القيمة والسعر: عالمان مختلفان في التداول بالبورصة

يوجد خطأ شائع بين المشاركين غير المتمرسين في السوق — فهم يعتقدون أن السعر الحالي هو القيمة الحقيقية للأصل. لكن هذا ليس صحيحًا على الإطلاق. على الرغم من أنه في الاقتصاد الكلاسيكي يجب أن يعكس السعر قيمة السلعة، إلا أن هذا يختلف تمامًا في الأسواق المالية. هنا، يصبح السعر أداة لجذب المستثمرين والمتداولين، وليس انعكاسًا موضوعيًا للقيمة الحقيقية للأصل. فهم هذا الاختلاف هو المفتاح لتداول وتحليل السوق بشكل أكثر ذكاءً.

لماذا ينفصل سعر السوق عن القيمة الحقيقية

السوق يعمل بطريقة تتأثر فيها الأسعار بشكل نشط بالعواطف والمضاربات والمزاج اللحظي للجمهور. أحيانًا، نرى حالات حيث يرتفع السعر بسرعة إلى قمم جديدة، ثم ينهار بنفس السرعة. يحدث ذلك لأن السوق غالبًا يعيش وفقًا لمنطق «الطلب يخلق العرض». عندما يشتري المشترون بقوة، يرتفع السعر ليس لأن القيمة الحقيقية تغيرت، بل لأن حجم الشراء يضغط على العرض صعودًا بشكل مادي. والعكس صحيح — عندما تزداد موجة البيع، ينخفض الضغط، بغض النظر عما إذا كانت القيمة الداخلية للأصل قد تغيرت أم لا.

آلية الطلب والعرض: لماذا يرتفع وينخفض السعر

تخيل متجرًا عاديًا قبل الأعياد. عادةً، يكون سعر الفاصوليا الخضراء 1 دولار للعلبة. لكن قبل أسبوع من رأس السنة، يتضاعف الطلب عليها عدة مرات — الناس يحضرون أطباق العيد. البائعون، مع علمهم بزيادة الطلب، يرفعون السعر إلى 1.20 دولار، بهدف تعظيم الأرباح خلال فترة الاهتمام المتزايد. ولكن بمجرد انتهاء الأعياد، ينخفض الطلب، ويضطر المتاجر إلى إعادة السعر إلى 1 دولار — أي إلى القيمة الأصلية.

نفس الشيء يحدث في بورصات العملات الرقمية. موجة الهوس تؤدي إلى ارتفاع حاد في الطلب، ويقفز السعر. لكن هذا الارتفاع لا يعني أن القيمة الحقيقية للأصل زادت بمقدار مماثل. هو ببساطة نتيجة لعدم التوازن بين عدد الراغبين في الشراء والبيع في تلك اللحظة.

العودة إلى القيمة: متى تتلاشى الوهم

في النهاية، يصل السعر إلى مستوى معين حيث يفقد حتى أكثر المشترين نشاطًا اهتمامهم. عندها يضعف ضغط الطلب، ويبدأ ما يُعرف لدى المحترفين بـ«العودة إلى القيمة». هذه عملية يعود فيها السعر إلى قيمته الحقيقية — تلك التي يمتلكها الأصل من وجهة نظر العوامل الأساسية.

الفكرة الأساسية هنا أن السعر والقيمة متغيران مختلفان. السعر قد يكون مبالغًا فيه بمقدار مرتين أو ثلاث بسبب المضاربات، لكن القيمة تظل مستقرة نسبيًا. وفي النهاية، يجب أن يتطابق هذان المؤشران. عندما يبدأ المتداولون في البيع عند القمم، ويتوقف المشترون عن دعم الطلب المتزايد، يحدث التصحيح. هذه آلية طبيعية لتنظيم السوق ذاتيًا، تعيد السعر إلى قيمته الحقيقية.

كيف تحدد القيمة الحقيقية للأصل: أدوات عملية

لتجنب التقاط قمم الأسعار والدخول في أسوأ الأوقات، يستخدم المتداولون أدوات فنية لتحديد القيمة الحقيقية. اثنان من أكثر الأدوات موثوقية هما مؤشر القوة النسبية (RSI) وشرائط بولينجر.

RSI بفترة 14 يُظهر نقطة توازن السوق تقريبًا عند مستوى 50. عندما يبقى RSI فوق 70، يُعتبر الأصل في حالة شراء مفرط — السعر انفصل عن القيمة الحقيقية للأعلى. وعندما ينخفض RSI تحت 30، يُعتبر الأصل في حالة بيع مفرط — السعر انخفض أدنى من القيمة العادلة. مستوى 50 على RSI يمثل المنطقة التي يكون فيها السعر في توازن مع قيمته الداخلية.

شرائط بولينجر المتوسطة تعمل وفق مبدأ مشابه. فهي تمثل متوسطًا متحركًا يُظهر خطًا مركزيًا تقريبيًا للقيمة. عندما يرتفع السعر نحو الشريط العلوي، يكون إشارة إلى شراء مفرط. وعندما ينخفض نحو الشريط السفلي، يكون إشارة إلى بيع مفرط. وعندما يبقى السعر بالقرب من الشريط الأوسط، فهذا يدل على أن السوق في حالة توازن بين القيمة الحقيقية والحركات المضاربية.

هذه الأدوات تساعد المتداولين على التمييز بين تقلبات السعر قصيرة الأمد والقيمة طويلة الأمد للأصل. ولهذا السبب، لا يخلط المشاركون المتمرسون بين هذين المفهومين أبدًا ويستخدمون هذه المؤشرات الفنية لاتخاذ قرارات أكثر استنارة.