إيكينيكس: الاستفادة من طفرة الذكاء الاصطناعي بنسبة أقل من التقييمات التكنولوجية التقليدية

ثورة الذكاء الاصطناعي أسرت المستثمرين حول العالم، لكن الاندفاع لملاحقة صانعي أشباه الموصلات وشركات البرمجيات المركزة على الذكاء الاصطناعي ترك الكثيرين يتجاهلون مكونًا حيويًا: البنية التحتية المادية التي تدير كل شيء. تقدم شركة إيكوينكس (ناسداك: EQIX)، أكبر شركة استثمار عقاري في مراكز البيانات في العالم، طريقة مختلفة تمامًا للمشاركة في موجة استثمار الذكاء الاصطناعي—وبقيم سوقية تبدو جذابة بشكل ملحوظ بالمقارنة.

العمود الفقري للبنية التحتية وراء الذكاء الاصطناعي

عندما تتفاعل مع ChatGPT أو أي تطبيق ذكاء اصطناعي توليدي، يحدث العمل الحاسوبي في مكان ما. ذلك المكان هو مركز البيانات—وهو المنزل المادي للإنترنت بشكل أساسي. تدير إيكوينكس 273 منشأة حول العالم، كل منها مصممة لتوفير البيئة الآمنة والمتحكم فيها من حيث المناخ اللازمة للخوادم ومعدات الشبكات والبنية التحتية للحوسبة السحابية للعمل بشكل موثوق.

انتشار الشركة مذهل. يعتمد أكثر من 10,000 عميل على بنية إيكوينكس التحتية، بما في ذلك عمالقة الصناعة مثل نفيديا وأدوبي. في الواقع، يستخدم أكثر من 60% من شركات فورتشن 500 خدمات إيكوينكس إلى حد ما. ليست مجرد لاعب داعم في اقتصاد الذكاء الاصطناعي—إنها الطبقة الأساسية التي يُبنى عليها النظام البيئي للذكاء الاصطناعي بأكمله.

لماذا توفر شركات استثمار العقارات في مراكز البيانات تعرضًا فريدًا

يركز معظم المستثمرين على الشركات التي تطور أو تنشر الذكاء الاصطناعي مباشرة. لكن هناك حجة قوية لاقتناص الفرصة بطريقة مختلفة. يوفر مشغلو مراكز البيانات مثل إيكوينكس شيئًا أكثر ديمومة: البنية التحتية الأساسية التي تتطلبها جميع تطبيقات الذكاء الاصطناعي، بغض النظر عن التكنولوجيا أو الشركة التي تهيمن على المشهد.

كشركة استثمار عقاري، تمتلك إيكوينكس أصول عقارية تجارية (وتحديدًا مراكز البيانات) وتعيد توزيع الأرباح على المساهمين. يوفر هذا الهيكل كفاءة ضريبية ويخلق تدفقات نقدية متوقعة—على عكس التقلبات التي غالبًا ما تُرى في أسهم البرمجيات المركزة على الذكاء الاصطناعي أو شركات أشباه الموصلات. بالنسبة للمستثمرين الذين يقلقون من التقييمات المرتفعة جدًا في قطاع الذكاء الاصطناعي، فإن هذا البديل يتيح تعرضًا ذا معنى مع قدر أقل من المضاربة.

نمو هائل في الطلب على حوسبة الذكاء الاصطناعي

تحكي الأرقام قصة مقنعة. بلغ الإنفاق العالمي على بنية تحتية لمراكز البيانات المركزة على الذكاء الاصطناعي 236 مليار دولار في العام الأخير، ويتوقع المحللون أن يتجاوز هذا الرقم تريليون دولار سنويًا بحلول عام 2030—مما يمثل أكثر من ضعف الأربعة أضعاف في غضون بضع سنوات. هذا النمو المستدام يجذب التزامات رأسمالية ضخمة.

تؤكد نتائج الربع الأخير لشركة إيكوينكس الزخم. زادت حجوزات العملاء (مؤشر قيادي للإيرادات المستقبلية) بنسبة 25% إلى أعلى مستوى على الإطلاق، مما يشير إلى زخم قوي في الطلب. الشركة مجهزة جيدًا لمواجهة هذه الفرصة، مع حوالي 60 مشروع مركز بيانات رئيسي قيد التطوير وقرابة 7 مليارات دولار من السيولة المتاحة. تتيح هذه القوة المالية لإيكوينكس توسيع القدرة بشكل دقيق عندما وأينما تتطلب عبء العمل على الذكاء الاصطناعي ذلك أكثر.

مقاييس تقييم جذابة للمستثمرين على المدى الطويل

إليك المكان الذي يصبح فيه تقييم إيكوينكس جذابًا بشكل خاص. تتداول الأسهم عند حوالي 20 ضعف التدفقات النقدية من العمليات (FFO)—وهو المقياس القياسي لتقييم شركات الاستثمار العقاري، المشابه لمضاعفات الأرباح للشركات التقليدية. بالنسبة لشركة تقع في مركز أحد أكبر مشاريع البنية التحتية في التاريخ، فهذا يمثل مضاعفًا معقولًا وربما جذابًا.

قارن هذا السعر مع التقييمات المرتفعة التي اعتاد عليها العديد من المستثمرين في أسهم التكنولوجيا المركزة على الذكاء الاصطناعي، ويبدو أن إيكوينكس صفقة رابحة. إنها وسيلة للحصول على تعرض لثورة الذكاء الاصطناعي دون تحمل الأسعار المبالغ فيها التي عادةً ما ترتبط بمطوري البرمجيات أو مصنعي أشباه الموصلات.

الخلاصة

مراكز البيانات هي الهيكل الخفي الذي يدعم اقتصاد الذكاء الاصطناعي بأكمله. إيكوينكس، كقائد صناعي بحجم عالمي، وميزانية عمومية قوية، وموقع سوقي مهيمن، يقف في مركز واحدة من أكثر التحولات التكنولوجية تغييرًا خلال العقود. للمستثمرين الباحثين عن تعرض للذكاء الاصطناعي دون القلق من التقييمات المرتفعة التي تؤرق قطاع التكنولوجيا، تستحق إيكوينكس دراسة جدية.