تحذير! أزمة في الألياف البصرية العالمية، بنسبة نقص تصل إلى 30%! الأربعة الكبار في الصين يحتكرون 60% من السوق!

في 8 فبراير من هذا العام نشرت مقالًا أذكر فيه اكتشاف الاتجاه التالي: وحدة الضوء CPO! [تداول الأسهم]
وهذا هو الاتجاه الرئيسي الجديد: الألياف البصرية والكابلات!
السبب الرئيسي هو: فجوة الألياف البصرية العالمية تتراوح بين 30%-40%! والأسعار تتغير “يومياً”!

وأيضًا، الرائد في سوق الألياف البصرية في السوق الأمريكية: كورنينج! ارتفعت أسهمه خمس مرات خلال 10 أشهر! وقيمته السوقية وصلت إلى تريليون دولار!

الكثير من الناس عند النظر إلى الأسهم في أعلى المستويات يكتبون تقارير بحثية، ويقولون إنهم يعيدون تحميل الآخرين! إذا كانت الشركة تتبع الاتجاه، ولا تدرس الشركات التي تتعرض للتصفية أو التراجع، فهل ندرسها؟ بل فقط من خلال الدراسة المتعمقة يمكننا العثور على الخط الرئيسي والقيادي!
ولن ننسى أننا بدأنا الدراسة في ديسمبر، لكن ظهور الاتجاه كان في نهاية يناير! إذا لم ندرس، كيف يمكننا التقاط الفرص؟ أكثر من 500 قطاع و5000 شركة، هل من السهل حقًا أن نجد خطًا رئيسيًا ينفجر خلال 3 أشهر من هنا؟

أولاً، هل يمكن أن تكون الألياف والكابلات في 2026 هي الاتجاه التالي لـ CPO؟

مؤخرًا، يشهد قطاع الألياف والكابلات تحولًا ملحميًا في العرض والطلب — أسعار تتغير يوميًا، طاقة الإنتاج تصل إلى الحد الأقصى، الطلب يتفجر، والفجوة غير مسبوقة، مع تفاعل أربعة عوامل رئيسية، مما يشير إلى أن دورة سوقية ضخمة تشبه سوق CPO قد بدأت.

1. لمحة سريعة عن الظواهر الأساسية

• ارتفاع الأسعار: سعر الألياف الخاصة 657 A2 يتجاوز 100 يوان/كم، والألياف العادية 652D تتجاوز 60 يوان/كم، بزيادة أكثر من 50% عن أدنى مستوى في 2024 (40 يوان)، مع تغير يومي غير مسبوق
• طاقة الإنتاج ممتلئة: الشركات الكبرى الأربعة في الصين (长飞، 亨通، 中天،烽火) تعمل بكامل طاقتها، ويمكن عبر عمليات الضغط أن تزيد الإنتاج بنسبة 10-15% إضافية
• انفجار الطلب: الطلب على مراكز البيانات للذكاء الاصطناعي، الشبكات بدون طيار، ومشروع Bead الأمريكي يتداخل، مع زيادة حصة السوق الناشئة
• فجوة العرض والطلب: من المتوقع أن تصل فجوة الإنتاج العالمية في 2026 إلى 1.8 مليار كم من الألياف، بنسبة فجوة 16.4%، متجاوزة بشكل كبير دورة 2017-2018 التي كانت الفجوة فيها 4.8%

2. لماذا نقول إن هذا هو “السوق التالي لـ CPO”؟
   الألياف والكابلات تتوافق بشكل كبير مع سوق CPO من حيث الطلب، والقيود على العرض، ومرونة الأسعار، وتيرة السوق، لكن الألياف تتمتع بمرونة طلب أقوى وقيود عرض أكثر صلابة:

• جانب الطلب: CPO يعتمد فقط على مراكز البيانات الداخلية للذكاء الاصطناعي، بينما الألياف تغطي “تواصل حوسبة الذكاء الاصطناعي + خطوط النقل للمشغلين + البنية التحتية الخارجية + السيناريوهات الخاصة”، مما يجعل الطلب أوسع وأكثر مرونة
• جانب العرض: دورة توسعة الألياف (الـ棒) تستغرق 2-3 سنوات، بينما CPO فقط 12-18 شهرًا، والمواد الخام أكثر قيودًا، مما يجعل العرض أكثر صلابة بكثير
• مرونة الأسعار: هوامش الربح الحالية للصناعة تتراوح بين 18-22%، مع إمكانية إصلاح أكثر من 50% مقارنة بأعلى مستوياتها التاريخية (30%+)، وهو أعلى بكثير من CPO الذي هو عند 40%، مع مساحة إصلاح أقل من 20%
• وتيرة السوق: نمر الآن بمرحلة “انتقال من فترة التحقق من الاختلاف إلى تسريع الانفجار”، ومن المتوقع أن يشهد الربع الأول من 2026 نقطة انعطاف في الأداء
• قول مأثور في الصناعة: إذا كانت CPO هي “الخلية العصبية” لحوسبة الذكاء الاصطناعي، فالألياف هي “الأوعية الدموية” لعصر الذكاء الاصطناعي — بدون الأوعية، حتى أقوى الخلايا العصبية لا يمكن أن تعيش!

