جيد

هل دفعت دعوة كاثي وود "بيع الذهب، شراء البيتكوين" السوق — أم أن البيتكوين كانت تتجه بالفعل نحو الانخفاض؟

كان سعر البيتكوين ($BTC يتداول حول 76,475 دولار، منخفضًا بنسبة تقريبية 2.9% خلال الـ24 ساعة الماضية، مع انخفاض أدنى للجلسة إلى حوالي 72,945 دولار.

$ETH ‌#OvernightV-ShapedMoveinCrypto

تبع الإيثيريوم مسارًا مشابهًا، حيث انخفض إلى حوالي 2,275 دولار (-1.7%). وسط هذا التراجع، ظهرت عناوين عبر مجمعات أخبار العملات الرقمية وتطبيقات البورصات: "'بيع الذهب، شراء البيتكوين': كاثي وود تتخذ قرار التدوير."
أثار التعبير على الفور جدلاً في محادثات التداول وعلى وسائل التواصل الاجتماعي: هل كانت تصريحات كاثي وود ذات الصدى العالي هي التي أدت إلى الانخفاض أو سرعتها — أم أن السوق كان بالفعل في عملية التراجع؟

البيان نفسه
قالت كاثي وود، المديرة التنفيذية لشركة ARK Invest، في مقابلة/بودكاست حديثة. وأوضحت بشكل صريح أنها ستقوم بـ"التحول من الذهب إلى البيتكوين"، بحجة أن الذهب يبدو "ممدودًا" على أساس معدل السيولة المعدل (خصوصًا عند قياسه مقابل عرض النقود M2).

نقاط رئيسية من حجتها:

يزداد عرض الذهب بنسبة حوالي 1% سنويًا ( ويمكن للمنقبين زيادة الإنتاج عندما ترتفع الأسعار).
نمو عرض البيتكوين ثابت رياضيًا عند حوالي 0.82% سنويًا حتى النصف القادم، ثم ينخفض إلى حوالي 0.41%.
لقد دفعت حركة الذهب الأُسّية الأخيرة النسب إلى مستويات لم تُرَ منذ أواخر السبعينيات/مطلع الثمانينيات — وهي منطقة ترى فيها أنها تشير إلى تقييم مفرط أو ظروف فقاعة.
على الرغم من أداء البيتكوين دون الذهب في عام 2025، إلا أنه لا يزال يوفر ندرة طويلة الأمد متفوقة، ودوافع اعتماد (خاصة في نقل الثروات بين الأجيال)، وارتباط منخفض جدًا بالذهب (~0.14 منذ 2020).
لطالما وصفت وود البيتكوين كأصل تنويع يجب أن يحقق عوائد أعلى لكل وحدة من المخاطر مقارنة بالملاذات الآمنة التقليدية. كانت عبارة "بيع الذهب، شراء البيتكوين" ملخصًا موجزًا وسهل العنوان لهذا الافتراض الطويل الأمد.

التوقيت والسياق السوقي
التوقيت مهم جدًا للحكم على السببية.
لقد شهد الذهب أداءً قويًا جدًا طوال معظم عام 2025، متفوقًا بشكل كبير على البيتكوين من حيث النسبة المئوية خلال أجزاء من العام.
وصل البيتكوين نفسه إلى ذروته فوق 90,000–97,000 دولار في يناير 2026 قبل أن يدخل تصحيحًا استمر لعدة أسابيع.

بحلول أوائل فبراير 2026، كان البيتكوين قد استرد جزءًا كبيرًا من مكاسبه بعد 2025، حيث انخفض بنسبة -14% خلال 7 أيام و-18.5% خلال 30 يومًا (وفقًا لبيانات البورصة).

أعنف جزء من الموجة الأخيرة نحو الأسفل — السقوط إلى حوالي 73,000 دولار — حدث قبل أو بالتزامن مع الانتشار الأوسع لعبارة "بيع الذهب، شراء البيتكوين" في العناوين.
بمعنى آخر، كان السوق بالفعل في اتجاه هابط واضح عندما ظهرت العناوين في منصات التداول.

