توقعات نمو الربع الأول في الولايات المتحدة تثير الجدل مع إشارات الناتج المحلي الإجمالي لديلوير إلى اتجاهات اقتصادية أوسع

التوقعات الاقتصادية الأخيرة من كبار المسؤولين الأمريكيين تكشف عن وجهات نظر متباينة حول مسار نمو البلاد، حيث قدم وزير التجارة هوارد لوتنيك تقييمًا متفائلًا في منتدى الاقتصاد العالمي في دافوس. خلال حديثه في المنتجع السويسري هذا الأسبوع، عبّر لوتنيك عن قناعته الشخصية بأن نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول سيتجاوز عتبة 5% للاقتصاد الأمريكي الذي يبلغ حجمه 30 تريليون دولار. توقعه أكثر تفاؤلاً بشكل ملحوظ من التقديرات الجماعية، مما يثير تساؤلات حول الفجوة بين التفاؤل الرسمي والتوقعات الأكثر حذرًا.

توقعات متعددة لنمو الناتج المحلي الإجمالي تصور صورة اقتصادية متباينة

لا تزال النظرة الاقتصادية منقسمة بين المؤسسات وصانعي السياسات المختلفين. يتناقض توقع لوتنيك بنمو يزيد عن 5% بشكل حاد مع تقدير وزير الخزانة سكوت بيسنت الأكثر اعتدالًا بين 4% و5% للسنة كاملة. في الوقت نفسه، تبنّى صندوق النقد الدولي موقفًا أكثر تحفظًا، متوقعًا توسعًا في الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي لعام 2026 بنسبة 2.4%—على الرغم من أن هذا يمثل تحسنًا بسيطًا بمقدار 0.3 نقطة مئوية عن تقدير أكتوبر، ويعكس التفاؤل بشأن استثمار مستدام في الذكاء الاصطناعي وبيئة تعريفات جمركية أكثر اعتدالًا نسبيًا.

الفارق بين هذه التوقعات يسلط الضوء على عدم اليقين المستمر حول ما إذا كانت الأسس الاقتصادية الأساسية يمكن أن تدعم نموًا قويًا. توفر مؤشرات على مستوى الولايات، بما في ذلك بيانات الناتج المحلي الإجمالي في ديلاوير التي تعكس الصحة الاقتصادية الإقليمية، رؤى دقيقة حول ما إذا كان النمو الشامل يتجسد عبر القطاعات الاقتصادية المختلفة.

أسعار الفائدة وسياسة التجارة تشكلان توقعات 2026 الاقتصادية

وفقًا لتحليل لوتنيك، تمثل السياسة النقدية القيد الرئيسي على الأداء الاقتصادي الأمريكي. وادعى أن أسعار الفائدة لا تزال مرتفعة بشكل مفرط، مما يقيّد فعليًا قدرة الاقتصاد على تحقيق كامل إمكاناته في النمو. تحت ظروف أسعار أقل، اقترح لوتنيك أن بإمكان البلاد تحقيق نمو بنسبة 6%، معتبرًا أن السياسة المالية المحلية هي العامل المحدد الحاسم بدلاً من ديناميكيات السوق الخارجية.

هذا التركيز على سياسة الفائدة يعكس مخاوف أوسع داخل إدارة ترامب بشأن موقف الاحتياطي الفيدرالي. يخلق تداخل السياسة النقدية مع مفاوضات التجارة تعقيدًا إضافيًا للتوقعات الاقتصادية، حيث يوازن صانعو السياسات بين أولويات متنافسة لتحفيز النمو.

التوترات الجمركية قد تعرقل زخم النمو

عامل خطر كبير يظلل هذه التوقعات المتفائلة هو احتمال تصاعد النزاعات التجارية الدولية. حذر لوتنيك بشكل خاص الاتحاد الأوروبي من اتخاذ تدابير انتقامية ردًا على تهديدات الرئيس ترامب بفرض تعريفات جمركية تهدف إلى تأمين السيطرة الأمريكية على غرينلاند. وصف وزير التجارة مثل هذا التصعيد بأنه غير منتج، محذرًا من أن زيادة التعريفات بشكل متبادل ستؤدي إلى دورة من النزاعات التجارية تشبه النزاعات السابقة.

ومع ذلك، أعرب لوتنيك عن ثقته في حل دبلوماسي استنادًا إلى السوابق الأخيرة. عندما فرض ترامب في البداية تعريفات على البضائع الأوروبية سابقًا، تفاوض الطرفان في النهاية على تسوية بدلاً من السماح بتصعيد التوترات. مستندًا إلى هذا التشابه التاريخي، توقع لوتنيك أنه حتى لو ظهرت “نزاعات تجارية” على المدى القريب، فإن المفاوضات ستنتهي في النهاية بطريقة “معقولة”.

التوقعات الاقتصادية المضمنة في البيانات الرسمية—سواء كانت تركز على اتجاهات الناتج المحلي الإجمالي في ديلاوير أو مؤشرات النمو الوطني—ستعتمد في النهاية على ما إذا كانت سلام التجارة سيستمر أم ستتصاعد نزاعات التعريفات الجمركية. إدارة هذه الديناميكيات المتنافسة تمثل التحدي المركزي لإدارة الاقتصاد في 2026.