الاختلافات في ضغط التباين في الطقس العالمية تؤثر على أسعار قهوة أرابيكا مع دعم روبوستا

واجهت أسعار قهوة أرابيكا عوائق يوم الخميس حيث أغلقت عقود مارس الآجلة منخفضة بنسبة 1.57%، في حين ارتفعت نظيراتها من روبستا بنسبة 0.82%. يعكس هذا التباين أنماط الطقس المتباينة التي تظهر عبر منطقتي إنتاج القهوة الرئيسيتين في العالم. يتنقل سوق قهوة أرابيكا في مشهد معقد يتشكل من عوامل متعددة ومتنافسة—من أنماط الأمطار إلى توقعات الإنتاج—والتي من المحتمل أن تؤثر على قرارات التداول في الأسابيع القادمة.

أنماط الطقس تدفع ضعف أرابيكا بينما روبستا يحقق مكاسب

يعكس الأداء المتباين بين قهوة أرابيكا وروبستا توقعات الأرصاد الجوية المختلفة عبر المناطق الرئيسية للزراعة. تواجه حزام القهوة الرئيسي في البرازيل، ميناس جيرايس، توقعات باستمرارية الأمطار خلال الأسبوع القادم، مما يضغط على تقييمات قهوة أرابيكا. يقلل الرطوبة الإضافية من المخاوف بشأن الإجهاد الناتج عن الجفاف، لكن توفر المياه الوفيرة يمكن أن يضغط على الأسعار من خلال دعم نمو المحاصيل بشكل قوي. على العكس من ذلك، تتوقع مرتفعات فيتنام الوسطى—موطن إنتاج الروبستا في العالم—نقصًا محدودًا في الأمطار خلال الأيام العشرة القادمة، مما دعم ارتفاع أسعار الروبستا مع تزايد المخاوف من ندرة المياه بين المتداولين.

انتعاش مخزون ICE يخلق عوائق أمام أسواق قهوة أرابيكا

يعكس الانتعاش في مخزونات القهوة المراقبة خلفية هابطة لكل من أنواع أرابيكا وروبستا. كانت مخزونات أرابيكا، التي انخفضت إلى أدنى مستوى لها منذ 1.75 سنة عند 398,645 كيسًا في منتصف نوفمبر، قد تعافت إلى 461,829 كيسًا بحلول منتصف يناير—وهو أعلى مستوى خلال 2.5 شهر. بالمثل، انتعشت مخزونات روبستا من أدنى مستوى لها في ديسمبر عند 4,012 حصة إلى 4,609 حصص الأسبوع الماضي. عادةً ما تشير مستويات المخزون المتزايدة إلى ضعف قيود العرض، مما يقلل من الحاجة الملحة للمشترين لتأمين الإمدادات. بالنسبة لقهوة أرابيكا بشكل خاص، فإن تطبيع المخزون هذا يقوض الدعم السعري الذي كان يمكن أن يأتي من ندرة المخزون الحقيقية.

نمو الإنتاج يعقد توقعات قهوة أرابيكا

رفعت وكالة التوقعات الزراعية في البرازيل، كوناب، توقعاتها للإنتاج، متوقعة حصادًا يبلغ 56.54 مليون كيس لعام 2025—أي بزيادة قدرها 2.4% عن التقديرات السابقة. يضيف هذا التعديل التصاعدي ضغطًا على العرض يؤثر على أسعار قهوة أرابيكا. وبالنظر إلى عام 2025/26، تتوقع خدمة الزراعة الأجنبية USDA أن ينخفض إنتاج أرابيكا بنسبة 4.7% على أساس سنوي ليصل إلى 95.515 مليون كيس، على الرغم من أن الإنتاج العالمي الإجمالي من القهوة من المتوقع أن يصل إلى رقم قياسي قدره 178.848 مليون كيس بسبب الارتفاع في إنتاج الروبستا في فيتنام وأماكن أخرى.

اتجاهات التصدير تظهر إشارات مختلطة لقهوة أرابيكا

تقدم أرقام تصدير القهوة في البرازيل صورة معقدة لتجار قهوة أرابيكا. انخفضت الصادرات في ديسمبر بنسبة 18.4% إلى 2.86 مليون كيس بشكل عام، مع انخفاض شحنات قهوة أرابيكا بنسبة 10% على أساس سنوي إلى 2.6 مليون كيس. يمكن عادةً أن يدعم هذا التباطؤ في التصدير الأسعار، لكنه يعوضه ارتفاع توقعات الإنتاج وتحسن ديناميات العرض. تتوقع USDA أن ينخفض إنتاج البرازيل من القهوة لعام 2025/26 بنسبة 3.1% على أساس سنوي ليصل إلى 63 مليون كيس، مما يشير إلى ظروف تضيق رغم ضعف التصدير الحالي.

يقدم قطاع روبستا في فيتنام صورة مختلفة تمامًا، مع ارتفاع الصادرات في 2025 بنسبة 17.5% على أساس سنوي إلى 1.58 مليون طن متري. من المتوقع أن يرتفع إنتاج القهوة في فيتنام بنسبة 6% على أساس سنوي ليصل إلى أعلى مستوى خلال أربع سنوات عند 1.76 مليون طن متري (29.4 مليون كيس)، مع اقترح جمعية القهوة والكاكاو في فيتنام أن الإنتاج قد يرتفع بنسبة 10% إذا استمرت الأحوال الجوية الملائمة خلال الموسم.

ديناميات العرض العالمية تحدد الإطار الأوسع

أفاد المنظمة الدولية للقهوة أن الصادرات العالمية من القهوة للسنة التسويقية الحالية انخفضت بشكل طفيف بنسبة 0.3% على أساس سنوي إلى 138.658 مليون كيس، مما يشير إلى استقرار نسبي في التجارة الدولية على الرغم من التباينات الإقليمية. تتوقع USDA أن تنخفض مخزونات نهاية عام 2025/26 بنسبة 5.4% على أساس سنوي إلى 20.148 مليون كيس، مما يدل على تضييق تدريجي في الإمدادات خلال النصف الثاني من فترة التوقعات. تشير هذه الأرقام إلى أنه على الرغم من أن قهوة أرابيكا تواجه ضغطًا على المدى القصير من الأمطار الناتجة عن الطقس واستعادة المخزون، إلا أن ديناميات العرض على المدى الطويل قد تدعم الأسعار بمجرد أن تتراجع ظروف الإفراط في العرض الحالية. بالنسبة للمتداولين الذين يراقبون قهوة أرابيكا والأسواق السلعية الأوسع، ستظل التفاعلات بين طقس البرازيل، مستويات المخزون، وإنتاج فيتنام المتزايد حاسمة في تحديد اتجاه الأسعار خلال شهور الربيع.