ما هو MM: العامل الرئيسي في سوق العملات الرقمية

في سوق التداول المالي بشكل عام والعملات الرقمية بشكل خاص، غالبًا ما تسمع مصطلح “MM” أو “Market Maker” (صانع السوق). لكن ما هو الـ MM ولماذا هو مهم جدًا؟ هذا السؤال لا يخص المستثمرين المحترفين فقط، بل يهم كل من يشارك في التداول.

صانعو السوق (Market Maker) في عالم العملات الرقمية

صانع السوق ليس مفهومًا معقدًا. ببساطة، الـ MM هم الأطراف التي توفر الحافز لعمل السوق بسلاسة. يشملون منصات التداول الكبرى، المؤسسات المالية القوية، صناديق الاستثمار، بالإضافة إلى الحيتان (الأشخاص الذين يمتلكون كميات هائلة من العملات الرقمية). جميع هؤلاء يلعبون دور الـ MM ويشاركون في أنشطة إنشاء السوق.

الدور الأساسي: السيولة والتوازن

القوة الرئيسية للـ MM تكمن في قدرتهم على توفير السيولة بشكل مستمر. عندما تريد بيع أو شراء عملة رقمية، يمكن أن تتم الصفقة بفضل وجود الـ MM. بدونهم، قد يعاني السوق من نقص السيولة، مما يصعب إتمام التداولات.

بالإضافة إلى ذلك، يحقق الـ MM أرباحه من فرق السعر بين الشراء والبيع (السبريد) ومن رسوم العمولة مع منصة التداول. هم يحافظون على استقرار سعر العملة، مما يساعد على تشغيل السوق بشكل منظم. هذا يخلق بيئة أكثر عدالة لجميع المشاركين.

التحديات والمخاطر: عندما يتحول القوة إلى سلاح

ومع ذلك، فإن الـ MM يحملون مخاطر كبيرة أيضًا. بفضل قوتهم المالية الضخمة، بعض الـ MM لديهم القدرة على التلاعب بأسعار العملات، خاصة العملات الجديدة التي تم إدراجها حديثًا. يمكنهم “رفع السعر” (pump) لإثارة حماس المستثمرين الأفراد، ثم “بيع” (dump) مما يؤدي إلى انهيار السعر.

ظاهرة “مسح السيولة” — عندما يقوم الـ MM بجمع أوامر وقف الخسارة الخاصة بالمستثمرين الأفراد — تعتبر مشكلة يصعب حلها. نظرًا لعدم وجود رقابة صارمة من قبل الدولة، يمكن لهم استغلال معلوماتهم وقوتهم لتحقيق مكاسب غير عادلة.

توازن المصالح: هل الـ MM ضروري أم يسبب الضرر؟

السؤال ليس هل يجب أن يوجد الـ MM أم لا، بل كيف نحد من الأضرار المحتملة. الـ MM يوفر السيولة، ويخلق منافسة، ويقلل من المخاطر من خلال الحفاظ على استقرار الأسعار. لكنهم في الوقت ذاته، يعرفون كيف يسرقون من جيوب المستثمرين عبر استراتيجيات ذكية.

فهم ما هو الـ MM وكيف يعمل هو الخطوة الأولى لحماية نفسك. سوق العملات الرقمية دائمًا ما سيكون فيه هؤلاء الفاعلون الأقوياء، لكن المعرفة هي أفضل سلاح لديك.