3. دورة الصناعة: تحديد نقطة التحول، ودخول مسار تصاعدي

• فترة الانخفاض (2018-2023): فائض في الإنتاج، معارك أسعار عنيفة (انخفض سعر الألياف من 80 يوان إلى أقل من 20 يوان)، وتصفية الشركات الصغيرة والمتوسطة
• فترة الصعود (ابتداءً من 2026): تركيز في الشركات الكبرى (CR4 يتجاوز 60%)، وتوزيع الإنتاج بشكل عقلاني، مع امتلاء الإنتاج من قبل الشركات الرائدة عالميًا، وتضييق العرض العالمي
• أحدث إشارة: زيادة كبيرة في تحديد أسعار الشراء الجماعي من شركة China Telecom (متوقع أن يكون سعر الألياف حوالي 70 يوان/كم)، مع مضاعفة السعر من أدنى مستوى، مما يثبت اتجاه الارتفاع في الأسعار.

ثانيًا، كم هو حجم الفجوة؟ عدم توازن العرض والطلب عالميًا غير مسبوق، والفجوة ستتوسع حتى 2027

1. تقدير شامل للفجوة العالمية (بالنسبة للمليون كم من الألياف سنويًا)

تحليل تفصيلي:

2. لماذا ستتوسع الفجوة؟

• جانب الطلب: ثلاث موجات لا رجعة فيها

  • انفجار الطلب على مراكز البيانات للذكاء الاصطناعي: يحتاج مركز AI واحد بمستوى 10 آلاف بطاقة إلى 100 ألف كم من الألياف، مع إضافة أكثر من 50 مركزًا جديدًا في 2026، أي طلب يزيد عن 5 ملايين كم (مضاعفًا عن 2025)
  • التحقق الرئيسي: طاقات إنتاج الألياف الخاصة بكورنينج، تاساكا، وبريسمان كانت ممتلئة في الربع الثاني من 2025، وبدأت تشتري من الصين، مما يدل على أن الطلب على AI قد تجاوز الحدود المحلية ووصل إلى السوق العالمية
  • الطلب على الشبكات الخاصة بدون طيار يتجاوز التوقعات: بيانات Cru تظهر أن الطلب في 2025 كان 50 مليون كم، وفي 2026 يتوقع أن يصل إلى 80 مليون كم (+60%)، وربما أكثر (طلبات DJI، Ehang، وغيرها لم تُحتسب بالكامل)
  • مشروع Bead الأمريكي يتسارع: تمويل اتحادي بقيمة 60 مليار دولار، مع متطلبات لتغطية 100% من الألياف، ومن المتوقع أن يصل الطلب في 2026 إلى 40 مليون كم (5% من الطلب العالمي)

• جانب العرض: صعوبة في توسيع الطاقة الإنتاجية

  • قيود على طاقة إنتاج الألياف (الـ棒): تمثل 60% من التكلفة، وتحتاج 2-3 سنوات للاستثمار، مع تكلفة تصل إلى 2 مليار يوان لكل 10 آلاف طن من الـ棒
  • الحد الأقصى الحالي للطاقة الإنتاجية:
    • الشركات الأربعة الكبرى في الصين: 48 ألف طن/سنة → 500 مليون كم من الألياف
    • الحد الأقصى للصناعة: عبر عمليات الضغط، يمكن زيادة 10-15% فقط → 550-575 مليون كم
  • صعوبة التوسعة:
    • منذ الربع الثالث من 2025، لا توجد خطط لتوسعة جديدة للـ棒 (عائد الاستثمار طويل)
    • الشركات العالمية مثل كورنينج وتاساكا كانت ممتلئة في الربع الثاني من 2025، وتشتري من الصين
  • استنتاج رئيسي: فجوة تتجاوز 10% عادة تؤدي إلى زيادة أسعار بنسبة 50%، وهذه الفجوة الحالية تصل إلى 16.4%، مما يفسر تجاوز سعر 657 A2 لـ 100 يوان/كم (مقارنة بأدنى مستوى في 2024 عند 40 يوان)، مع استمرار الفجوة حتى نهاية 2027، حيث ستُطلق طاقات التوسعة في نهاية 2027.

