صناديق التأمين تقوم بأول 1287 زيارة استقصائية لسوق الأسهم الصينية في بداية العام: تايكان لإدارة الأصول هي الأكثر إجراءً للبحوث، وتينشونفنج للطاقة، وبنك شنغهاي وغيرها يحظون بالاهتمام

تسريع واضح في تخصيص أصول حقوق الملكية لصناديق التأمين.

وفقًا لبيانات الهيئة الوطنية للإشراف المالي والإدارة، بحلول نهاية الربع الرابع من عام 2025، بلغ رصيد أموال شركات التأمين المستخدمة حوالي 38.5 تريليون يوان، بزيادة قدرها 15.70% عن بداية العام، مع استمرار تخصيص حقوق الملكية في أعلى مستوياته التاريخية، حيث بلغ رصيد استثمار الأسهم حوالي 3.73 تريليون يوان، بنسبة تقارب 10% من إجمالي أموال الاستخدام، بزيادة قدرها 1.30 تريليون يوان عن نهاية عام 2024 (2.43 تريليون يوان)، بمعدل نمو 53.81%.

ومن المتوقع أن يستمر هذا الاتجاه في المستقبل. أعلنت مؤخراً جمعية إدارة أصول البنوك والتأمين الصينية نتائج استطلاع توقعات تخصيص الأصول لعام 2026، حيث تعتبر الأسهم وصناديق الاستثمار في الأوراق المالية من الأصول المحلية التي تتوقعها أغلب المؤسسات التأمينية لعام 2026، مع خطط لمعظمها لزيادة استثماراتها في الأسهم الصينية الصغيرة.

وبحسب إحصاءات界面 نيوز، حتى 26 فبراير، أجرت شركات التأمين وإدارة أصول التأمين 1287 دراسة على الشركات المدرجة في سوق الأسهم الصينية منذ بداية عام 2026. ومع ذلك، فإن عدد الدراسات أقل بكثير من 2242 دراسة في نفس الفترة من العام الماضي، مما يعكس تراجعًا حادًا في الحماس للدراسة. من خلال توزيع الشركات المدروسة وقطاعاتها، حظيت قطاعات الطاقة الجديدة، خاصة طاقة الرياح، وسلسلة الذكاء الاصطناعي، باهتمام كبير، كما حظيت الأسهم البنكية مثل بنك شنغهاي (601229.SH) بدراسات مكثفة من قبل شركات التأمين.

توقعات مستمرة لعام 2026 للسوق الحقوقي

وفقًا للبيانات، حتى 26 فبراير، أبلغ 1603 صندوق استثمار تأميني عن صافي قيمة حديثة، وحقق 1525 منها أرباحًا إيجابية منذ بداية العام، بنسبة تتجاوز 95%.

ومن بين هذه، حقق صندوق إدارة الأصول التأمينية من CITIC Prudential أعلى معدل عائد سنوي يقارب 500%، بينما كان أدنىها صندوق إدارة الأصول التأمينية من Great Wall Wealth، بمعدل -29.72%. كلاهما من الصناديق العادية ذات الطابع الأسهمي.

ويظهر الجدول أن غالبية الصناديق ذات الأداء الأفضل منذ بداية العام هي صناديق الأسهم أو حقوق الملكية. وبالفعل، فإن السوق الحقوقي لعام 2026 يتسم بتفاؤل عام.

قال أحد كبار مسؤولي شركة إدارة الأصول التابعة لإحدى الشركات التأمينية الرائدة ل界面 نيوز: “نتوقع أن يستمر سوق الثور في 2026، مع تعافي الاقتصاد الكلي والأرباح الشركاتية تدريجيًا.” وأضاف: “بناءً على تقييم المراحل القصيرة والمتوسطة والطويلة، من المتوقع أن يظهر مزيج من ارتفاع المراحل القصيرة والمتوسطة وانخفاض المدى الطويل، مع تعافي معتدل للأرباح الشركاتية.”

وفيما يتعلق بأداء السوق الحقوقي في 2026، قال مسؤول في مركز إدارة الأصول لشركة تأمين مشتركة ل界面 نيوز: “حتى الآن، لا زلنا نرى السوق بشكل متفائل نسبيًا. هناك استثمار نشط وسلبي، خاصة في ظل انخفاض معدلات الفائدة، حيث تتراجع المنتجات غير القياسية، وعدم الاستثمار في المنتجات ذات الحقوق، يجعل تحقيق أهداف العائدات صعبًا.”

وتابع: “من المتوقع أن يرتفع مستوى السوق الحقوقي بشكل تدريجي، لكن مع زيادة التنافس والتداول، وتباين الآراء، قد تزداد تقلبات السوق.” وأوضح أحد مسؤولي الاستثمار في شركة تأمين عبر الإنترنت ل界面 نيوز: “من حيث الإيقاع، من المتوقع أن يكون النصف الأول من 2026 أفضل من النصف الثاني، خاصة قبل أبريل، حيث يُتوقع أن يكون الوضع أكثر ملاءمة قبل أبريل. ومن المتوقع أن تظهر موجة الهجوم الرئيسية بين أواخر يناير وأبريل.”

شركات التأمين تركز على البحث في الذكاء الاصطناعي، طاقة الرياح والبنوك

فماذا كانت الشركات التأمينية تبحث عنه منذ بداية العام؟

تشير البيانات إلى أن شركة泰康资管 أجرت أكبر عدد من الدراسات، حيث بلغ 87 دراسة، وكانت الشركات الثلاث الأكثر اهتمامًا بها هي Zhongwei Semiconductor (688380.SH)، Wolder (688028.SH)، وJinshi Resources (603505.SH).

