وفقًا للأخبار في 25 فبراير، تمر صناديق ETF للبيتكوين الفورية بدورة نادرة من تدفقات الأموال الخارجة المستمرة، مع عمليات شراء صافية مستمرة لمدة ستة أسابيع، وقد تغيرت بشكل كبير مواقف المؤسسات المالية. وفقًا للبيانات، بلغ التدفق الصافي خلال يوم واحد 203.8 مليون دولار فقط في 23 فبراير، وأصبحت صناديق ETF، التي كانت تعتبر سابقًا أدوات توزيع طويلة الأجل، الآن واحدة من مصادر الضغط البيعي التدريجي، مما يزيد بشكل مباشر من تقلبات السوق. من حيث السعر، انخفض البيتكوين إلى ما دون مستوى 63,000 دولار المهم، وهو تصحيح يقارب 50% من أعلى مستوى على الإطلاق حوالي 126,000 دولار في أكتوبر 2025، وقد خفت شهية المخاطرة في السوق بشكل كبير. حاليًا، متوسط تكلفة الاحتفاظ بموقف للمستثمرين في ETF هو حوالي 84,100 دولار، ومع السعر الحالي الذي يتداول حول 68,000 دولار، لا تزال معظم المؤسسات تتكبد خسائر عائمة حوالي 20%، مما يزيد من زخم عمليات الشراء. من ناحية الهيكل، تظهر تدفقات الأموال الخارجة سيطرة المؤسسات، وليس مجرد تراجع المستثمرين الأفراد. من بين ذلك، أصبح IBIT من BlackRock المصدر الرئيسي للتدفقات الخارجة، حيث يمثل أكثر من نصف إجمالي عمليات الشراء في اليوم، مما يشير إلى أن صناديق إدارة الأصول الكبرى تتراجع تدريجيًا عن التعرض للبيتكوين. على العكس من ذلك، شهدت بعض الصناديق تدفقات عكسية، مثل HODL من VanEck، التي سجلت صافي تدفقات بقيمة حوالي 6.4 مليون دولار، مما يعكس أن بعض الصناديق تعتبر أقل من 70,000 دولار نطاق توزيع متوسط وطويل الأجل، لكن الحجم لا يكفي لعكس الاتجاه العام. تتعرض صناديق ETF الخاصة بالإيثيريوم لضغوط أيضًا، مع تدفقات صافية حوالي 49.5 مليون دولار في يوم واحد، حيث بلغت عمليات شراء ETHA من BlackRock حوالي 45.4 مليون دولار، وتتناسب إشارات سحب الأموال مع منتجات البيتكوين، مما يدل على أن المؤسسات تقلص بشكل عام من تخصيص أصول العملات الرقمية بدلاً من تدوير أصل واحد فقط. من الجدير بالذكر أن الصناديق لم تخرج تمامًا من مسار ETF للعملات الرقمية. في نفس الفترة، شهدت الصناديق المرتبطة بـ Solana تدفقات صافية حوالي 8 ملايين دولار، وBSOL من Bitwise ساهمت بحوالي 6.3 مليون دولار، مما يشير إلى أن بعض الصناديق بدأت تتحول إلى أصول ذات نمو مرتفع. بالإضافة إلى ذلك، تدفقات صناديق ETF المرتبطة بـ XRP بشكل أساسي ثابتة، والسوق في حالة ترقب وانتظار. أصبحت تدفقات صناديق ETF مؤشرًا مهمًا للمستقبل لتقييم اتجاهات سعر البيتكوين. إذا استمرت التدفقات الصافية، فقد يتعثر الانتعاش القصير الأجل لـ BTC. وعلى العكس، عندما يتقلص حجم عمليات الشراء أو يتحول حتى إلى تدفقات واردة صافية، يمكن أن يوفر دعمًا سيولياً حقيقيًا للجولة التالية من السوق. في هذه المرحلة، سلوك المؤسسات، بدلاً من نفسية المستثمرين الأفراد، هو الذي يسيطر على الاتجاه المتوسط الأمد لسوق العملات الرقمية.