موسم أرباح الربع الرابع يصل إلى ذروته: 700 شركة ستعلن نتائجها هذا الأسبوع

يبدأ السوق أسبوع التداول على أرضية غير مستقرة، مع ميل للمحافظة في مشاعر المستثمرين المبكرة عبر المؤشرات الرئيسية. تظهر حركة ما قبل السوق انخفاض داو بنسبة -0.12% فقط، وانخفاض S&P 500 بنسبة -0.45%، وانخفاض ناسداك بنسبة -0.71%، وتراجع مؤشر راسل 2000 للأسهم الصغيرة بنسبة -0.38%. بينما تكشف جلسات الافتتاح عن انخفاضات سابقة تتراوح بين -1% و-1.75% على ناسداك وراسل، نلاحظ ظهور بعض زخم التعافي. ومع ذلك، يبقى الطابع العام “خطر منخفض” حتى تتغير المشاعر—وهو نمط سنحتاج إلى مراقبته عن كثب مع دخول موسم أرباح الربع الرابع أوجهه الأكثر كثافة.

يُعد هذا الأسبوع نقطة انعطاف حاسمة لفهم أداء الشركات وصحة الاقتصاد الأوسع. مع توقع تقارير حوالي 700 شركة عن نتائج الربع الرابع، سيحصل المستثمرون أخيرًا على صورة شاملة لكيفية انتهاء عام 2025 للشركات الأمريكية.

البيانات الاقتصادية تفتتح أسبوعًا حاسمًا

قبل أن تبدأ الشركات في إصدار أرقام أرباحها، سيتناول السوق عدة مؤشرات اقتصادية رئيسية قد تشكل كيفية استقبال أرباح الربع الرابع. يفتتح الأسبوع ببيانات التصنيع لشهر يناير من مؤشر S&P التصنيعي ومؤشر ISM التصنيعي—مؤشرين يكشفان ما إذا كان القطاع الصناعي يتوسع أو يتقلص (القراءات فوق 50 تشير إلى نمو، وتحت 50 تشير إلى انكماش). أظهرت الأرقام الأخيرة أن مؤشر ISM عند +47.9% وS&P عند +51.9%، مما يعكس صورة مختلطة لصحة التصنيع.

لكن الأضواء الحقيقية تتجه إلى أسبوع الوظائف، الذي سيهيمن على اهتمام السوق. بدءًا من الغد، سنشهد تقرير فرص العمل وتداول العمالة (JOLTS)، يليه يوم الأربعاء بيانات الرواتب الخاصة من شركة Automatic Data Processing (ADP). الخميس يأتي تقرير مطالبات البطالة الأسبوعي، ويوم الجمعة يُقام الحدث الرئيسي: تقرير وضع التوظيف من مكتب إحصاءات العمل الأمريكي. كانت لجنة الاحتياطي الفيدرالي تشير إلى ثقتها في استقرار سوق العمل—وسيقوم بيانات الوظائف هذا الأسبوع إما بتأكيد تلك الرواية أو فرض إعادة تقييم.

Disney و Tyson Foods يقودان عرض نتائج الربع الرابع

بدأت موجة الأرباح وفق الجدول المحدد. أعلنت شركة والت ديزني عن نتائج الربع الأول من سنتها المالية صباح اليوم، وقدم أداءً مختلطًا يعكس تمامًا موضوع أرباح الربع الرابع. حققت ديزني أرباحًا قدرها 1.63 دولار للسهم، متجاوزة توقعات المحللين البالغة 1.57 دولار، لكنها أقل من 1.76 دولار التي حققتها قبل عام. من ناحية الإيرادات، جاءت الشركة دون التوقعات بقيمة 25.98 مليار دولار من المبيعات—لكن المميز حقًا كان قسم التجارب (المنتزهات، المنتجعات، والرحلات البحرية)، الذي سجل رقمًا قياسيًا بقيمة 10 مليارات دولار في الإيرادات الفصلية. على الرغم من هذه الإنجازات، تتعرض أسهم ديزني لضغوط في التداول قبل السوق، منخفضة حوالي -2.5%، ويرجع ذلك بشكل كبير إلى الإعلان عن أن المدير التنفيذي المخضرم بوب إيغر سيتنحى بحلول نهاية العام. عاد إيغر إلى القيادة في نوفمبر 2022 بعد فترة استمرت عامين كرئيس تنفيذي، ولم يتم تعيين خليفة بعد.

