عندما تقترب حالة الذعر من الحد الأقصى، غالبًا ما يكون السوق على بعد خطوة من التحول

في كل مرة يتعرض فيها البيتكوين لانخفاض كبير، يمر مزاج السوق بمسار مشابه: أولاً، يشتري البعض بشكل غير منطقي، ثم يترددون ويشاهدون، وأخيرًا يصمت الجميع. عندما يقترب الانخفاض من حدود التاريخية القصوى، فهذا في جوهره يعني أن معظم الأسهم قصيرة الأجل قد تم تصفيتها، وأن من يرغب في البيع قد باع تقريبًا، بينما من لا يرغب في البيع يصبح أكثر تصميماً. من وجهة نظر التمويل السلوكي، غالبًا ما يقابل الانخفاض الحاد مشاعر متطرفة، وتتميز المشاعر ذاتها بخصائص العودة إلى المتوسط.

عند استعراض التاريخ، فإن العديد من الانخفاضات العميقة كانت مصحوبة ببيئة رأي لا ترى أملًا: الأخبار السلبية تتضخم بلا حدود، والإيجابيات تُتجاهل بشكل انتقائي. لكن قاع السوق لم يُبنى أبدًا على تراكم الأخبار الإيجابية، بل على نفاد ضغط البيع. عندما يتقلص حجم التداول تدريجيًا عند المستويات المنخفضة، فهذا يدل على تراجع قوة البيع النشطة، وهذه المرحلة تشبه بناء القاع أكثر من الانهيار.

استراتيجيًا، أكثر ما يرتكب المستثمرون العاديون خطأ في هذه المرحلة هو: إما البيع الذعر عند القاع، أو المراهنة بشكل مفرط على الشراء بكميات كبيرة. الطريقة الأكثر عقلانية هي المشاركة بشكل تدريجي وبوتيرة بطيئة، مما يوزع مخاطر التوقيت عبر الزمن. الفرص الحقيقية غالبًا ما تكون متاحة لمن يستطيع الحفاظ على صبره.

الحد الأقصى لا يعني بالضرورة انعكاسًا فوريًا، لكنه غالبًا ما يشير إلى أن نسبة المخاطر إلى العائد بدأت تتحسن. قد يظل السوق يتذبذب، لكن هيكل المساحة أصبح مختلفًا تمامًا عن المستويات العالية. #比特币跌幅逼近历史极值