بيتكوين تتراجع إلى 70 ألف دولار: فك رموز رواية القاع الزائف

حدث الارتداد. استعاد البيتكوين من أدنى مستوى في الستينيات نحو 70 ألف دولار، والسوق في حالة جدل كامل: هل هذا هو القاع الحقيقي، أم فخ كلاسيكي آخر سيكسر المحافظ إلى نصفين؟ يومين من الشموع الخضراء وفجأة يتحدث الجميع عن الاستسلام ومناطق التجميع. لكن إليك ما تخبرنا به البيانات فعلاً عند التعمق—ومع أن التحذير: الإشارات المختلطة تشير إلى أن هذا الانتعاش قد يكون بالضبط نوع الحركة الوهمية التي تفاجئ المتداولين في كل دورة.

دعني أشرح ما يحدث فعلاً تحت السطح، لأن السرد أقل أهمية من الآليات.

فخ الارتفاع في عطلة نهاية الأسبوع: لماذا يبدو هذا الانتعاش وكأنه حركة وهمية

إليك الجدول الزمني الذي أوصلنا إلى هنا. كان البيتكوين مستقرًا في نطاق 95 ألف–100 ألف دولار حتى بداية فبراير التي ضربت بقوة. ثم جاءت السلسلة: هبوط بأكثر من 50% إلى 60 ألف دولار أدى إلى تصفية سيولة بقيمة 8.7 مليار دولار. بيع قسري. نداءات الهامش. وكل شيء. كان السوق في حالة هلع حقيقي.

ثم في عطلة نهاية الأسبوع؟ انعكاس سريع. ارتفاع بنسبة 15–17% في يومين فقط. استُعيدت منطقة 70 ألف دولار، ارتد ETH، وجد SOL بعض الهواء، وارتفعت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة مرة أخرى إلى حوالي 2.4 تريليون دولار. على الورق، يبدو الأمر كراحة. على الشاشات، يبدو فرصة.

لكن ما يزعج المتداولين المخضرمين هو أن هذا النمط تكرر العشرات من المرات من قبل، ويعمل بنفس الطريقة كل مرة. سيولة منخفضة في عطلة نهاية الأسبوع. المتداولون الأفراد يتصفحون وسائل التواصل الاجتماعي يبحثون عن “أي سبب” لشراء الانخفاض. ربما تدفقات ETF كبيرة أو وضعية الحيتان تخلق ضغطًا. الأسعار ترتفع بحجم أقل. ثم يأتي صباح الاثنين، وتحقق المؤسسات أرباحها، وتعود الحقيقة لتفرض نفسها.

السعر الحالي عند 67.22 ألف دولار (انخفاض 2.67% خلال الـ24 ساعة الماضية) والانقسام بنسبة 50/50 في معنويات السوق—نصفها متفائل، والنصف الآخر متشائم—يقول القصة الحقيقية: الثقة مفقودة. هذا ليس سوقًا يعتقد أنه وجد القاع. هذا سوق يأمل في صفقة يومية.

فحص الواقع على السلسلة: بعض العلامات الحمراء التي تشير إلى الحذر

تبدو تصفية السيولة صحية من الظاهر. تم إخراج الأيدي الضعيفة، انخفضت معدلات التمويل، وتبخرت الرافعة المالية. من المفترض أن يكون ذلك إعدادًا صعوديًا، أليس كذلك؟

إلا أن بيانات السلسلة تقول قصة مختلفة عند فحص الإشارات. الخسائر المحققة وصلت للتو إلى 3.2 مليار دولار—رقم أكبر من العديد من أحداث الانهيار في تاريخ العملات الرقمية. استسلام عميق؟ أحيانًا. لكن الاستسلام يمكن أن يكون أيضًا مرحلة قبل القاع الفعلي، وليس القاع نفسه.

الأكثر كشفًا: حاملو المدى القصير (الذين اشتروا في الانتعاش الأخير) لديهم نسبة MVRV عند 0.72. هذا يعني أنهم تحت الماء ويبحثون بنشاط عن سيولة للخروج. بكلمات أبسط، هم ليسوا حاملي المدى الطويل بعد—إنهم بائعون يائسون ينتظرون أي انتعاش ليفرغوا مخزونهم. التاريخ يُظهر أنه عندما يكون المشترون الجدد لا زالوا في وضعية البيع الذعري، عادةً ما يكون هناك موجة هبوط أخرى لاقتناصهم تمامًا.

