رايموند جيمس فاينانشال تتجاوز توقعات أرباح الربع الأول مع قيادة إدارة الأصول للنمو

قدمت شركة Raymond James Financial أداءً قويًا في الربع الأول من السنة المالية 2026 (المنتهي في 31 ديسمبر 2025)، حيث بلغ الربح المعدل للسهم 2.86 دولار متجاوزًا تقديرات إجماع زاكز البالغة 2.83 دولار. يلاحظ مراقبو السوق، بمن فيهم المحلل المخضرم Raymond Robinson الذي يتابع قطاع الخدمات المالية، أنه على الرغم من انخفاض الرقم النهائي بنسبة 2% على أساس سنوي، فإن قوة الإيرادات الواسعة النطاق وتوسع عمليات إدارة الأصول تشير إلى شركة تتنقل في بيئة سوق معقدة. وأكدت نتائج الربع اعتماد الشركة على الرسوم الإدارية ومكاسب إدارة الثروات، حتى مع مواجهة أنشطة الأسواق الرأسمالية التقليدية تحديات.

إيرادات ربع سنوية قياسية تعزز الأداء على أساس قاعدة أصول قوية

سجلت شركة الخدمات المالية إيرادات صافية ربع سنوية قدرها 3.74 مليار دولار، بزيادة قدرها 6% عن الفترة نفسها من العام السابق، متجاوزة تقديرات إجماع زاكز البالغة 3.73 مليار دولار. وهذا يمثل رقمًا قياسيًا جديدًا لإيرادات الربع للشركة. أظهرت أداء الأقسام صورة مختلطة: حقق مجموعة العملاء الخاصة نموًا في الإيرادات بنسبة 9% على أساس سنوي، في حين توسع إدارة الأصول بنسبة 11%. ومع ذلك، واجه قسم الأسواق الرأسمالية تحديات كبيرة، حيث انخفضت الإيرادات الإجمالية بنسبة 21% عن العام السابق. سجل قسم البنك زيادة في الإيرادات الصافية بنسبة 15%، مما قدم قوة تعويضية.

ومع ذلك، ارتفعت المصاريف التشغيلية غير الفوائد بنسبة 8% لتصل إلى 3.01 مليار دولار خلال الربع، مما يعكس ضغوط التكاليف الواسعة النطاق عبر المنظمة. يمثل تسارع هذه المصاريف مصدر قلق رئيسي للمستثمرين الذين يتابعون كفاءة التشغيل في مجال إدارة الثروات والخدمات المالية.

ارتفاع الأصول تحت الإدارة إلى مستويات قياسية

برزت قوة مميزة في القطاع الأساسي لإدارة الثروات في الشركة. وصلت أصول العملاء تحت الإدارة إلى رقم قياسي قدره 1.77 تريليون دولار في 31 ديسمبر 2025، بزيادة قدرها 14% مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق. يعكس هذا التوسع قدرة الشركة على جذب واحتفاظ بثروات العملاء على الرغم من تقلبات السوق. كما عززت الأصول المالية تحت الإدارة، حيث بلغت 280.8 مليار دولار مع نمو سنوي بنسبة 15%. تظهر هذه الأرقام كيف أن منصات الاستشارة والإدارة المتنوعة للشركة تولد تدفقات إيرادات تعتمد على الرسوم وتوفر استقرارًا نسبيًا مقارنة بإيرادات الأسواق الرأسمالية المعتمدة على المعاملات.

القوة الرأسمالية ثابتة رغم الانكماش المعتدل

حافظت Raymond James على وضعية رأس مال جيدة حتى 31 ديسمبر 2025. بلغت الأصول الإجمالية 88.8 مليار دولار، بزيادة 1% عن إغلاق الربع السابق. ارتفع حقوق المساهمين العادية إلى 12.5 مليار دولار، أيضًا بنسبة 1%، في حين زاد قيمة الدفتر لكل سهم بشكل كبير إلى 63.41 دولار من 49.49 دولار قبل عام، وهو انعكاس للأرباح المحتجزة وأنشطة إعادة شراء الأسهم.