هل حرك العنوان السعر؟

من المؤكد تقريبًا لا بطريقة ذات اتجاه معنوي.
إليك السبب:
الضعف الموجود مسبقًا
كان البيتكوين قد كسر بالفعل عدة مستويات تقنية رئيسية (مثلًا، دون 91,000 دولار في أواخر 2025، ثم فشل في الحفاظ على مناطق فوق 80,000 دولار). كانت الزخم هابطًا بشكل واضح.

طبيعة التصريح
لطالما كانت وود متفائلة بشأن البيتكوين مقابل الذهب لسنوات. وأكدت وجهات نظر مماثلة في تقريرها "أفكار كبيرة 2026" (الصادر في منتصف يناير) وفي عدة مقابلات في يناير. كانت تعليق فبراير عبارة عن مقطع صوتي جديد، وليس انقلابًا مفاجئًا أو معلومات جديدة.
رد فعل السوق
إذا كان هناك شيء، ربما كان المتفائلون بالبيتكوين يتوقعون استجابة قصيرة الأمد من صوت محترم جدًا يتشدد أكثر. بدلاً من ذلك، استمر السعر في الانخفاض — مما يشير إلى أن ضغط البيع الكلي من السوق (مثل الأسهم ذات المخاطر المنخفضة، قوة الدولار المحتملة، تفكيك المراكز المقترنة بالرافعة المالية) تغلب على أي تدفق عناوين معزول.

سلوك الذهب
لم ينهار الذهب بعد تصريحات وود. في الواقع، ظلت المعادن الثمينة ثابتة أو زادت من حركتها في بعض الجلسات، مما يقلل من فكرة وجود "تدوير كبير" يحدث على نطاق واسع.

ما الذي دفع الانخفاض في فبراير فعلاً؟

محركات أكثر احتمالاً تظهر حول ذلك التاريخ:
مشاعر المخاطرة العامة — تراجعت الأسهم الأمريكية، مما أدى إلى سحب الأصول المرتبطة بالمخاطر.
سلسلة تقليل الرافعة المالية — زادت تصفيات العقود الآجلة للعملات الرقمية خلال السقوط إلى 73 ألف دولار.
الانهيار الفني — فشل في استعادة المتوسطات المتحركة ذات الإطار الزمني الأعلى وفجوات العقود الآجلة في CME التي تعمل كمغناطيسات.
جني الأرباح / تعب التدوير — بعد الأداء القوي للبيتكوين من أواخر 2024 حتى يناير 2026، كان العديد من المتداولين يخففون مراكزهم.
وصلت تعليق وود إلى ذلك البيئة — لم تخلقها.
الاستنتاج للمستثمرين والمتداولين
عبارة كاثي وود "بيع الذهب، شراء البيتكوين" هي نوع من فخ العناوين: موجزة، سهلة التذكر، ومتوافقة تمامًا مع فرضيتها طويلة الأمد. لكن في فبراير، كانت أكثر بمثابة ضجيج تأكيدي من كونها محفزًا سببيًا.
كان السوق يتجه بالفعل نحو الانخفاض قبل أن تنتشر المقولة بشكل واسع.
ظل حركة السعر قصيرة الأمد مدفوعة بالمستويات التقنية، والرافعة المالية، والتدفقات الكلية — وليس برأي أحد التنفيذيين حول تخصيص الأصول، مهما كان تأثيره.
حجة وود الأساسية (جدول عرض البيتكوين الأفضل + الارتباط المنخفض + مسار الاعتماد) تظل إطارًا طويل الأمد صالحًا — لكنها لم تترجم بعد إلى أداء متفوق على الذهب في 2026.
حتى الآن، يراقب حاملو البيتكوين منطقة 72,900–74,000 دولار بحثًا عن علامات التعب، بينما يواصل متداولو الذهب الجدال بأن المعدن الثمين لا يزال لديه مجال إذا استمرت حالة عدم اليقين الكلية.
قد يتحقق التدوير الذي وصفته وود في النهاية، لكن فبراير لم يكن انطلاقته. كان مجرد الفصل الأحدث في نقاش مستمر يمتد لسنوات بين أصلين نادرين.