انخفضت أسهم التكنولوجيا مع عودة مخاوف الإنفاق على الذكاء الاصطناعي

انخفضت أسهم التكنولوجيا الأمريكية يوم الخميس حيث فشلت أرباح Nvidia القياسية في تهدئة مخاوف المستثمرين بشأن فقاعة محتملة في إنفاق الذكاء الاصطناعي.

انخفض مؤشر ناسداك المركب الثقيل بالتكنولوجيا في وول ستريت بنسبة 1.5 في المئة صباح الخميس، مع تراجع شركة الرقائق بنسبة 4.9 في المئة، مما يعني أن كلاهما الآن في المنطقة السلبية لعام 2026. وكان مؤشر S&P 500 الأوسع نطاقًا أقل بنسبة 0.7 في المئة.

أظهرت أرباح Nvidia للربع الرابع، التي أُعلنت بعد إغلاق السوق يوم الأربعاء، إيرادات أقوى من المتوقع وأرباحًا متزايدة، مما دفع الأسهم للارتفاع في التداول بعد ساعات السوق.

ومع ذلك، بدأ المستثمرون يشعرون بالقلق بسرعة حيث قال جيم ريد، رئيس الأبحاث الكلية العالمية في دويتشه بنك: «عرضت مكالمة المؤتمر للشركة تفاصيل محدودة حول توقعات الإيرادات».

عانت أسهم التكنولوجيا من عمليات بيع متعددة في الأسابيع الأخيرة مع تصاعد المخاوف من إنفاق الشركات الكبرى على تطوير الذكاء الاصطناعي، وارتباط ذلك بمخاوف من أن التكنولوجيا قد تعطل قطاعات كاملة بما في ذلك البرمجيات.

خسر مؤشر البرمجيات الفرعي في S&P تريليون دولار من القيمة السوقية الإجمالية منذ أواخر يناير.

قال دان هانبري، مدير المحفظة في شركة إدارة الأصول NinetyOne: «ما يثقل على أذهان المستثمرين هو كيف يمكن لـ Nvidia الحفاظ على معدل نموها الرائع الآن بعد أن بدأ عملاؤها الأساسيون — الشركات ذات السعة الكبيرة — في استنفاد تدفقات نقدها من خلال الإنفاق على رأس مال متعلق بالذكاء الاصطناعي».

وأضاف ريتشارد كلود، مدير محفظة التكنولوجيا في جانوس هيندريسون: «انتقل النقاش من النتائج قصيرة الأجل إلى استدامة إنفاق رأس مال الذكاء الاصطناعي».

قال مايك زيغمونت، رئيس التداول المشارك في مجموعة فيزدم للاستثمار: «ربما انتهت الآن مرحلة التقدير المربحة جدًا لهذه القصة الاستثمارية في الذكاء الاصطناعي… لن تكون العوائد المذهلة كما كانت في العامين الماضيين، لذلك أعتقد أن الناس بدأوا في الخروج».

لم يشهد سعر سهم Nvidia زخمًا تصاعديًا في الأشهر الأخيرة، بينما تشير التعديلات الإيجابية على الأرباح إلى أن الشركة تتداول الآن بخصم كبير مقارنة بنظرائها في الذكاء الاصطناعي، أضاف كلود.

قال فرانك لي، رئيس الأبحاث العالمية للأجهزة التقنية والرقائق في HSBC، إنه على الرغم من أن نتائج Nvidia فاقت «حتى توقعاتنا المتفائلة»، إلا أن هناك نقصًا في «السرديات الجديدة» حول مجالات النمو للأعمال.