#ETHLongShortBattle

إيثريوم محبوس في واحدة من أشد معاركه الطويلة/القصيرة في دورة 2025–2026. تقلبات معدلات التمويل للعقود الآجلة الدائمة تتأرجح بشكل كبير بين إيجابية (المشترين يدفعون للبائعين) وسلبية (البائعين يدفعون للمشترين)، مع بقاء الفائدة المفتوحة مرتفعة على الرغم من التقليل الأخير للرافعة المالية، ويتذبذب حركة السعر ضمن نطاق ضيق بين 1800$ و2200$ مع تقلبات داخل اليوم تتراوح بين 5–12%. هذا الصراع يعكس حالة من التردد الكلاسيكي: يدافع المشترون عن مستويات تقنية رئيسية ومحفزات النظام البيئي (دفع DeFipunk، التوسعة على الطبقة الثانية)، بينما يشير البائعون إلى عوائق الاقتصاد الكلي، تفتت الطبقة الثانية، وتدفقات خارجة مستمرة من صناديق ETF الخاصة بـ ETH.
يتم تضخيم المعركة بواسطة الرافعة المالية العالية — حيث وصلت معدلات التمويل إلى حدود قصوى من +0.15% إلى -0.12% كل 8 ساعات — وتراكم المراكز، مع تصفية المراكز التي تتجاوز بشكل روتيني 150–300 مليون دولار لكل حركة رئيسية.

1. حركة السعر – المستويات الحالية ومناطق المعركة
لا تزال إيثريوم محاصرة في منطقة ضغط عالية التقلب بعد انخفاض بأكثر من 37% من أعلى مستويات فبراير المبكرة.
السعر الحالي: 2,079–2,090$ (تقارب السعر الفوري/العقود الآجلة)
التغير خلال 24 ساعة: +11.7% (ضغط قصير حاد من أدنى 1825–1875$)
التغير خلال 7 أيام: +7.2% (انتعاش جزئي بعد استسلام منتصف الأسبوع)
التغير خلال 30 يوم: +28.3% بشكل عام خلال الشهر (متقلب؛ قيعان عميقة تعوضها انتعاشات)
مستويات المعركة الرئيسية:
الدعم: 1950–2000$ (متوسط ​​متحرك لمدة 200 يوم + أدنى النطاق السابق)
المقاومة: 2200–2300$ (متوسط ​​متحرك لمدة 50 يوم + حاجز نفسي)
هدف الاختراق: أكثر من 2500$ إذا تحولت التمويلات بشكل مستدام إلى الإيجابية
خطر الانهيار: 1700–1800$ إذا استسلمت المراكز الطويلة
مؤشرات الزخم: RSI (14) ~55 (محايد بعد ارتداد من التشبع في البيع)؛ مخطط MACD يتحول إلى إيجابي لكنه ضعيف؛ معدلات التمويل تتأرجح بين ±0.05–0.12%.

2. الحجم والتداول – الثقة وراء التحركات
تؤكد ارتفاعات الحجم على مراكز عدوانية على كلا الجانبين.
حجم التداول خلال 24 ساعة: 26.76 مليار دولار @E0~10.7% من القيمة السوقية(
حجم DEX الأسبوعي )نظام إيثريوم(: حوالي 20.11 مليار دولار )متأخر عن سولانا لكنه مرن على الطبقات الثانية(
ذروة حجم العقود الآجلة الدائمة: انفجارات بمليارات خلال عمليات الضغط/التصفية
نطاق حجم التداول اليومي )فبراير(: 18.5–65 مليار دولار )مدفوع بالأحداث؛ أيام المعركة تصل إلى الحد الأعلى(
تكوين الحجم: ~60–70% فوري/AMM، والباقي عقود دائمة/مشتقات؛ مدفوعة بالطبقة الثانية لتنفيذ منخفض الرسوم
قيمة المعاملات على السلسلة: ~)مليار شهريًا$40 ؛ العناوين النشطة يوميًا ~1.8 مليون (مستقرة ولكن ليست في ارتفاع)
ارتفاعات التصفية: 150–400 مليون دولار+ لكل حركة رئيسية (تضرب المراكز الطويلة والقصيرة بقوة)

3. السيولة وعمق السوق – هشاشة في صراع القوة
السيولة ضعيفة وتفاعلية — ظروف مثالية لتحركات عنيفة.
عمق دفتر الأوامر (±2% من السعر الوسيط): 15–25 مليون دولار على العقود الرئيسية (تقلصت من ذروات نهاية 2025)
الانزلاق على أوامر بقيمة 10 ملايين دولار أو أكثر: 0.5–3%+ (أفضل على الطبقات الثانية مثل Base/Arbitrum)
الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة: تستقر بعد انهيار -67% (~$23B نطاق 30–35 مليار دولار)
اختلال العرض والطلب: متناوب؛ يهيمن على الطلب خلال عمليات الضغط، وعلى العرض خلال الانهيارات
تركيز السيولة: يهيمن عليه Aave، Uniswap، Maker، Curve؛ عرض العملات المستقرة مقفل ~$153 مليار( ~60% من التداولات الرئيسية)
التوقعات الفعالة: يتحسن العمق في حالات الارتفاع؛ يظل عرضة للتصفية المتسلسلة

