مايكل نوفوغراتز يحول شركة جالاكسي ديجيتال إلى شركة حوسبة عالية الأداء للحفاظ على الهوامش في مواجهة تراجع التعدين

مايكل نوفوغراتز، من خلال شركة Galaxy Digital، يعيد التفكير في استراتيجيته التجارية في ظل الضغوط التي تواجهها صناعة تعدين البيتكوين. وقعت الشركة التي تتخذ من نيويورك مقرًا لها اتفاقًا مبدئيًا مع شركة أمريكية ضخمة لتحويل كامل قدرتها الطاقية البالغة 800 ميغاواط إلى بنية تحتية للحوسبة عالية الأداء موجهة لشركات الذكاء الاصطناعي.

يعكس هذا القرار واقعًا غير مريح: بعد الحدث الرابع لنصف البيتكوين، الذي خفض مكافآت التعدين إلى النصف، تراجعت هوامش الربح بشكل كبير. على الرغم من أن Galaxy Digital لا تزال تدير 200 ميغاواط من أصل 800 ميغاواط تمت الموافقة عليها في محطة هليوس بتكساس، إلا أنها تواجه ضغطًا لتنويع مصادر دخلها.

لماذا لم تعد صناعة التعدين كافية

تقع صناعة التعدين في مفترق طرق. أدت زيادة صعوبة التعدين وتقليل المكافآت إلى جعل العديد من العمليات غير مربحة. انخفضت إيرادات التعدين لدى Galaxy Digital بنسبة 23% مقارنة بالربع السابق، وهو رقم يكشف عن الضغوط التشغيلية التي تواجهها هذه الشركات، حتى مع زيادة القدرة التعدينية الإجمالية بنسبة 11%.

البديل واضح: التحول نحو الذكاء الاصطناعي. تحتاج شركات الحوسبة السحابية إلى بنية تحتية طاقية ضخمة، ويملك المعدنون بالفعل تلك القدرة التشغيلية. إنها حلاً سريعًا يتجنب بناء مراكز بيانات من الصفر، ويفيد الطرفين: يضمن المعدنون دخلًا متكررًا، ويعجل مزودو الذكاء الاصطناعي توسعهم.

تأثير الدومينو الذي لا يستطيع مايكل نوفوغراتز تجاهله

ليست Galaxy Digital وحدها تتبع هذا النهج. شركة CORE Scientific (CORZ)، واحدة من أكبر عمليات التعدين، كانت الرائدة بتوقيعها على اتفاقية ضخمة مع CoreWeave، شركة متخصصة في بنية تحتية للحوسبة السحابية. ارتفعت أسهمها بشكل كبير بعد الإعلان، مما دفع معدنين آخرين لاتخاذ نفس الخطوة.

شركة Hut 8 وHIVE Blockchain، من عمالقة الصناعة الآخرين، الآن يخصصون موارد كبيرة للحوسبة الذكية بدلاً من التركيز حصريًا على البيتكوين. بالنسبة لمايكل نوفوغراتز، تجاهل هذا الاتجاه سيكون إهمالًا تنافسيًا. قررت Galaxy Digital التحرك، على الرغم من أن الصفقة تخضع للمراجعة التنظيمية والبحث الدقيق.

نتائج متناقضة: ما تكشفه الأرقام

على الرغم من تراجع إيرادات التعدين، نجحت Galaxy Digital في تقليل خسائرها الصافية في الربع الثالث وزادت إيراداتها التشغيلية بأكثر من 30% مقارنة بالفترة السابقة. هذا التباين يشير إلى أن إعادة التكوين الاستراتيجي بدأت تظهر نتائجها.

ارتفعت أسهم الشركة بأكثر من 7% في تورنتو يوم الخميس الماضي، علامة على موافقة السوق على الاتجاه الذي رسمه مايكل نوفوغراتز. مع اقتراب سعر البيتكوين من حوالي 68,600 دولار، يواجه المعدنون سباقًا ضد الزمن: التكيف أو الاختفاء. رهان Galaxy Digital واضح: القدرة الطاقية البالغة 800 ميغاواط التي كانت مخصصة سابقًا حصريًا للتعدين يمكن الآن أن تخلق قيمة مضاعفة من خلال الحوسبة الذكية.

لقد تعلمت الصناعة درسًا: في أوقات ضغط الهوامش، التنويع ليس خيارًا، بل هو البقاء على قيد الحياة.