عدم اليقين السياسي يثير تقليص العملات عبر أسواق العملات الرقمية

شهد قطاع العملات الرقمية خسائر كبيرة في أوائل فبراير مع تصاعد التوترات السياسية في واشنطن التي دفعت المتداولين إلى وضع دفاعي. أدى تزامن عدة عوامل — بما في ذلك تهديدات الديمقراطيين بعرقلة تمويل الحكومة وتصاعد خطاب الرسوم الجمركية — إلى موجة من تفكيك المراكز التي أعادت تشكيل ديناميكيات السوق عبر الأصول الرقمية الرئيسية.

اضطرابات السوق: كيف استنزفت المخاطر السياسية 100 مليار دولار

ثبت أن الجمود السياسي سام لثقة المستثمرين في العملات الرقمية. أشار أعضاء مجلس الشيوخ الديمقراطيون، بقيادة تشاك شومر، إلى نيتهم عرقلة حزمة الإنفاق الحكومي بسبب خلافات حول تمويل وزارة الأمن الداخلي، خاصة فيما يتعلق بعمليات الهجرة والجمارك. أدى هذا الغموض المؤسسي إلى عمليات بيع فورية عبر القطاع.

تحكي الأرقام قصة واضحة: تقلصت القيمة السوقية للعملات الرقمية بشكل حاد مع خروج المتداولين من المراكز بشكل جماعي. واجهت البيتكوين، العملة الرقمية السائدة، ضغط بيع دفع سعرها للانخفاض وسط ضغط السوق الأوسع. وأظهرت الإيثيريوم والعملات البديلة الأخرى ضعفًا أكبر، مع انخفاضات نسبية أكبر تعكس حساسيتها المتزايدة للمشاعر الحذرة من المخاطر.

شعرت أسواق المشتقات بالتأثير بشكل حاد. تم تفكيك أكثر من 360 مليون دولار من المراكز ذات الرافعة المالية خلال فترة 24 ساعة، مع تصفية 324 مليون دولار من التعرض الطويل مع تراجع الرافعة بسرعة. زادت عمليات التصفية المتتالية من ضغط الهبوط على الأسعار، مما خلق دورة من الخسائر تعزز نفسها وتُميز فترات الضغط الحاد في السوق.

أسواق التوقعات تعكس تزايد مخاوف الإغلاق

قام المتداولون المتقدمون على منصات مثل Kalshi و Polymarket بتسعير مخاطر الذيل الكبيرة. ارتفعت احتمالات حدوث إغلاق حكومي أمريكي بحلول نهاية الشهر من أرقام فردية إلى حوالي 80% خلال 48 ساعة — وهو إعادة تقييم دراماتيكية تؤكد تزايد القلق من الجمود التشريعي.

على منصة Kalshi تحديدًا، قفزت احتمالات الإغلاق من أقل من 10% إلى حوالي 79%، بينما عكس المشاركون في Polymarket similarly elevated risk in their trading activity. تشير هذه الحركة المتزامنة عبر منصات التوقع المستقلة إلى أن هذا يمثل توافقًا حقيقيًا في السوق وليس مجرد شعور عابر.

الرياح المعاكسة الجيوسياسية تزيد من قلق المستثمرين

إلى جانب مخاوف الهاوية المالية، تضافت عدة عوامل مخاطرة لزعزعة الأسواق. هدد الرئيس ترامب بفرض رسوم جمركية بنسبة 100% على الواردات الكندية إذا حصلت بكين على شروط تجارية ملائمة، مما أضاف حالة من عدم اليقين. وفي الوقت نفسه، أدخلت المناورات العسكرية الأمريكية في الشرق الأوسط وسط توترات إيرانية متغيرًا غير متوقع في بيئة ماكروية هشة بالفعل.

خلقت هذه الضغوط الجيوسياسية المتعددة عاصفة مثالية للسلوك الحذر من المخاطر، مما شجع على الهروب إلى الأمان المزعوم والابتعاد عن الأصول المضاربة مثل العملات الرقمية.

سابقة تاريخية: تكلفة إغلاق 2024 على العملات الرقمية

لا يحتاج المستثمرون إلى النظر بعيدًا ليروا مثالًا تحذيريًا. خلال إغلاق الحكومة الذي استمر 43 يومًا من أكتوبر إلى نوفمبر 2024، شهدت البيتكوين تصحيحًا مدمرًا من ذروتها التاريخية عند 126,080 دولارًا إلى أقل من 100,000 دولار. بينما كان جزء من هذا الانخفاض ناتجًا عن انهيار سوق العملات الرقمية في 10 أكتوبر بسبب مخاوف تصعيد الرسوم الجمركية، فإن الخلل السياسي الممتد سرع من وتيرة الهبوط بشكل واضح.

الأهم من ذلك، أن الذهب تفوق بشكل كبير على البيتكوين خلال تلك الفترة — وهو عكس السرد التاريخي للعملات الرقمية كملاذ آمن ومخزن للقيمة ضد التضخم. كشف هذا التحول أن الأصول التقليدية الآمنة تستعيد جاذبيتها بين المستثمرين الرئيسيين خلال فترات التوتر الجيوسياسي، وهو ما يتكرر الآن في الظروف الحالية.

نفسية السوق تصل إلى حدود الخوف الشديد

توفر مؤشرات المعنويات ربما أقسى مقياس للضرر النفسي. انخفض مؤشر الخوف والجشع للعملات الرقمية، الذي يلخص نفسية سوق البيتكوين والعملات الرقمية الأوسع، إلى 20 من 100 — وهو في منطقة “الخوف الشديد” ويُسجل ستة أيام متتالية من مستويات منخفضة.

يعكس هذا الفترة الممتدة من السلبية الشديدة ليس فقط حالة من الذعر اللحظي، بل حذرًا مستمرًا من المستثمرين. لا يزال المتداولون متشككين بشأن آفاق القطاع على المدى القصير، مما يشير إلى أن ضغوط تقليل العملات قد تستمر حتى تتضح الأمور السياسية. لقد أعادت مزيج من مشاعر الحذر من المخاطر وإعادة تخصيص الأصول الحقيقية نحو مراكز دفاعية تشكيل السوق، على الأقل مؤقتًا.

بينما تتنقل واشنطن عبر تحدياتها المالية، يراقب سوق العملات الرقمية عن كثب — فكل تغيير في احتمالات الإغلاق قد يثير موجات جديدة من التقلبات. في الوقت الحالي، يفضل المستثمرون الحفاظ على رأس المال على النمو، مع تحمل فئة الأصول الرقمية الأوسع تكلفة الخلل السياسي وعدم الاستقرار الماكروي.