4. مقاييس المراكز الطويلة/القصيرة – لمحة عن الرافعة والمراكز
جوهر المعركة يكمن في المشتقات.
نطاق معدل التمويل (آخر 30 يومًا): -0.12% إلى +0.15% كل 8 ساعات (تقلبات قصوى)
معدل التمويل الحالي: قريب من الحياد @E0~0.01–0.03%( بعد استنفاد الضغط
نسبة المراكز الطويلة/القصيرة )المنصات الرئيسية(: ~1.05–1.15 )تحيز طفيف للمراكز الطويلة بعد الانتعاش(
تكوين الفائدة المفتوحة: ~55–60% مراكز طويلة، 40–45% مراكز قصيرة )متوازن لكنه متقلب(
حوادث التصفية: أكثر من 400–500 مليون دولار في قمم فبراير؛ المراكز الطويلة تتأثر أكثر خلال الانهيارات، والقصيرة خلال عمليات الضغط
استخدام الرافعة المالية: متوسط 5–10 أضعاف على العقود الدائمة؛
الحدود القصوى 20–50 ضعف خلال تداولات الزخم

5. الهيمنة والتقسيمات النسبية – نظرة هيكلية
موقع نظام إيثريوم يظهر مقاومة وسط المعركة.
نسبة ETH/BTC: ~0.030–0.032 )مستقرة لكن تحت ضغط(
حصة السوق العالمية للعملات المشفرة: ~16–18% )هيمنة BTC 55–60%(
حصة TVL في DeFi: 55–60% @E0~$51–56 مليار خاص بـ Ethereum مقابل $96–110 مليار عالمي)
حصة الطبقة الثانية ضمن إيثريوم: Base @E0~46%(، Arbitrum @E0~31%)، أعلى 3 ~83% من TVL للطبقات الثانية
تركيز البروتوكولات: أعلى الإقراض/DEX ~30–50% من TVL السلسلة
ETH المرهونة/المقفلة: ~53% من العرض (Lido + آخرون)
هيمنة العملات المستقرة على إيثريوم: ~60% من العرض الرئيسي في DeFi

6. طبقات على السلسلة وSentiment – الإشارات الأساسية
على السلسلة: تراكم الحيتان في المستويات الأدنى؛ تدفقات البورصات تتراجع خلال الارتفاعات؛ قصة DeFipunk تكتسب زخمًا
المعنويات: خوف وجشع ~35–45 (محايد-خوف بعد انخفاضات قصوى)؛ حجم وسائل التواصل الاجتماعي مرتفع على memes الضغط
المؤسساتي: تدفقات ETF لـ ETH تستأنف ولكن تتباطأ؛ الاهتمام المؤسسي مستقر

7. المحركات الكلية والعوامل الخارجية – الصورة الأكبر
عوائق الاقتصاد الكلي: عدم اليقين من الفيدرالي، تصعيد الرسوم الجمركية، تدفقات خالية من المخاطر
محركات الاقتصاد الكلي: ظروف مفرطة البيع، احتمالية تخفيف macro (أرباح Nvidia، تخفيف الرسوم الجمركية)
محددات خاصة بالعملات المشفرة: دفع DeFipunk مقابل مناقشة تفتت الطبقات الثانية

8. سيناريوهات متعددة الأفق
قصير الأمد (0–4 أسابيع): من المتوقع نطاق بين 1900–2300$؛ الاختراق فوق 2200$ → تمديد 15–25%; الانهيار تحت 1950$ → إعادة اختبار 1700–1800$
متوسط الأمد (3–9 أشهر): قاعدة 2500–3500$ إذا توافقت المحفزات؛ ارتفاع 4000+ على الاعتماد؛ هبوط 1200–1500$ على صدمة كبرى في الاقتصاد الكلي
الطويل الأمد: لا يزال ضمن إطار 2025–2027؛ المعركة الحالية نمطية لمنتصف الدورة

ملخص ختامي
معركة المراكز الطويلة/القصيرة على ETH في فبراير 2026 شرسة: تقلبات التمويل، التصفية بمئات الملايين، والسيولة الضعيفة تخلق تحركات متفجرة تتراوح بين 5–12% خلال ساعات. السعر حوالي 2079$ (+11.7% خلال 24 ساعة)، الحجم 26.76 مليار دولار، الهيمنة مستقرة عند 55–60% حصة DeFi — يسيطر المشترون على التحليل الفني والسرد، والبائعون يضغطون على العوامل الكلية والتدفقات الخارجة.
الحل المحتمل يتطلب محفزًا حاسمًا (إطلاق DeFipunk، أو تخفيف اقتصادي، أو استسلام). حتى ذلك الحين، توقع استمرار التقلبات وتقلبات الرافعة المالية.