استكشاف أفضل صناديق الاستثمار المتداولة في قطاع الدفاع: تحليل شامل للأداء

التوترات العالمية وزيادة الإنفاق العسكري تخلق فرص استثمارية جذابة في قطاع الفضاء والدفاع. مع توفر العديد من خيارات الصناديق المتداولة (ETFs)، غالبًا ما يواجه المستثمرون صعوبة في تحديد الأدوات التي توفر أكبر تعرض فعال لهذا القطاع المتنامي. يُحلل هذا التقرير ثلاثة صناديق بارزة مصممة لالتقاط نمو قطاع الدفاع، بمقارنة أدائها وجودة مكوناتها وهياكل تكاليفها لتحديد الخيارات الاستثمارية المثلى.

فهم مشهد صناديق الدفاع المتداولة

البيئة الجيوسياسية — التي تتسم بالصراعات الإقليمية، والتنافس التكنولوجي بين القوى الكبرى، والتهديدات الأمنية المتطورة — دفعت إلى استثمار غير مسبوق في قطاع الدفاع. برزت ثلاثة صناديق رائدة كخيارات شعبية: صندوق SPDR S&P Aerospace & Defense (XAR)، وصندوق iShares U.S. Aerospace & Defense (ITA)، وصندوق Invesco Aerospace & Defense (PPA). كل منها يقدم نهجًا مختلفًا لالتقاط عوائد صناعة الدفاع، مع مستويات تركيز وتكاليف وأداء تاريخي متفاوتة.

جميع الصناديق الثلاثة تحمل تقييمات “أفضل أداء” من خلال تحليل Smart Score الخاص بـ TipRanks، لكن سجلات أدائها تحكي قصصًا مختلفة تمامًا. يعتمد الاختيار بينها على أولويات الاستثمار المحددة: سواء كانت التركيز على التكاليف المنخفضة، أو التنويع الأوسع، أو العوائد الممتدة على المدى الطويل.

XAR: الخيار المتوازن في الفضاء والدفاع

الصندوق الذي تبلغ قيمته 2.3 مليار دولار، والذي يقدمه شركة SPDR، يتبع نهجًا محافظًا نسبيًا، حيث يحتفظ بـ 33 سهمًا في قطاع الفضاء والدفاع، مع تمركز أعلى 10 مراكز تمثل 49.7% من الأصول. هذا التكوين يوازن بين التركيز والتنويع. سبعة من أعلى 10 مراكز تحمل تقييمات Smart Scores بمقدار 8 أو أعلى، بما في ذلك تقييمات كاملة 10 لشركات مثل Howmet Aerospace، Lockheed Martin، وHEICO — وهو مركز مفضل بشكل ملحوظ من قبل المستثمرين المؤسساتيين الكبار.

كونه صندوق Sector SPDR، يتتبع XAR قطاع الفضاء والدفاع في مؤشر S&P 500، موفرًا تعرضًا مباشرًا لمقاولي الدفاع الراسخين. نسبة المصاريف 0.35% من بين الأقل تنافسية في هذا القطاع، مما يقلل من تكاليف المستثمرين بشكل كبير.

تاريخيًا، حقق XAR عوائد ثابتة ولكن معتدلة. على مدى ثلاث وخمس وعشر سنوات، قدم الصندوق معدلات عائد سنوية قدرها 6.3%، 8.1%، و13.3% على التوالي. على الرغم من أن هذه النتائج تظهر أداءً متسقًا، إلا أنها عادةً تتخلف عن أداء السوق الأوسع وتتأخر عن أدوات موجهة للدفاع بديلة خلال الفترات الأخيرة.

ITA: تعرض مركّز مع مخاطر بوينج

صندوق iShares من BlackRock يركز على الأسهم الأمريكية في قطاع الفضاء والدفاع عبر نهج تتبع المؤشر. يدير الصندوق 36 سهمًا، لكن محفظته تظهر تركيزًا أعلى من المنافسين، حيث تمثل أعلى 10 مراكز 76.6% من الأصول. هذا التركيز يثير مخاوف من التنويع.

قرار رئيسي في المحفظة هو تخصيص كبير بنسبة 9.3% لشركة Boeing. نظرًا للمشاكل التشغيلية والجودة المعروفة التي واجهتها الشركة في السنوات الأخيرة، فإن هذا المركز الثقيل يمثل عائقًا كبيرًا أمام أداء الصندوق. سبعة من أعلى 10 مراكز في ITA تحمل تقييمات Smart Scores بمقدار 8 أو أعلى، مماثلة لجودة تكوين XAR.

ITA يتطابق مع XAR في نسبة المصاريف الجذابة 0.35%. ومع ذلك، فإن الأداء التاريخي يحذر. حقق الصندوق معدلات عائد سنوية لمدة 3، 5، و10 سنوات قدرها 7.4%، 5.4%، و10.6% على التوالي. الأداء خلال الخمس سنوات كان ضعيفًا بشكل خاص، مع تأثره بشكل كبير بمخاطر بوينج. للمستثمرين الذين يبحثون عن تعرض متنوع لقطاع الدفاع دون مخاطر تركيز على سهم واحد، فإن تكوين محفظة ITA يمثل تحديًا.