ثالثًا، تحليل العوامل الدافعة: لماذا يمكن أن تستمر الزيادة في الأسعار؟

1. جانب الطلب: ثلاثة محركات، والذكاء الاصطناعي هو المتغير الرئيسي

• قوة الحوسبة للذكاء الاصطناعي (الأسرع نموًا): منطق: تكرار منطق دفعية سوق CPO. يحتاج مركز AI بمستوى 10 آلاف بطاقة إلى 100 ألف كم من الألياف، مع إضافة 50 مركزًا جديدًا في 2026.
• المنتجات: ألياف متعددة الأوضاع (OM5)، ألياف منخفضة الخسارة (G.654.E)، ألياف ذات نواة فارغة
• البيانات: طلب الألياف لمراكز البيانات في 2025 زاد بنسبة 75.9%، وفي 2026 سيظل يزيد بنسبة 60%+
• البنية التحتية الخارجية (الأعلى في السعر): منطق: مشروع Bead الأمريكي (600 مليار دولار)، وتحديث رقمي في أوروبا. الشركات الرائدة (كورنينج، تاساكا) تعمل بكامل طاقتها، وتشتري من الصين.
• الانتعاش المحلي (الأساس): منطق: زيادة الطلب على الشراء الجماعي من المشغلين بأسعار مرتفعة؛ أوامر منخفضة من China Unicom تواجه إعادة التفاوض (تكاليف أعلى من العائدات)؛ استثمار شبكة الكهرباء الوطنية في “الخطة الخمسية الخامسة” +40% (طلب OPGW).
• سيناريوهات جديدة: الاقتصاد منخفض الارتفاع (شبكات بدون طيار) يفرض طلبات جديدة على ألياف خفيفة الوزن ومقاومة للتشويش، مع حساسية منخفضة جدًا للسعر.

2. جانب العرض: قيود على الـ棒، لا حل قريبًا

• القيود الأساسية: توسيع طاقة إنتاج الـ棒 (60% من التكلفة) يحتاج إلى 2-3 سنوات، مع استثمار 2 مليار يوان لكل 10 آلاف طن
• سقف الطاقة الإنتاجية: في 2026، الطلب العالمي 1.28 مليار كم، مقابل قدرة إنتاج 1.1 مليار كم، فجوة قاسية تبلغ 180 مليون كم
• مقارنة مع 2017: نسبة الفجوة الحالية (16.4%) تتجاوز بكثير الدورة السابقة (4.8%)، مما يعزز استمرارية الارتفاع، ومن المتوقع أن تبقى الأسعار مرتفعة حتى 2027.

رابعًا، السوق العالمية والسوق الصينية: نسبة الإنتاج في الصين 64%، مع فائض تصدير بنسبة 10-15%

1. نظرة عامة على السوق العالمية والصينية

2. مقارنة الأسعار بين السوقين (ربع الرابع 2025):

• التصدير أعلى بنسبة 10-15% من السوق المحلي، لكن الأسواق الناشئة (الطائرات بدون طيار، الذكاء الاصطناعي) أصبحت قريبة من أسعار التصدير، ولا تعتمد على التصدير لتحقيق أرباح عالية — حيث أن شركات مثل 长飞، 亨通، 中天 تصدر بنسبة 30%، 28%، 25%، لكن حصة السوق الناشئة أعلى (65%، 62%، 60%)، وهو ما أدى إلى تجاوز هامش الربح الإجمالي الفعلي للربح من التصدير.

3. أكبر 10 شركات للألياف والكابلات البصرية عالميًا

• الاتجاه الرئيسي: حصة الشركات الصينية في السوق العالمية من 50% في 2024 إلى 58.5% في 2026، ومع طلب Bead الأمريكي، زادت الاعتمادية على الواردات، وأصبحت الصين أكبر المستفيدين عالميًا من سوق الألياف والكابلات.