وبحسب界面 نيوز، فإن شركة泰康资管 تركز بشكل رئيسي على الشركات المدرجة في قطاع الآلات الصناعية، حيث أجرت 9 دراسات، تليها مكونات الإلكترونيات والدارات المتكاملة، وكل منها 8 دراسات.

كما أن شركة华泰资管 و新华资管 أجرتا 68 و60 دراسة على التوالي، وتُظهر البيانات أن الشركات التي حظيت بأعلى اهتمام من华泰资管 هي Jimei Technology (002859.SZ)، Guoguang Co. (002749.SZ)، وYuntu Holdings (002539.SZ). أما من حيث القطاعات، فكانت أكثر اهتمامًا بقطاع الأسمدة والأدوية الزراعية، والإلكترونيات. أما新华资管، فكانت أكثر اهتمامًا بأسهم البنوك الإقليمية مثل بنك شنغهاي، Guoneng Rixin (301162.SZ)، وBorui Communication (600880.SH). من توزيع القطاعات، تركز新华资管 بشكل خاص على الأسهم البنكية الإقليمية، حيث أجرت 10 دراسات على بنوك إقليمية منذ بداية العام، تليها قطاعات الآلات الصناعية.

أما من بين 132 شركة تأمين وإدارة أصول تأمينية تم دراسة بياناتها، فإن أكثر الأسهم التي حظيت بالاهتمام من قبل 15 شركة تأمين أو إدارة أصول تأمينية كانت TianShun Wind (002531.SZ) وShanghai Bank، تليها Guoneng Rixin (301162.SZ) التي حظيت باهتمام 9 شركات.

وتُعد البنوك الإقليمية، التي تعتبر من أهم ممثلي الأصول ذات العائد العالي، دائمًا محط اهتمام شركات التأمين، حيث تلقت Shanghai Bank، Nanjing Bank (601009.SH)، Suzhou Bank (002966.SZ)، وHangzhou Bank (600926.SH) دراسات من 10 و8 و7 شركات تأمين على التوالي منذ بداية العام.

وتنتمي شركة Guoneng Rixin وTianShun Wind إلى قطاع الطاقة الجديدة، حيث تقدم الأولى خدمات تكنولوجيا المعلومات والبرمجيات لصناعة الطاقة الجديدة، بينما تركز الثانية على صناعة طاقة الرياح، وتعمل منذ عشرين عامًا في هذا المجال، مع أنشطة تشمل تطوير وبناء وتشغيل مزارع الرياح.

من حيث الأسهم، تم دراسة 20 شركة مدرجة على الأقل من قبل عشرة أو أكثر من شركات التأمين أو إدارة الأصول التأمينية، وكان شركة海天瑞声 (688787.SH) المختصة بالذكاء الاصطناعي، الأكثر دراسة، حيث تلقت 24 دراسة من شركات التأمين منذ بداية العام.

وفي مجال طاقة الرياح، تليها شركتا داكين Heavy Industry (002487.SZ) وTianShun Wind، حيث تلقت كل منهما 19 دراسة. وتختص داكين Heavy Industry في تصنيع معدات طاقة الرياح، وتغطي منتجاتها جميع أنواع أبراج الرياح البحرية والبرية، وأقسام التحويل، والأساسات، والأعمدة الكبيرة، وأنابيب المياه العميقة.

وتشير تقارير شركة金证券 إلى أن الطلب على طاقة الرياح، باعتبارها أحد أشكال الطاقة المتجددة ذات أقل تكلفة كهربائية، من المتوقع أن يظل مرتفعًا على المدى المتوسط والطويل، مدفوعًا بنقص الكهرباء العالمي.

كما أن شركة中际旭创 (300308.SZ)، المزودة لحلول الاتصالات الضوئية عالية السرعة، والتي تعتبر رائدة في سوق وحدات الضوء في A股، تلقت 17 دراسة من شركات التأمين منذ بداية العام.

وبحسب نتائج استطلاع جمعية إدارة أصول البنوك والتأمين الصينية، فإن عام 2026، تتوقع المؤسسات التأمينية أن تظل الأسهم ذات الصلة مثل科创50،沪深300، 中证A500، و创业板، مفضلة، مع اهتمام خاص بقطاعات الإلكترونيات، المعادن غير الحديدية، معدات الطاقة، الحوسبة، الاتصالات، الأدوية الحيوية، والكيمياء الأساسية، مع التركيز على مواضيع استثمارية مثل الرقائق، الدفاع، الذكاء الاصطناعي، الروبوتات، المعادن الطاقة، الفضاء التجاري، الأسهم ذات العائد العالي، الأدوية الحيوية، والأدوية المبتكرة، والتوسع العالمي للشركات، معتبرة أن تعافي أرباح الشركات وبيئة السيولة هما العاملان الرئيسيان في سوق الأسهم الصينية.

قال أحد مسؤولي إدارة الأصول في شركة تأمين رائدة ل界面 نيوز: “في هيكل الاستثمار، من المتوقع أن يشكل التكنولوجيا الشاملة والتصنيع المتقدم محورين رئيسيين للاستثمار، متماشين مع تحول المحركات الاقتصادية ودوائر الإنتاج.”