بناء محفظة ETF دفاعية: ثلاثة حلول من فانجارد للحماية من انهيار سوق الأسهم

لقد حققت الأسواق المالية عوائد مذهلة على مدى السنوات القليلة الماضية، لكن هناك أدلة متزايدة تشير إلى أن الارتفاع قد ينفد من وقوده. عندما يحدث انهيار في سوق الأسهم—ويوضح التاريخ أنه في النهاية سيحدث—قد يواجه المستثمرون الذين ركزوا ثرواتهم في الأسهم خسائر مدمرة. المفتاح هو تحديد الاستراتيجيات الدفاعية الآن، قبل أن تتدهور ظروف السوق.

هناك إشارتان تحذيريتان مهمتان تستحقان الانتباه. نسبة Shiller CAPE، التي تعدل للتضخم وتقلبات الأرباح الدورية، وصلت إلى مستويات مرتبطة تاريخياً بقمم السوق. في حين أن مؤشر Buffett—الذي يقيس إجمالي رأس مال السوق بالنسبة للناتج المحلي الإجمالي—يومئ بتحذير مماثل. هذه المقاييس لا تتنبأ بالانهيارات بدقة، لكنها تشير إلى ارتفاع المخاطر في التقييمات الحالية.

لحسن الحظ، تقدم فانجارد عدة صناديق متداولة في البورصة مصممة خصيصاً لامتصاص الصدمات في المحافظ ضد الانخفاضات الحادة. إليك كيف تتراكم ثلاثة من هذه الخيارات الدفاعية:

صندوق فانجارد للسندات الحكومية قصيرة الأجل: إعادة التفكير في أمان السندات

كان التفكير التقليدي يعتقد أن سندات الخزانة الأمريكية ذات الأمد الطويل توفر حماية لا تقهر خلال عمليات بيع الأسهم. لكن هذا الافتراض انهار. أظهر تحليل الاستثمار من شركة State Street أن “السندات ذات الأمد الأطول لم تعد تعوض بشكل موثوق عن انخفاضات الأسهم”، وهو ما أكدته تراجع حيازات الصين من السندات (التي وصلت إلى أدنى مستوياتها منذ 2008) وإعلان الدنمارك عن تصفية كامل حصتها، مبررة ذلك بتدهور المالية العامة في الولايات المتحدة.

السندات الحكومية قصيرة الأجل تروي قصة مختلفة. صندوق فانجارد للسندات الحكومية قصيرة الأجل (NASDAQ: VGSH) يضم 92 سنداً حكومياً فردياً بمتوسط مدة استحقاق تبلغ 1.9 سنة فقط. هذا الإطار الزمني الأقصر يقلل من حساسية أسعار الفائدة مع الحفاظ على الاستقرار أثناء فترات التقلب.

يفرض على الصندوق رسم سنوي قدره 0.03% فقط—من بين الأدنى في القطاع. عائده على مدى 30 يوماً يقارب 3.6%، مما يوفر دخلاً معتدلاً دون التعرض لمخاطر المدة. على الرغم من أن هذا الصندوق لن يحقق أرباحاً ضخمة إذا انهارت الأسهم، إلا أنه من غير المرجح أن ينخفض مع انهيار سوق الأسهم، مما يجعله ركيزة فعالة للمحفظة.

صندوق فانجارد للسندات الكاملة: دفاع متنوع عن الدخل الثابت

بعيداً عن السندات الحكومية، فإن ديون الشركات ذات التصنيف الاستثماري كانت تتصرف عكسياً عادةً مع أسعار الأسهم—أي أن قيمة السندات غالباً ما ترتفع عندما تنخفض الأسهم. صندوق فانجارد للسندات الكاملة (NASDAQ: BND) يجمع هذا الديناميكية في حزمة واحدة.

يشمل هذا الصندوق المتنوع 11,444 أداة دخل ثابت، بمتوسط مدة استحقاق 5.7 سنوات. حوالي 69% منها من إصدار الحكومة الأمريكية، والباقي من سندات الشركات المصنفة BBB أو أعلى—وهي أوراق ذات جودة عالية مع مخاطر ائتمانية manageable.

مقارنة بالسندات قصيرة الأجل وحدها، يحمل هذا النهج مخاطر أعلى قليلاً. لكن التعويض يبدو ذا معنى: عائد على مدى 30 يوماً يقارب 4.2%. للمستثمرين الذين يوازنون بين هدفين: دخل ثابت ثابت وامتصاص الانخفاضات، يحقق هذا الصندوق كلا الهدفين. كما أن تعرضه الأوسع يساعد المستثمرين على مقاومة الرغبة في التخلي عن استراتيجيتهم للحد من المخاطر خلال تقلبات السوق.

صندوق فانجارد للتقلب الأدنى في السوق الأمريكية: تعرض للأسهم مع تقليل الاضطرابات

بينما تشكل السندات عادةً تأميناً للمحفظة، يفضل بعض المستثمرين الحفاظ على مشاركة ذات معنى في الأسهم بدلاً من التخلي عنها تماماً. صندوق فانجارد للتقلب الأدنى في السوق الأمريكية (NYSEMKT: VFMV) يربط بين هذا وبين التحليل الكمي الذي يختار فقط الأسهم ذات أدنى تقلبات متاحة.

يحافظ الصندوق على استثمارات في 186 سهماً عبر 10 قطاعات، مع مراكز رئيسية تشمل Lam Research، Johnson & Johnson، Keysight Technologies، وThe Coca-Cola Company. من الجدير بالذكر أن أي سهم واحد لا يتجاوز 1.6% من المحفظة، مما يضمن تنويعاً حقيقياً بدلاً من مخاطر التركيز.

نسبة المصاريف 0.13% معقولة مقارنةً بصناديق السوق الأوسع. بيتا الخاص به 0.56، مما يشير إلى أنه من المفترض أن ينخفض حوالي نصف ما ينخفض به مؤشر S&P 500 خلال تصحيح حاد—ليس محصناً من الانهيار، لكنه أكثر مقاومة بشكل كبير من السوق بشكل عام.

اتخاذ القرار: متى وكيف تنفذ

يتطلب بناء حماية حقيقية من الانخفاضات النظر إلى هذه الصناديق ليس كفرص مضاربة، بل كسياسات تأمين. في الأسواق الصاعدة، من المحتمل أن تتفوق على الأسهم—وهذا هو المقابل لخصائصها الوقائية. تظهر القيمة الحقيقية خلال الفترات الحتمية التي يعيد فيها انهيار سوق الأسهم ترتيب قيادات السوق ويختبر انضباط المستثمرين.

قد يفكر المستثمرون القلقون من التقييمات الحالية في بناء مراكز تدريجياً في واحد أو أكثر من عروض فانجارد هذه، مما يسمح بتقليل مخاطر التوقيت من خلال متوسط تكلفة الدولار. مزيج من السندات قصيرة الأجل والتعرض الواسع للسندات يعالج أفق مخاطر مختلفة، بينما يوفر صندوق الأسهم ذو التقلب الأدنى لأولئك الذين لا يستطيعون التخلي عن الأسهم تماماً خياراً أكثر مرونة.

تُظهر التاريخ أن الانكماشات تأتي في النهاية لكل سوق صاعد. السؤال ليس هل نستعد لانهيار سوق الأسهم، بل كيف نضع المحافظ بشكل أفضل عندما يحين الوقت.