PPA: أداء طويل الأمد متفوق

صندوق Invesco Aerospace & Defense يتبع نهجًا أوسع، حيث يستثمر في شركات عبر مجالات الدفاع، والأمن الداخلي، والفضاء. يدير 54 سهمًا، مع أعلى 10 مراكز تمثل 53.6% من الأصول، مما يوفر تنويعًا أفضل مقارنة بالمنافسين. ستة من أعلى 10 مراكز تحمل تقييمات Smart Scores بمقدار 8 أو أعلى.

يتميز أداء الصندوق عن المنافسين بشكل واضح. على مدى ثلاث سنوات، حقق معدل عائد سنوي قدره 14.3% — متجاوزًا بشكل كبير أداء مؤشر S&P 500 الذي بلغ 9.5%، ونتائج الصناديق الأخرى (XAR عند 6.3%، وITA عند 7.4%). هذا الأداء يتواصل عبر فترات الخمس سنوات (PPA عند 11.6% مقابل 8.6% لـ XAR و5.4% لـ ITA) والعشر سنوات (PPA عند 14.6% مقابل 13.3% لـ XAR و10.6% لـ ITA).

الأهم من ذلك، أن PPA تفوق على السوق الأوسع خلال العقد كاملًا، وهو شيء لم يحققه كل من XAR وITA. يعكس هذا الأداء المستدام اختيار الأسهم الأفضل، أو التناوب القطاعي الأفضل، أو كليهما.

الجانب السلبي هو التكاليف. نسبة المصاريف في PPA تبلغ 0.65% — تقريبًا ضعف الرسوم في الصناديق المنافسة، أي 65 دولارًا سنويًا لكل 10,000 دولار مستثمرة مقابل 35 دولارًا لـ XAR وITA. ومع ذلك، فإن العوائد التاريخية لـ PPA تتجاوز بشكل كبير فارق الرسوم هذا، مما يشير إلى أن المستثمرين حصلوا على قيمة ملموسة مقابل التكلفة الإضافية.

مقارنة بين ثلاث صناديق الدفاع المتداولة

ملخص الأداء:

• 3 سنوات: PPA (14.3%) > ITA (7.4%) > XAR (6.3%)
• 5 سنوات: PPA (11.6%) > XAR (8.1%) > ITA (5.4%)
• 10 سنوات: PPA (14.6%) > XAR (13.3%) > ITA (10.6%)

مقارنة التكاليف:

• XAR و ITA: 0.35% نسبة المصاريف ($35 لكل 10,000 دولار)
• PPA: 0.65% نسبة المصاريف ($65 لكل 10,000 دولار)

مخاطر: يوفر XAR تعرضًا متوازنًا بدون مخاطر تركيز على سهم واحد. أما ITA، فتمركزه الكبير في بوينج يخلق عبئًا على الأداء ومخاطر تركيز. وPPA، بتشكيلته الأوسع، يقلل من مخاطر السهم الواحد مع الحفاظ على معايير الجودة عبر تصفية Smart Score.

أي صندوق دفاع يمثل الخيار الأفضل؟

يتفق خبراء وول ستريت على أن جميع الصناديق الثلاثة تصنف بتقييمات “شراء معتدلة”. ومع ذلك، تشير العوائد التاريخية والتوقعات المستقبلية إلى أن PPA يبرز كأفضل خيار للمستثمرين الذين يركزون على الأداء على حساب التكاليف.

رغم أن ارتفاع رسوم PPA قد يثني المستثمرين الحذرين من التكاليف، إلا أن أدائه المستمر في التفوق على السوق خلال فترات الثلاث والخمس والعشر سنوات، وتحقيق عوائد تفوق بكثير رسومه الإضافية، يجعل من ذلك مبررًا منطقيًا. عندما يتفوق صندوق على السوق خلال عقد كامل، ويتفوق على بدائله في نفس الفئة، فإن تكلفة أعلى تصبح مبررة.

للمستثمرين الذين يتحملون تكاليف معتدلة مقابل عوائد طويلة الأمد متفوقة، يوفر PPA فرصة محسوبة بشكل أفضل للمخاطر ضمن قطاع الدفاع. يظل XAR خيارًا مناسبًا للمستثمرين الحريصين على التكاليف ويقبلون عوائد معتدلة، بينما يجب توخي الحذر مع ITA بسبب تركيزه الكبير على بوينج ونتائجه الأضعف تاريخيًا.

مع استمرار التعقيد الجيوسياسي وزيادة الإنفاق الدفاعي، تظل صناديق الدفاع جذابة للمحافظ. ومن بين الخيارات المتاحة، يُعد PPA الأنسب لاقتناص هذه الفرصة بشكل فعال.