، ستكون شركة Figure أول شركة تقوم بتوكنيز أسهمها عبر منصة OPEN. بعد طلب إصدار الأسهم الثانوية في نهاية العام الماضي (شهر 11)، يُخطط لاستبدال الأسهم الحالية المدرجة في Nasdaq بأسهم مسجلة على البلوكشين. هذه الخطوة تمثل خطوة رمزية لإثبات موثوقية التكنولوجيا وكسب ثقة المشاركين في السوق.

الانتقال إلى السوق المتأخرة للأسهم المرمّزة

مبادرة OPEN من قبل Figure تقع ضمن سوق أوسع. سوق الأسهم المرمّزة هو جزء من حركة نقل الأصول الحقيقية (RWA) إلى البلوكشين. تظهر بيانات RWA.xyz أن قيمة سوق الأسهم المرمّزة وصلت إلى حوالي 870 مليون دولار هذا العام، مع حجم تداول شهري يتجاوز 2 مليار دولار.

ومع ذلك، فإن معظم المنتجات الحالية في السوق تعمل كحلقات تغليف للأسهم الحالية، بدلاً من إصدار أسهم جديدة مباشرة على البلوكشين. في هذا السياق، لدى منصة OPEN من Figure القدرة على أن تكون أول تجربة واسعة النطاق لعملية الأسهم الأصلية (ناتيف) على البلوكشين.

البيئة التنظيمية: موقف SEC المفتوح تجاه التوكنيزيشن

توقعات نمو السوق لا تعتمد فقط على التقدم التقني، بل تدعمها أيضًا البيئة التنظيمية. قال رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بول أتكينز بشكل واضح إن التوكنيزيشن يمكن أن يعيد هيكلة النظام المالي خلال السنوات القليلة القادمة، مع التركيز على زيادة الشفافية، وتقليل المخاطر، وسد الثغرات في التداول. هذا الخطاب التنظيمي المفتوح والداعم يمهد الطريق لنمو الشركات مثل Figure بسرعة.

من المتوقع أن تتوسع اتجاهات التوكنيزيشن قريبًا لتشمل ليس فقط الأسهم، بل أيضًا السندات والعقارات والأدوات المالية الأخرى. في هذا الإطار، تعتبر منصة OPEN من Figure واحدة من المشاريع الرائدة التي تؤسس للبنية التحتية للمرحلة المالية القادمة.