#深度创作营

شهد سوق العملات المشفرة هذا الأسبوع (من 20 إلى 26 فبراير 2026) انتعاشًا قويًا بعد انخفاضات عام 2026، حيث لا تزال الأجواء سائدة حول "شهر الدم"، مع انخفاضات شهرية في بيتكوين تقارب 25٪، لكن النصف الثاني من الأسبوع شهد تصحيحًا ملحوظًا بدعم من البيانات الاقتصادية الإيجابية وتدفق السيولة. يبلغ إجمالي قيمة السوق المشفرة حاليًا حوالي 2.35 تريليون دولار، بارتفاع يزيد عن 4٪ خلال 24 ساعة، وارتفاع صافٍ خلال سبعة أيام بين 3-5٪. انخفض سعر بيتكوين في بداية الأسبوع ليكسر حاجز 63,000 دولار، وهو أدنى مستوى في 2026، ثم تعافى ليصل إلى نطاق 68,300-68,600 دولار، مسجلًا ارتفاعًا طفيفًا بين 1.5-2.5٪ على مدار الأسبوع؛

أما إيثريوم فكان أداؤه أقوى، حيث ارتفع من حوالي 1,850 دولار إلى 2,053-2,065 دولار، محققًا ارتفاعًا بين 5.4-7.8٪ خلال سبعة أيام، متفوقًا بشكل واضح على السوق العام. كما شهدت عملات Layer1 مثل سولانا وكاردانو، بالإضافة إلى بعض عملات الميم، ارتفاعات ملحوظة خلال هذا الانتعاش، وارتفع مؤشر CoinDesk 20 بنسبة حوالي 5.28٪، مما يدل على أن تدفقات الأموال بدأت تتجه من الدفاع عن بيتكوين نحو العملات البديلة ذات المخاطر الأعلى.
القيادة الأساسية لهذا الانتعاش جاءت من تضافر عدة محفزات إيجابية: أولًا، تحسن ملحوظ في المزاج العام للمخاطر، حيث أدى تقرير أرباح نفيديا الذي فاق التوقعات إلى ارتفاع مؤشرات السوق الأمريكية الثلاثة، مع أداء قوي بشكل خاص لمؤشر ناسداك؛ ثانيًا، تراجع جزئي في سياسات الرسوم الجمركية التي اتخذها إدارة ترامب، حيث خففت نتائج التصويت 6-3 من الضغوط الاقتصادية الكبرى التي كانت تضغط على السوق منذ أبريل 2025، كما أن تقارب عوائد السندات بين اليابان والولايات المتحدة ساهم في تقليل تأثير عمليات إغلاق المراكز على الين الياباني؛ من ناحية السيولة، انتهت تدفقات صندوق بيتكوين ETF الفوري التي استمرت خمسة أسابيع، وبلغت التدفقات الصافية يوم الأربعاء أكثر من 500 مليون دولار، مع عودة المؤسسات للسوق، كما ساعد تدفق أموال صندوق XRP ETF على تجاوز سعره 1.37 دولار. بالإضافة إلى ذلك، أدى الشعور بالخوف الشديد (مؤشر الخوف والجشع انخفض إلى 16) خلال منتصف الأسبوع، بعد انفجار العديد من مراكز المارجن، إلى رد فعل إيجابي من قبل المضاربين على الهبوط والمستثمرين الأفراد، مما أدى إلى تصحيح سريع من الناحية الفنية.
ومع ذلك، لا تزال الضغوط السلبية قائمة، حيث لا تزال السوق في مسار هبوط مستمر منذ أكتوبر 2025، حيث سجلت بيتكوين أدنى مستوى لها عند 126,000 دولار، مع استمرار التوترات الجيوسياسية (مثل التوتر بين الولايات المتحدة وإيران)، وتصفية بعض شركات التعدين لمخزوناتها من بيتكوين، بالإضافة إلى تجارب العملات المستقرة التي تجريها FCA البريطانية والتحقيقات التنظيمية الأمريكية، والتي تظل عوامل محتملة للقيود على السوق.

من حيث هيكل السوق، فإن حصة بيتكوين مستقرة عند حوالي 58٪، وهي نسبة معتدلة مرتفعة، مما يشير إلى أن السيولة لا تزال مرتبطة بالبيتكوين، لكن العملات البديلة أظهرت خلال هذا الانتعاش معامل بيتا أعلى، مما يدل على أن شهية المخاطرة بدأت تتعافى تدريجيًا. تظهر البيانات على السلسلة أن قيمة العملات المستقرة تتجاوز 300 مليار دولار، وأن نشاط إيثريوم من خلال ترقية Fusaka يظل مرتفعًا من حيث العناوين النشطة وحجم التداول، مع استمرار تميز سوق الخيارات بميل دفاعي، لكن معدل التمويل أصبح إيجابيًا. من ناحية القطاعات، كانت العملات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي وLayer1 والعملات الميم في الصدارة، بينما تأخرت كل من DeFi وGameFi. من الناحية الفنية، فإن الدعم القصير الأمد لبيتكوين يتراوح بين 65,000 و66,000 دولار، والمقاومة عند 70,000-72,000 دولار؛ أما إيثريوم فالدعم عند 1,900 دولار، والمقاومة بين 2,100 و2,200 دولار. وإذا تمكن السعر من الثبات فوق 70,000 دولار، فسيؤكد ذلك انعكاس الاتجاه الأسبوعي، وإلا فهناك مخاطر اختبار القاع مرة أخرى.

بشكل عام، يُعتبر الانتعاش هذا الأسبوع تصحيحًا مفرطًا في سوق هابطة وليس إشارة لبدء سوق صاعدة جديدة. من المتوقع أن يظل التركيز على اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في مارس (مع احتمالية تأجيل خفض الفائدة)، وتقدم عملية رفع سقف ديون الحكومة الأمريكية، وتدفقات ETF المستمرة. إذا تراجعت التوترات الجمركية وظل السوق الأمريكي قويًا، فمن المتوقع أن يتجاوز إجمالي السوق 2.5 تريليون دولار؛ وإذا عادت السوق الأمريكية للتراجع أو تصاعدت التوترات الجيوسياسية، فهناك احتمال لاختبار قاع جديد. يمكن للمستثمرين أن يركزوا على الشراء القصير الأمد لبيتكوين وإيثريوم مع وقف خسارة عند أدنى سعر أسبوعي، مع أهداف عند 70,000 دولار و2,100 دولار على التوالي، مع الالتزام بتوزيع استثماري ثابت على المشاريع ذات الجودة العالية، مع ضبط حجم المحفظة بشكل صارم. تتسم سوق العملات المشفرة بالتقلبات الشديدة، لذا فإن التحليل أعلاه هو للاستخدام فقط كمرجع.