كما أصدرت شركة Tyson Foods نتائج الربع الرابع صباح اليوم، ولكنها عكست سيناريو ديزني، حيث جاءت أرباحها أقل من توقعات المحللين، بينما تجاوزت إيراداتها التوقعات. أعلنت الشركة عن أرباح قدرها 97 سنتًا للسهم (أي أقل بأربعة سنتات من التوقعات)، ومع ذلك، تجاوزت المبيعات التوقعات بإصدار 14.31 مليار دولار—بتفوق بنسبة 1.36%. كانت الأسهم في البداية مرتفعة بأكثر من 1% استجابة لتفوق الإيرادات، لكن المزاج الحذر في السوق في بداية الأسبوع أدى إلى انخفاضها حوالي -0.5%.

أسبوع ضخم في الانتظار: ذروة أرباح الربع الرابع

على الرغم من أن الأمر قد يبدو وكأننا ندخل في ستة أسابيع أخرى من موسم الأرباح (مع اعتذاري لبنكولوناي بيل)، فإن أوج الفترة هو الآن. يمثل هذا الأسبوع ذروة تقارير الربع الرابع، مع جدول زمني لعملاق التكنولوجيا، والأدوية، وأشباه الموصلات.

بعد إغلاق اليوم، سيستمع المستثمرون إلى تقارير من شركة Palantir Technologies وNXP Semiconductors—شركتين لهما مسارات نمو مختلفة بشكل ملحوظ. من المتوقع أن تقدم Palantir نتائج مذهلة للربع الرابع، مع توقع نمو الأرباح والمبيعات بأكثر من 60% على أساس سنوي. أما NXP، فهي تتبنى نهجًا أكثر تحفظًا، متوقعة نمو أرباح بنسبة +3.77% ونمو إيرادات بنسبة +6.18% مقارنة بالربع الرابع من العام الماضي.

يوم الأربعاء والخميس بعد الظهر ستصدر تقارير من “العملاقة السبع” في التكنولوجيا—شركة Alphabet وAmazon ستعلنان نتائجها تباعًا. إلى جانبها، سيقوم المستثمرون بتحليل أرباح من عمالقة الأدوية مثل Pfizer وMerck وAbbVie وEli Lilly وBristol Myers Squibb. كما سيكون قطاع أشباه الموصلات ممثلًا جيدًا، مع توقع إصدار AMD وQCOM نتائج الربع الرابع الخاصة بهما.

لماذا يهم أرباح الربع الرابع بهذا الشكل الكبير

تخدم هذه التقارير هدفين: فهي تقدم حسابًا نهائيًا لأداء 2025، وفي الوقت نفسه توفر إرشادات للإدارة ورؤى حول آفاق 2026. بالنسبة للفيدرالي، يُراقب موسم أرباح الربع الرابع عن كثب لتقييم ما إذا كانت زخم أرباح الشركات لا يزال قويًا أم أن ضغوط الهوامش تتزايد. كانت مشاعر المستثمرين قبل موسم أرباح الربع الرابع متفائلة بحذر، لكن البيانات هذا الأسبوع—سواء من سوق العمل أو من تقارير الأرباح نفسها—ستحدد ما إذا كانت تلك التفاؤلات ستستمر.

حجم الأرباح هذا الأسبوع، إلى جانب إصدارات البيانات الاقتصادية، يخلق عاصفة مثالية من تدفق المعلومات. قد تظل الأسواق متقلبة مع محاولة المتداولين التوفيق بين ثقة الاحتياطي الفيدرالي في استقرار سوق العمل والأرقام الفعلية للتوظيف، وبين إرشادات الشركات والرياح الاقتصادية المعاكسة. بحلول مساء الجمعة، سيكون لدينا صورة أوضح عما إذا كانت موسم أرباح الربع الرابع يدعم حالة السوق الصاعدة أم يطلق إنذارات للربع القادم.