الأكثر دلالة هو سلوك حاملي المدى الطويل (LTH). أصحاب البيتكوين الأصليون؟ إنهم يوزعون خلال قوة 70 ألف دولار. هذا ليس سلوك من يعتقد أن القاع مؤكد. بيع حاملي المدى الطويل خلال انتعاش هو في الواقع إشارة تحذير كلاسيكية على أن المزاج الداخلي لا يزال حذرًا.

ستاندرد تشارترد، واحدة من القليل من المؤسسات التي تجرؤ على إصدار تحذيرات هابطة، خفضت هدف سعرها لعام 2026 من 150 ألف دولار إلى 100 ألف دولار وحذرت صراحة أن السوق قد يختبر 50 ألف دولار أولًا. عندما يبدأ حتى المتفائلون الهيكليون في التحوط، فمن الجدير الانتباه إلى ما يعنيه ذلك من نفسية السوق ووضع المؤسسات.

التعرف على النمط: كم مرة يمكن أن نقع في فخ هذا الارتداد الوهمي؟

كل دورة سوق صاعدة رئيسية تتضمن هذه الارتدادات التصحيحية المتوسطة. النص هو نفسه تقريبًا في كل مرة.

انظر إلى 2017: تصحيح هائل، بعض الارتدادات الوهمية التي فخخت المتداولين المندفعين، ثم حدث الاستسلام الحقيقي بعد أسابيع عندما ظن الجميع أن السوق الصاعد مات. نفس السيناريو في 2021. التصحيحات بعد النصف لا تنتهي في عطلة نهاية أسبوع. تستغرق شهورًا لتستوعب تمامًا.

نحن على بعد أربعة أشهر فقط من الذروة التاريخية في أكتوبر 2025 عند 126.08 ألف دولار. الانخفاض الحالي هو 52%. الأنماط التاريخية تشير إلى أن هذا النطاق من التصحيح عادةً يستغرق 8–12 أسبوعًا ليصل إلى القاع بشكل صحيح—وليس 4 أسابيع. دورة البيتكوين الكلاسيكية لا تعطينا قاعًا “حقيقيًا” عندما يكون الجميع يطلق عليه. القاع الحقيقي يأتي عندما يستسلم الغالبية أخيرًا ويفقدون الأمل.

بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) جاءت أقل من المتوقع (2.4% سنويًا)، ونعم، ذلك أطلق بعض الزخم الموجه نحو المخاطر. تدفقات ETF تحولت إلى إيجابية مع 471 مليون دولار يوم الجمعة و145 مليون دولار يوم الاثنين التالي من شركات مثل بلاك روك وفيديليتي. لكن الحقيقة هي: يومين من التدفقات الإيجابية لا يعكسان اتجاه تدفق خارجي استمر شهورًا وتجاوز 1.7 مليار دولار. انتعاش واحد لا يصنع اتجاهًا.

الخلفية الاقتصادية لا تزال غامضة. الرسوم الجمركية، تكاليف السكن، مناقشة “المعدلات الأعلى لفترة أطول”—لا شيء من ذلك تم حله. الأموال تتجه إلى الأسهم الدولية. هناك العديد من السرديات تتنافس على رأس المال، والعملات المشفرة ليست الخيار الوحيد الذي يحظى بالاهتمام.

الدورة الوهمية وما تشير إليه البيانات

عند جمع كل ذلك، يتضح أن الصورة واضحة: هذا الارتداد الوهمي الذي استمر يومين هو في الواقع انتعاش تصحيحي في سوق هابطة، وليس قاع سوق صاعدة.

لماذا؟ مقاييس الحجم أثناء الصعود أضعف بشكل ملحوظ من الحجم أثناء الهبوط. الأسعار رفضت منطقة 70–72 ألف دولار عدة مرات خلال الأسبوعين الماضيين مع تزايد الضعف. المقاومة النفسية لا تزال ثابتة. عندما لا تتمكن الأسعار من اختراق مستويات رئيسية بثقة، تصبح تلك المستويات منصات انطلاق للهبوط التالي، وليس اختراقات.

السوق يُعطى فرصة أخرى للتحميل بأسعار أرخص. هذا الانتعاش ليس علامة على مرحلة التجميع—إنه الفخ النهائي قبل أن يأتي الاستسلام الحقيقي.