أظهرت مقاييس نسبة رأس المال تراجعًا طفيفًا خلال الفترة. انخفضت نسبة رأس المال الإجمالية إلى 24.3% من 25.0% في نهاية عام 2024، في حين انخفضت نسبة رأس المال من المستوى 1 إلى 23.2% من 23.7%. على الرغم من هذه الانخفاضات المعتدلة، تظل كلا النسبتين فوق الحد الأدنى التنظيمي. بلغ العائد على حقوق المساهمين العادية (مُعَوَّم سنويًا) 18% في الربع مقابل 20.4% في الفترة نفسها من العام السابق — وهو مقياس ربحية محترم يعكس قدرة الشركة على تحقيق الأرباح.

تنفيذ تخصيص رأس المال من خلال إعادة شراء الأسهم

خلال الربع المبلغ عنه، أعادت Raymond James شراء أسهم بقيمة 400 مليون دولار بسعر متوسط قدره 162 دولارًا للسهم، مما يدل على ثقة الإدارة في مستويات التقييم والتزامها بإعادة رأس المال. وسمحت الشركة ببرنامج إعادة شراء أسهم جديد بقيمة 2 مليار دولار، ليحل محل التفويض السابق. حتى نهاية الربع، تبقى 1.9 مليار دولار متاحة لمشتريات مستقبلية، مما يوفر مرونة في توزيع رأس المال بشكل منضبط.

Raymond James في سياق تنافسي: أين تقف

يعطي أداء المنافسين دروسًا مهمة. أعلنت Morgan Stanley عن أرباح الربع الرابع من 2025 بقيمة 2.68 دولار للسهم، متجاوزة بسهولة تقديرات الإجماع البالغة 2.41 دولار، مع قفزة في الأرباح بنسبة 21% على أساس سنوي. استفادت Morgan Stanley من إيرادات قوية من البنوك الاستثمارية مدفوعة بنشاط الاندماج والاستحواذ وزخم الاكتتابات العامة، إلى جانب أداء تداول قوي ومكاسب ملحوظة في إدارة الثروات.

نشرت Charles Schwab أرباحًا معدلة للربع الرابع بقيمة 1.39 دولار للسهم، متجاوزة قليلاً تقديرات الإجماع البالغة 1.37 دولار، مع ارتفاع الأرباح بنسبة 38% على أساس سنوي. استمدت Schwab قوتها من أداء قوي في إدارة الأصول، وزيادة إيرادات التداول، وأرباح الفوائد الصافية الأعلى. ومع ذلك، مثل Raymond James، واجهت Schwab ارتفاع التكاليف مع تأثير ضغوط التكاليف التشغيلية على القطاع بشكل عام.

الرؤية الاستراتيجية: محركات النمو والتحديات المستمرة

بالنظر إلى المستقبل، يدعم التنويع العالمي لشركة Raymond James، وقدرات الاستحواذ الاستراتيجية، وبيئة ارتفاع المعدلات الحالية آفاق نمو الإيرادات على المدى المتوسط. يمثل توسع قاعدة الأصول وتعزيز قطاع إدارة الثروات ميزة تنافسية مستدامة. ومع ذلك، يظل ارتفاع التكاليف التشغيلية — الذي زاد بنسبة 8% في هذا الربع فقط — مصدر قلق جوهري. ضعف الأسواق الرأسمالية، رغم كونه جزئيًا دوريًا، يبرز هشاشة نموذج الأعمال أمام تغيرات مزاج السوق. تحمل الشركة حاليًا تصنيف Zacks Rank #3 (انتظار) ، مما يعكس توازنًا بين المخاطر والمكافآت للمستثمرين الذين يقيمون التعرض لقطاع الخدمات المالية.