استقرار العملة "إنتاج الفوائد" يُطرح على الطاولة، ماذا يعني ذلك؟

بدأت مستويات البيت الأبيض مناقشة "عوائد العملات المستقرة"، وهو إشارة بحد ذاتها: لم تعد العملات المستقرة مجرد "بديل للدولار" في سوق التشفير، بل بدأت تتلامس تدريجيًا مع جوهر القطاع المالي التقليدي — معدلات الفائدة والسياسة النقدية.

بمجرد ربط العملات المستقرة بالعوائد، فهي في جوهرها تصبح أشبه بـ"منتجات ودائع" أو "صناديق استثمارية نقدية"، وهذا سيصل مباشرة إلى كعكة النظام المصرفي. التركيز الذي توليه الجهات التنظيمية، ربما لا يكون على مقدار الأرباح التي يمكنك تحقيقها، بل على ما إذا كانت المخاطر ستنتشر: إذا قام المُصدر باستخدام الاحتياطيات في استثمارات عالية المخاطر، فإن العائد سيرتفع، لكن الوسادة الأمنية ستضعف. بالنسبة للسوق، هذه فترة ألم نضوج؛ أما للمستخدمين، فهي فترة ترقية الوعي — لم تعد العملات المستقرة "مستقرة وتكتفي بالاستلقاء"، بل تدخل مرحلة جديدة "الاستقرار مع السعي للربح".

الكيانات التي ستنجو في المستقبل، على الأرجح، هي تلك التي تتميز بالشفافية العالية، والاحتياطيات الحقيقية، وإدارة المخاطر الصارمة.