خامسًا، انفجار الذكاء الاصطناعي، وانفجار الألياف، وأكبر المستفيدين هم الصين! لماذا تتفوق الصين؟

1. نسبة الإنتاج العالمية: الأولى (64%)

• الصين تسيطر على 64% من إنتاج الألياف عالميًا، متفوقة بشكل كبير على أمريكا (10%)، اليابان (8%)، أوروبا (12%)
• الشركات الكبرى الأربعة في الصين (长飞، 亨通، 中天،烽火) تسيطر على 38% من الإنتاج العالمي، وهي القلب النابض للطاقة الإنتاجية العالمية

2. مزايا سلسلة الصناعة الكاملة (مقارنة بـ CPO)

3. الاختراق التكنولوجي: الألياف ذات النواة الفارغة تتجاوز المنافسين

• 长飞 حققت تجاريًا الألياف ذات النواة الفارغة، وفازت بمشروع تجميع Guangdong Unicom (سعر الوحدة لا يتجاوز 3.3 ملايين يوان/كم)
• 亨通 أطلقت توسعة لمواد الألياف المتقدمة، وأعلنت عن ألياف ذات نواة فارغة عالية الأداء ومضادة للاهتزازات
• 中天 ساعدت مشغلي الاتصالات في الخارج على إتمام تجارب تقنية الألياف ذات النواة الفارغة، وشاركت في أول اختبار عالمي لنقل الكمّات الكمومية
• ستصبح الألياف ذات النواة الفارغة “المنحنى الثاني” للطلب المتزايد، مع تكرار تطور تقني من 800G إلى 1.6T، مماثل لـ CPO

السادس، مقارنة مع وحدات الضوء، البحث عن الشركات الرائدة:

• مقارنة سوق CPO:
  • وحدات الضوء: تتطور بسرعة (جيل كل 1-2 سنة)، وتتبع نمط “نبضي” (ارتفاع ثلاث موجات ثم تباين)، والمفتاح هو من يسبق في شحن 1.6T/3.2T
  • الألياف والكابلات: أصول ثقيلة، وتطور ببطء، وتتبع “دورة طويلة” (الفجوة في العرض والطلب تدعم ارتفاعات مستدامة لمدة 2-3 سنوات)، والمفتاح هو من يملك طاقة إنتاج الـ棒 + نسبة المنتجات عالية التقنية
• الاستراتيجية: قد يكون أداء قطاع الألياف أكثر استدامة من وحدات الضوء في النصف الثاني، ويُفضل “عدم الملاحقة عند المستويات العالية، والانتظار للتراجع، والاحتفاظ حتى نهاية 2026”
• معايير اختيار الشركات الرائدة:
  • نسبة الاعتماد على الـ棒 (التكلفة)
  • حصة السوق الخارجية/الناشئة (الهوامش)
  • تقنية النواة الفارغة (التقييم)

ملخص: لقد وصلنا إلى دورة “السوبر” التالية للألياف والكابلات!
صناعة الألياف والكابلات ليست مجرد “دورة ارتفاع الأسعار”، بل إعادة هيكلة جوهرية في بنية الطلب. ولم تعد صناعة دورية بسيطة، بل أصبحت بنية تحتية للقدرة الحاسوبية مع خصائص النمو التكنولوجي.

• انخفاض حصة المشغلين (<40%)، مع بروز الذكاء الاصطناعي، والطائرات بدون طيار، والتوسع الخارجي، وتحول قوة التسعير.
• قيود طاقة الـ棒 تحدد أن الارتفاع ليس موجة قصيرة، بل هو مكافأة مستمرة لمدة 2-3 سنوات.
• سلسلة الصناعة الصينية، بفضل التكاليف والتقنيات، أصبحت أكبر رابح في البنية التحتية العالمية للحوسبة.

هل تفهم بعد قراءة هذا أن انفجار الصناعة هو نتيجة دفع صناعي؟ وهل يمكن أن يستمر؟ وكيف نتصرف؟ ومن هو الرائد؟ ولماذا هو؟ (تفكير صناعي، وليس نصيحة استثمارية! لا يُنصح بالشراء أو البيع بناءً على ذلك!)
لا تنسوا الإعجاب + المشاركة + التعليق: تحذير! فجوة الألياف العالمية تصل إلى 30%، وأربعة عمالقة صينيون يسيطرون على 60% من السوق! (أيضًا، المساعد يجب أن يعيد إدخال كل شيء من البداية، وإلا لن أتمكن من الرد على أسئلتكم وخدماتكم! شكرًا!)

