فهم المدفوعات البديلة بدلًا من الأرباح: منظور ضريبي

عندما تمتلك أسهمًا من خلال حساب وساطة، يجب أن تكون توزيعات الأرباح التي تتلقاها واضحة—المال يتدفق من الشركة إليك. ومع ذلك، قد تكشف وثائق الضرائب الخاصة بك في نهاية العام عن مشكلة: بعض من دخلك يظهر كمدفوعات بديلة بدلاً من توزيعات الأرباح الفعلية. هذه المدفوعات البديلة في lieu من الأرباح تنشأ من ممارسة يمكن أن تؤثر بشكل كبير على فاتورة الضرائب الخاصة بك، أحيانًا بشكل غير مريح. فهم سبب حدوث ذلك وكيفية منعه هو أمر حاسم للمستثمرين الذين يركزون على الدخل.

متى تحدث المدفوعات البديلة: آلية إقراض الأسهم

السبب الجذري للمدفوعات البديلة في lieu من الأرباح يعود إلى ترتيبات إقراض الأسهم بين وسيطك والبائعين على المكشوف. إليك كيف تتكشف العملية: وسيطك يقرض الأسهم التي تملكها لمتداولين يراهنون على انخفاض سعر السهم. هؤلاء البائعون على المكشوف يبيعون الأسهم المقترضة في السوق المفتوحة، ويخططون لإعادة شرائها لاحقًا بسعر أقل وإعادتها إليك.

تظهر المشكلة عندما تعلن الشركة عن توزيع أرباح خلال الفترة التي تظل فيها الأسهم مقترضة. نظرًا لأن البائع على المكشوف يمتلك مؤقتًا أسهمك، فإنه يتلقى دفعة الأرباح بدلاً منك. لتعويضك عن هذا الدخل المفقود، يعوض البائع على المكشوف وسيطك، الذي يمرر هذه الأموال إليك كمدفوعات بديلة. على الرغم من أنك تتلقى نقدًا مكافئًا، إلا أن المدفوعات البديلة في lieu من الأرباح لها عواقب ضريبية مختلفة عن تلقي توزيعة أرباح مباشرة من الشركة.

لماذا يهم المعالجة الضريبية للمدفوعات البديلة

هنا تظهر التأثيرات المالية الحقيقية. تتلقى توزيعات الأرباح المؤهلة من الشركات الأمريكية معاملة ضريبية تفضيلية—تُفرض عليها ضرائب بمعدلات مريحة تتراوح من 0% إلى 20% اعتمادًا على شريحتك الضريبية الإجمالية. عادةً، يوفر هذا المعاملة التفضيلية للمستثمرين في دخل الأرباح على الأقل 10 نقاط مئوية مقارنة بمعدلات ضريبة الدخل العادية.

المدفوعات البديلة في lieu من الأرباح لا تؤهل لهذا المعاملة التفضيلية. بدلاً من ذلك، تُصنف كدخل عادي وتُفرض عليها ضرائب بمعدلات قياسية قد تصل إلى 39.6% لأعلى الدافعين. بالنسبة للمستثمر الذي يعتمد على دخل الأرباح، يخلق هذا التمييز عيبًا ضريبيًا كبيرًا. محفظة تولد دخل أرباح كبيرًا ممزوجًا مع مدفوعات بديلة قد تشهد زيادة فعالة في الضرائب بعدة نقاط مئوية، مما يقلل بشكل كبير من العوائد الصافية للاستثمار.

اختيار نوع الحساب: المفتاح لتجنب المدفوعات البديلة

أكثر الطرق موثوقية للقضاء على المدفوعات البديلة في lieu من الأرباح هي إعادة هيكلة ترتيب حسابك. إذا كان وسيطك يوفر خيار حساب نقدي، فإن التحويل إلى هذا النوع من الحسابات يمنع حدوث الحالة تمامًا. في حساب نقدي، يفتقر الوسيط إلى السلطة التعاقدية لإقراض الأوراق المالية الخاصة بك للبائعين على المكشوف. بدون إقراض الأسهم، لا يمكن أن توجد أسهم مقترضة وبالتالي لا توجد حالات مدفوعات بديلة.

على النقيض من ذلك، عادةً ما تتضمن حسابات الهامش—التي تمنح الائتمان للمستثمرين—بنودًا تسمح لوسيطك بإقراض الأسهم حسب تقديره. بينما يحقق إقراض الأسهم دخلًا لشركات الوساطة وقد يخفض بعض تكاليف التداول، فإن العاقبة للمستثمرين الذين يركزون على دخل الأرباح هي التعرض للمدفوعات البديلة في lieu من الأرباح.

المقايضة بين نوعي الحسابات تتعلق بأكثر من معاملة الأرباح فقط. قد تكون للحسابات النقدية قيود على استراتيجيات تداول معينة، وقد لا توفر مرونة الهامش، بينما توفر حسابات الهامش الرافعة المالية ولكنها تتيح ممارسات الإقراض التي تخلق المدفوعات البديلة. للمستثمرين الذين تكون استقرار دخل الأرباح والكفاءة الضريبية أولويتهم، يمثل هذا خيارًا واضحًا.

اتخاذ القرار الصحيح

المدفوعات البديلة في lieu من الأرباح موجودة نظريًا لضمان تلقي المساهمين دخلًا يعادل الأرباح المفقودة. ومع ذلك، فإن التصنيف الضريبي غير المريح يحولها إلى مشكلة ضريبية مكلفة بدلاً من أن تكون بديلًا عادلًا. من خلال فهم الآليات واختيار حساب وساطة نقدي بشكل استباقي، يمكن للمستثمرين في الدخل القضاء على هذا عدم الكفاءة الضريبية والحفاظ على جزء أكبر من عوائد استثماراتهم. يعتمد القرار في النهاية على استراتيجيتك الاستثمارية وما إذا كانت فوائد ميزات حساب الهامش تفوق التكاليف الضريبية المرتبطة بالمدفوعات البديلة في lieu من الأرباح.