ميرك كيه جي إيه تتولى الاستحواذ على سبرينج ووركس ثيرابيوتكس في صفقة بقيمة 3.9 مليار دولار

اكتشف أهم أخبار وفعاليات التكنولوجيا المالية!

اشترك في النشرة الإخبارية لـ FinTech Weekly

يقرأها التنفيذيون في JP Morgan و Coinbase و Blackrock و Klarna وغيرهم

الاستحواذ الاستراتيجي يستهدف علاجات الأورام النادرة

توصلت شركة ميرك كيه جي إيه الألمانية إلى اتفاق لشراء شركة التكنولوجيا الحيوية الأمريكية SpringWorks Therapeutics بقيمة أسهم تقريبًا 3.9 مليار دولار. ويؤكد هذا التحرك جهود ميرك لتعزيز حضورها في مجال الأورام، خاصة في المجال المتخصص للأورام النادرة.

بموجب شروط الاتفاق، ستدفع ميرك 47 دولارًا لكل سهم نقدًا. بعد احتساب احتياطيات الشركة من النقد، يبلغ القيمة الإجمالية للصفقة حوالي 3.4 مليار دولار. وأوضحت ميرك أن التمويل سيتم من خلال مزيج من الاحتياطيات النقدية الحالية وديون جديدة. وتتوقع الشركة أن تكون المعاملة مساهمة في زيادة الأرباح للسهم، باستثناء البنود الخاصة، بدءًا من عام 2027.

خلفية الصفقة

تأتي إعلان ميرك بعد عدة أشهر من التفاوض. كانت التكهنات المبكرة في السوق في فبراير 2025 تشير إلى تقييم أعلى يقارب 60 دولارًا للسهم، لكن التطورات اللاحقة أظهرت عرضًا نهائيًا أقل. في 24 أبريل، أكدت ميرك أن المناقشات كانت تركز على عرض بقيمة 47 دولارًا للسهم، وهو تقييم يعكس واقع السوق الحالي.

على الرغم من السعر المخفض، ارتفعت أسهم ميرك بنسبة 1.2% في التداولات المبكرة بعد الإعلان، مما يشير إلى دعم المستثمرين للمبررات الاستراتيجية وراء الخطوة.

شركة SpringWorks Therapeutics، التي تتخذ من ستامفورد، كونيتيكت مقرًا لها، تطور علاجات للسرطانات والأورام النادرة. تأسست الشركة عام 2019 وأطلقت علاجين معتمدين: Ogsiveo، الذي حقق مبيعات بقيمة 172 مليون دولار في 2024، وGomekli، الذي تم اعتماده مؤخرًا لعلاج NF1-PN، وهو حالة تتعلق بأورام غمد الأعصاب.

توسيع محفظة الأورام

حددت ميرك خططها لاستخدام استحواذ SpringWorks لبناء موقع قيادي في علاج الأورام النادرة. وأبرزت الشركة إمكانية استخدام هذا الأساس للاستثمار بشكل أكبر في حالات الأورام النادرة، وهو استراتيجية تتوافق مع طموحاتها الأوسع في قطاع الرعاية الصحية.

توفر مجموعة منتجات SpringWorks الحالية، إلى جانب برامج التطوير المستمرة، فرصة لميرك لتنويع خط أنابيبها في وقت واجهت فيه العديد من برامجها الداخلية انتكاسات.

ومن الجدير بالذكر أن ميرك أوقفت تطوير Xevinapant، وهو مرشح دوائي لعلاج سرطان الرأس والعنق، بعد نتائج مخيبة في المراحل النهائية. وفي انتكاسة أخرى، أوقفت الشركة تجارب علاج التصلب المتعدد Evobrutinib بعد نتائج سلبية في ديسمبر 2023.

ظروف السوق والتحديات المحتملة

شهد سوق الاندماجات والاستحواذات في مجال التكنولوجيا الحيوية تقلبات كبيرة في عام 2025. كان المحللون يتوقعون عامًا قويًا لصفقات الدمج والاستحواذ، لكن الاضطرابات السياسية في ظل إدارة الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، بما في ذلك عمليات تسريح واسعة في إدارة الغذاء والدواء، خلقت عدم يقين تنظيمي جديد. وأثرت هذه التحديات على جداول الموافقة على الأدوية وخفضت تقييمات الشركات في القطاع.

اقترح محللون، بمن فيهم أولئك في JP Morgan، أن البيئة الاقتصادية الكلية وغياب عروض منافسة ساهمت في قبول SpringWorks بعرض أدنى. ومع ذلك، لاحظ بعض المراقبين أن السعر المتفق عليه قد يجذب انتباه منافسين محتملين.

وفقًا لأبحاث MKP Advisors، قد يفسر السوق الزيادة المعتدلة على أنها فرصة لشركات أخرى لتقديم عروض مضادة. ويبلغ عرض ميرك زيادة قدرها 26% على متوسط سعر السهم خلال 20 يومًا قبل تقارير الصفقة المحتملة.

استراتيجية التمويل والتوقعات المستقبلية

تخطط ميرك لتمويل الاستحواذ من خلال مزيج من الموارد الداخلية وديون جديدة. وأكدت الشركة أن هذا الالتزام الكبير لا يضعف من قدرتها المالية على السعي لفرص استراتيجية أكبر إذا ظهرت.

من المتوقع أن تُغلق الصفقة في النصف الثاني من 2025، بشرط موافقة المساهمين والموافقات التنظيمية. وإذا اكتملت، فستكون من أكبر صفقات ميرك منذ استحواذها على Sigma-Aldrich بقيمة 17 مليار دولار في 2015، وVersum بقيمة 6.5 مليار دولار في 2019.

يعكس الصفقة مع SpringWorks نية ميرك لإعادة بناء مسار نمو قسم الرعاية الصحية بعد إخفاقات سريرية حديثة. من خلال استهداف شركة تكنولوجيا حيوية متخصصة مع علاجات معتمدة وتركيز واضح، تهدف ميرك إلى تقليل مخاطر التطوير وتأسيس تدفق إيرادات أكثر استقرارًا في بيئة صعبة للابتكار الدوائي.