هذه مجرد مراجعة وتحليل شخصي، والاستثمار ينطوي على مخاطر، ويجب الحذر عند التداول! لا يوجد خطة أسرع من السوق، وكل شيء يعتمد على حركة السوق، ومحتوى المقال هو مجرد تفكير وتسجيل شخصي، لا يُعد نصيحة استثمارية، ويُرجى الاعتماد على التحليل الشخصي فقط، وتحمل المسؤولية عن الأرباح والخسائر!
(جهود جمع وتنظيم المعلومات ليست سهلة، دعمكم بالإعجاب + المشاركة + التعليق هو مصدر قوتنا، شكرًا!)

حالة السوق اليوم: مرة أخرى، السوق في موجة تذبذب معقدة، رغم أن حجم التداول تجاوز 2.53 تريليون، بزيادة 700 مليار عن الأمس، إلا أن الصعوبة لا تزال عالية، حيث تراجع عدد الأسهم الصاعدة، وأغلق السوق على 2394 سهمًا مرتفعًا، و2670 سهمًا منخفضًا، وإذا لم يتجاوز السوق غدًا، قد تتفاقم الحالة، لأن مستوى الدعم قد ينقطع، والمشاعر قد تتراجع! لذلك، التركيز الرئيسي هو ما إذا كان السوق سيختبر ضغطًا هبوطيًا غدًا، ويبدأ في استقرار وتذبذب صاعد. وتظل التوقعات أن السوق سيظل في حالة تذبذب حتى 2 مارس، مع احتمال هبوط، مع وجود اجتماعات مهمة.

مشاعر السوق: مستقرة بشكل عام، لكنها بدأت تتراجع، مع 61 سهمًا حد أعلى، و3 أسهم حد أدنى، ومعدل التغطية 73%، و6 أسهم ذات ارتفاعات متتالية، و8 أسهم ذات تكرارات.
بالقطاعات: لا يوجد اتجاه رئيسي حاليًا، وأقوى القطاعات: الألياف والكابلات، التوربينات الغازية، والهندسة الحاسوبية! بشكل عام، تركز على التكنولوجيا، مع تراجع بعض القطاعات مثل المعادن، لذا فإن التناوب في السوق يزداد، والأفضل هو التركيز على الاتجاهات.

• الهندسة الحاسوبية: الرائد ييو نين 6 أيام متتالية، وهوا شين 4 أيام، وهناك استمرار في التطور.
• التوربينات الغازية: الرائد تين رن 3 أيام، ويجب عدم الاستهانة بالمنافسين مثل تشانغ يوان ووان زيه، مع توجه عام نحو الاتجاهات.
• الألياف والكابلات: الرائد هو فالر 4 أيام، والثاني تونغ دينغ 3 أيام، لكن السوق متقلب ومعقد، ويحتاج إلى مراقبة.
  النجاح لا يوجد طريق مختصر، فقط الانضباط والمثابرة! أتمنى لكل من يسعى ويكافح أن يزداد حظه مع زيادة جهوده!

نقطة اليوم:

1. زيمبابوي توقف مفاوضات التعاون الصحي مع أمريكا
2. معدات الحوسبة: طلب هائل على أجهزة AIDC، مع اختلال التوازن في العرض والطلب على الألياف، الزجاج، والإبر، مع استمرار ارتفاع الأسعار.
3. المولدات: الرئيس ترامب سيجمع الأسبوع المقبل كبار التنفيذيين في التكنولوجيا في البيت الأبيض، لتوقيع تعهد بتحمل تكاليف الكهرباء لمراكز البيانات عالية الاستهلاك للطاقة.
4. البيئة: ستبدأ جلسة البرلمان الوطني 2026، مع مناقشة مسودات قوانين البيئة والتنمية المستدامة.

متابعة موضوع السلع:

• لحم الخنزير: 10.89 يوان (-1.27%)، تكلفة الخنزير 12، مزارع يوان 11.6، الأعلاف تزيد عن 50%، واليد العاملة 10-15%.
• بطاريات الليثيوم: 17.5万 يوان (+6.9%)، تكلفة الملح 3-4万، الميكا 6-9万، الليثيوم 6-8万.
• يود البريليوم: 88.5万 يوان (0%)، نادر الأرض N35: 181.5万 (0%)، تكلفة خفيفة 35-40万، MP 79万، أستراليا 45-50万، التعدين: 8,000-10,000 يوان/طن، معادن نادرة متوسطة وثقيلة 130-150万 يوان/طن.
  قبل الإعجاب، شاهد وادعم، وحقق دخلًا شهريًا بالملايين! شكرًا لدعمكم!