الأسواق تنتعش على الرغم من الأعباء الثقيلة: الأسهم تحقق مكاسب في أسبوع حافل قبل الأرباح وقرارات الاحتياطي الفيدرالي

سجل سوق الأسهم مكاسب يوم الاثنين على الرغم من حمله مشاعر سلبية ثقيلة إلى أحد أهم الأسابيع للمستثمرين. ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.63%، ومؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 0.68%، وارتفع مؤشر ناسداك 100 بنسبة 0.59%، بينما حققت عقود مارس لمؤشر S&P المصغرة مكاسب بنسبة 0.56% وارتفعت عقود مارس لمؤشر ناسداك المصغر بنسبة 0.49%. ومع ذلك، فإن الانتعاش الظاهري كان يخفي مصادر عميقة للقلق تركت قلوب المستثمرين مثقلة بالهموم بشأن المستقبل.

انتعاش محمّل بقلق كبير: إشارات متناقضة من السوق

دعم تقدم يوم الاثنين جاء من انخفاض عوائد الخزانة وبيانات قوية بشكل مفاجئ عن طلبيات السلع المعمرة الأمريكية، التي رسمت صورة لاقتصاد أمريكي مرن. ومع ذلك، كانت هذه الزخم الإيجابي مقيدًا بشكل كبير بعدة عوامل معاكسة ألقت بظلال طويلة على معنويات السوق. أدت تهديدات الرئيس ترامب المتجددة بفرض رسوم جمركية بنسبة 100% على الواردات الكندية إلى خلق حالة من عدم اليقين في العلاقات التجارية. بالإضافة إلى ذلك، كان يلوح في الأفق احتمال إغلاق حكومي محتمل حيث هدد الديمقراطيون في مجلس الشيوخ بعرقلة تشريعات التمويل بسبب قضايا تمويل وزارة الأمن الداخلي و ICE بعد حادثة نهاية الأسبوع في مينيسوتا. كما أثقل عدم اليقين السياسي المحيط بمجلس الاحتياطي الفيدرالي، حيث استعدت الأسواق لقرار FOMC المتوقع على نطاق واسع بالإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير، مع احتمال تجديد الانتقادات من الأوساط السياسية.

انخفض مؤشر الدولار بنسبة 0.5% ليصل إلى أدنى مستوى له خلال أربعة أشهر، مما يعكس تكهنات السوق حول تدخل محتمل من الولايات المتحدة واليابان في سوق العملات بهدف دعم الين. كما زاد ضعف الدولار من مخاوف هروب رأس المال مع إعادة النظر للمستثمرين الدوليين في تعرضهم للأصول الأمريكية وسط عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية.

بيانات اقتصادية قوية لا تستطيع إزالة الجو الكئيب: دراسة في التناقضات

ارتفعت طلبيات السلع المعمرة لشهر نوفمبر بنسبة 5.3% على أساس شهري، متجاوزة بشكل كبير توقعات الإجماع البالغة 4.0%، ومقابل الانخفاض المعدل في أكتوبر بنسبة 2.1%. كما تفوقت قراءات غير النقل على التوقعات، مرتفعة بنسبة 0.5% مقابل توقعات 0.3%. زادت طلبيات السلع الرأسمالية باستثناء الدفاع والطائرات بنسبة 0.7%، متفوقة على التوقعات البالغة 0.3%. أشارت مؤشرات النشاط التصنيعي الإقليمية من شيكاغو ودالاس إلى مرونة اقتصادية، حيث أظهرت كل منهما انخفاضات أقل من المتوقع.

على الرغم من هذه المقاييس الاقتصادية المشجعة، ظل قلب السوق مثقلًا بالقلق بشأن اتجاه السياسات وتوترات التجارة. فشل السرد الاقتصادي الإيجابي في تعويض المخاوف بشأن تنفيذ الرسوم الجمركية وعدم اليقين في تمويل الحكومة.

المعادن الثمينة وتقلبات العملة: الطلب على الملاذ الآمن يعكس قلق المستثمرين

دفعت مزيج من ضعف الدولار وعدم اليقين السياسي المعادن الثمينة إلى ارتفاعات قياسية جديدة، مما وفر دعمًا كبيرًا لأسهم التعدين. هذا الارتفاع في الطلب على الملاذ الآمن نفسه عكس العبء الثقيل الذي يشعر به المستثمرون بشأن المخاطر الجيوسياسية والسياسية. ارتفعت أسهم Anglogold Ashanti و Newmont Corp و Freeport-McMoRan بأكثر من 1%، على الرغم من أن أداء قطاع التعدين ظل غير متناسق.

