ما الهدف من تراجع الأسهم الممتازة للبنوك؟ إليكم تفسير المؤسسات!

اعتبارا من الساعة 13:17 من 25 فبراير 2026، انخفض مؤشر بنك الصين للأوراق المالية (399986) بنسبة 0.29٪. كانت الأسهم المكونة متباينة، حيث تراجع البنك الأساسي المرتبط ETF Huaxia (515020) بنسبة 0.36٪ إلى السعر الأخير البالغ 1.65 يوان.

أعلن بنك بينغ آن قبل العطلة أنه سيمارس حقه في الاسترداد لاسترداد سهما ممتاز بالغ عددها 200 مليون “بينغيين يو 01” بشكل خاص في مارس 2016 في 9 مارس. هذه ليست حالة معزولة، حيث خرجت الأسهم الممتازة من البنوك بشكل مكثف منذ النصف الثاني من عام 2025. مع دخول عام 2026، تم استرداد أسهم أولى لبنكين مساهمتين مساهما.

عائد الأرباح على الأسهم الممتازة الصادرة سابقا أعلى، والتكلفة أعلى بكثير من أدوات تجديد رأس المال مثل السندات الدائمة والسندات الرأسمالية الثانوية. بالإضافة إلى ذلك، لا يكون لأرباح الأسهم الممتازة تأثير خصم ما قبل الضريبة، بينما يمكن تضمين الفائدة الدائمة على السندات ضمن تكاليف ما قبل الضريبة، كما أن تكلفة التمويل الفعلية بعد الضريبة أقل. بالإضافة إلى ذلك، تشجع اللوائح البنوك على تحسين جودة رأس المال، وعلى الرغم من أن الأسهم الممتازة هي رأس مال من الفئة الأولى الأخرى، إلا أن عوائد الأرباح العالية لديها لا تزال تضغط على صافي الأرباح.

قال الخبراء إنه في ظل تضييق هوامش صافي الفائدة في قطاع البنوك بسبب انخفاض أسعار الفائدة وتحسن المتطلبات التنظيمية لجودة رأس المال، يمكن أن يؤدي استرداد الأسهم الممتازة إلى تحرير احتلال رأس المال وتحسين نسبة كفاية رأس المال وكفاءة الاستخدام؛ يساعد البنوك على تحسين هيكل رأس مالها، وتقليل الأعباء المالية، وتحسين كفاءة التشغيل. تتوقع بعض المؤسسات أنه في عام 2026، قد تبادر البنوك الكبيرة باسترداد الأسهم الممتازة المحلية.

تعتقد شركة إيفربرايت للأوراق المالية أنه من الناحية الأساسية، الأداء التشغيلي للبنك مستقر، وأن “البداية الجيدة” للائتمان في بداية 2026 معتدلة نسبيا، وسيظل توسع الميزانية العمومية السنوي في حالة حدة معينة، كما أن الضغط على تضييق هوامش أسعار الفائدة سيخف على أساس سنوي، مما سيشكل دعما قويا لدخل الفائدة.

صندوق البنك المتداول هواشيا (515020) هو الصندوق الذي يحمل أدنى سعر شامل يتتبع مؤشر بنك الصين للأوراق المالية (399986)، وصندوقه المرافق الفئة A 008298؛ صندوق التغذية من الفئة C 008299؛ اتصل ب Class D 024642.

الأخبار الاقتصادية اليومية