السيناريو الواقعي: أين يتشكل القاع الحقيقي فعلاً

التوقع الأساسي: مزيد من الهبوط إلى نطاق 50–55 ألف دولار خلال الأسابيع القادمة. هذا هو المكان الذي تتوقف عنده عادةً مقاييس السلسلة. هناك يبدأ المال الكبير في التجميع بشكل نشط بدلاً من مجرد الحديث عنه.

لماذا هذا النطاق تحديدًا؟ تحذير ستاندرد تشارترد، تقارب المتوسط المتحرك لـ200 أسبوع، مستويات السعر المحققة حول هناك، والانخفاض التاريخي بنسبة 50–60% في دورات السوق الصاعدة (نحن عند 52% الآن). من المحتمل أن يمتد هذا الإطار الزمني حتى مارس–أبريل مع استيعاب السوق للأحداث الاقتصادية، اجتماع الفيدرالي، وإشارات الاستسلام التي تظهر على السلسلة.

ماذا يعني هذا لاستراتيجيتك في المحفظة

شخصيًا؟ أحتفظ بمراكز البيتكوين الأساسية—دائمًا مع الملك. لكنني لا أشتري هذا الانتعاش. تم جمع السيولة خلال منطقة الذعر عند 60 ألف دولار، وهذا سيظل محتجزًا حاليًا.

مراكز DCA صغيرة تحت 62 ألف دولار معقولة إذا أعاد الاختبار. البدائل ذات الجودة مثل سولانا والأصول الواقعية تظهر قوة طويلة الأمد حتى وسط هذا الضعف، لذا أضيف بشكل انتقائي هناك عند مزيد من الضعف. لكن حجم المراكز يبقى محافظًا مع وضع أوامر وقف ضيقة. إذا تجاوزنا 75 ألف دولار بحجم حقيقي وإقناع، فإن تلك الإشارة تغير كل النظرية، ويصبح إعادة التدوير هو الخيار.

ليس الهدف توقيت القاع بدقة. الهدف هو الشراء عندما يكون الخوف في أقصى درجاته، وليس عندما تظهر الشموع الخضراء على مخطط عطلة نهاية الأسبوع.

النظرية طويلة الأمد لا تزال سليمة

لا تفهمني خطأ—لست متشائمًا على البيتكوين إلى الأبد. بعد أن يكتمل هذا الاختبار النهائي للأيدي الضعيفة ويؤسس قاعًا حقيقيًا، لا تزال 2026 تبدو سنة مهمة.

تدفقات ETF ستتزايد بشكل كبير بمجرد أن يتلاشى الخوف لأن المؤسسات لا تزال ترى قيمة في سرد البيتكوين. البيئة السياسية تظهر بشكل متزايد مؤيدة للتنظيمات الرقمية. توكين الأصول الواقعية وذكاء الاصطناعي لا يزالان في مراحلهما الأولى. ديناميكيات العرض بعد النصف لا تزال تعمل لصالح البيتكوين على مدى شهور.

الهدف الواقعي لنهاية العام؟ نطاق 120–150 ألف دولار، ولكن فقط بعد أن نرى الاستسلام الحقيقي الذي يؤكد القاع الفعلي. الألم يأتي أولًا، ثم تأتي المكاسب.

الخلاصة: تعرف على الوهم، واستعد للواقعي

هذا الارتداد عند 70 ألف دولار؟ فخ نموذجي سيعود بسرعة عندما يعود حجم المؤسسات. السوق يفعل دائمًا ما يفعله: اختبار ما إذا كان المتداولون الأفراد والأيدي الضعيفة يمكن أن يُغروا لشراء شيء لا يزال يفتقر إلى الثقة الحقيقية خلفه.

مرحلة التجميع الحقيقية تبدأ عندما يكون الخوف في أقصاه، وليس عندما يشتري المتداولون في عطلة نهاية الأسبوع إشارات الارتفاع. هذا قادم. وعندما يحدث، يكون هو اللحظة الحاسمة.

ما خطوتك؟ هل تقع في فخ هذا الارتداد الوهمي، أم أنت مستعد لمزيد من الهزات حتى تصل إلى المنطقة الحقيقية للقاع؟ التعليقات مفتوحة. تداول بحذر، وادخر بحكمة، وتذكر أن السوق دائمًا يجد طريقة لإيذاء الجمهور الذي يتصرف قبل أن تصل الثقة فعلاً.

ليست نصيحة مالية—مجرد نمط تعرف عليه بعد تحليل مخططات عطلة نهاية الأسبوع بشكل مفرط. دائمًا قم بالبحث الخاص بك.