الأسهم الفردية تظهر تباينًا: سوق منقسمة مع مشاعر متباينة

عرضت أسهم التكنولوجيا في مجموعة الـ7 العظيمة صورة مختلطة يوم الاثنين. حققت Apple و Meta مكاسب تزيد عن 2%، بينما انخفضت Tesla بشكل حاد بأكثر من 3%. وأكد هذا التباين على العملية الثقيلة لاختيار السوق التي تجري تحت مؤشرات العناوين الرئيسية.

من بين الأسهم البارزة، قفزت Cisco Systems بأكثر من 3% بعد ترقية من Evercore ISI إلى وضع الأداء الأفضل، بينما ارتفعت Cognizant Technology بأكثر من 1% بعد ترقية من Deutsche Bank من وضع الاحتفاظ إلى الشراء. أظهر قطاع أشباه الموصلات قوة مع ارتفاع CoreWeave بنسبة 6% بعد أنباء عن استثمار Nvidia إضافي بقيمة 2 مليار دولار. ارتفعت USA Rare Earth Inc تقريبًا بنسبة 8% بعد تقارير تفيد بأن الحكومة الأمريكية تخطط لشراء حصة أسهم لتعزيز وصول أمريكا إلى المعادن الحيوية، مما يوفر دعمًا أوسع لقطاع المعادن النادرة.

ومع ذلك، انخفضت Revolution Medicines بأكثر من 16% بعد تقرير من وول ستريت جورنال أشار إلى أن Merck أنهت مناقشات الاستحواذ. وظلت أسهم التعدين مختلطة على الرغم من وصول المعادن الثمينة إلى مستويات قياسية جديدة، حيث انخفضت Hecla بأكثر من 5% وتراجعت Coeur Mining بأكثر من 2%.

توقعات أسعار الفائدة: استقرار المعدلات مع استمرار عدم اليقين في السياسات

ارتفعت سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات بمقدار 4 نقاط يوم الاثنين، مع انخفاض عائد العشر سنوات بمقدار 1.4 نقطة أساس إلى 4.211%، على الرغم من البيانات الاقتصادية الأقوى من المتوقع وزيادة طفيفة في توقعات التضخم إلى 2.318%. كما انخفضت عوائد السندات الحكومية الأوروبية، حيث انخفضت سندات ألمانيا لمدة 10 سنوات بمقدار 3.9 نقطة أساس إلى 2.867%، وانخفضت سندات المملكة المتحدة لمدة 10 سنوات بمقدار 1.5 نقطة أساس إلى 4.497%. تشير تسعيرات السوق إلى احتمالية ضئيلة جدًا لرفع سعر الفائدة من البنك المركزي الأوروبي بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع السياسة في 5 فبراير.

موسم الأرباح يواجه توقعات ثقيلة: 102 شركة من S&P 500 تعلن هذا الأسبوع

لقد استجمع موسم أرباح الربع الرابع زخمًا، مع جدول زمني لإعلان 102 شركة من S&P 500 عن أرباحها خلال هذا الأسبوع الثقيل بشكل خاص. حتى الآن، كان الزخم إيجابيًا، حيث تفوقت 78% من الـ64 شركة التي أعلنت بالفعل على توقعات الأرباح. تتوقع Bloomberg Intelligence نمو أرباح S&P 500 بنسبة 8.4% للربع الرابع، ولكن باستثناء مجموعة الـ7 العظيمة، يتراجع النمو إلى 4.6%. ستلعب تقارير الأرباح لهذا الأسبوع من شركات صناعية وصحية ودفاعية وتكنولوجية رئيسية — بما في ذلك NextEra Energy، United Parcel Service، Boeing، General Motors، و Texas Instruments — دورًا هامًا في تشكيل معنويات المستثمرين وأسعار السوق مع تقييم المشاركين للمرونة الاقتصادية وسط عدم اليقين السياسي.

السوق يقدر فقط احتمالية بنسبة 3% لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع FOMC المقرر في 27-28 يناير، مما يشير إلى توقعات بابقاء السياسات على حالها.

عرضت الأسواق العالمية أداءً مختلطًا، حيث ارتفع مؤشر Euro Stoxx 50 الأوروبي بنسبة 0.22%، في حين انخفض مؤشر Shanghai Composite الصيني بنسبة 0.09% وتراجع مؤشر Nikkei 225 الياباني بنسبة 1.79%، مما يعكس التباين في المشاعر العالمية مع تنقل المستثمرين خلال أسبوع حافل بالقرارات السياسية وأرباح الشركات التي ستؤثر بشكل كبير على اتجاه السوق في الجلسات القادمة.